OPEC+產量減少 IEA略微下修油市過剩預估
MoneyDJ新聞 2025-12-12 07:21:23 黃文章 發佈
國際能源署（IEA）12月11日發布月報表示，由於OPEC+產量下降，預估中的油市過剩規模已縮小。報告下調了對全球石油供應成長的預測，從先前預期的今年每日310萬桶與明年每日250萬桶，降至每日300萬桶與每日240萬桶，使供應分別達到每日1億620萬桶與1億860萬桶。報告將2026年全球油市過剩預估較前月的409萬桶/日下調至384萬桶/日。
報告指出，全球11月石油供應較10月減少61萬桶/日，較9月的歷史高點1.09億桶/日減少150萬桶/日。因OPEC+產量受科威特與哈薩克意外事故拖累，加上針對俄羅斯與委內瑞拉的制裁抑制買家興趣。俄羅斯原油供應在11月下滑，出口收入降至自2022年入侵烏克蘭以來的最低水準。委內瑞拉產量也因與華盛頓緊張局勢升高而下降，而伊朗在美國施壓下，出口仍維持穩定。
全球石油需求成長預估則被上調至今年每日83萬桶與明年每日86萬桶——此前預測為每日78.8萬桶與77萬桶——原因是宏觀經濟前景改善與貿易緊張緩解，油價下跌與美元走弱也將帶來提振。全球石油庫存於10月激增至四年新高，達80.3億桶，運輸中或海上儲存的原油顯著增加，因遭制裁的原油難以找到買家。今年前10個月，庫存平均每日增加120萬桶。
報告表示，本年度的需求增加中，柴油與噴氣燃料/煤油佔據一半，而燃料油在電力發電中的角色則因天然氣與太陽能的崛起而持續減弱。到了2026年，石化原料將成為需求增長的主要推動力，其佔比將從2025年的40%上升至超過60%。
上月全球石油供應減少中，OPEC+佔據了總減幅的四分之三以上，主要由因制裁而受挫的俄羅斯與委內瑞拉所帶動。俄羅斯11月原油出口下降42萬桶/日，與較弱的油價一起，使其收入降至110億美元，較去年同期減少36億美元。
報告指出，北海布蘭特原油11月平均較前月下跌約1美元/桶至63.63美元/桶，連續第五個月下跌，創11年來最長連跌。接近歷史高點的水上石油、疲弱的原油基本面，以及低波動性，使油價在制裁收緊與柴油裂解價強勢的背景下，仍維持在接近四年低點、約每桶63美元的水準。
美國能源部9日發布的月報表示，近月來，全球石油供應的強勁增長已經超過消費增速，全球石油庫存已在2025年下半年迅速上升。報告預測2026年全球石油庫存的增加幅度將超過每日200萬桶，與今年的增幅類似。
全球液體燃料消費預測將在2025年增加每日110萬桶，在2026年增加每日120萬桶。報告預測中國的總液體燃料消費在2025年增加每日25萬桶，並在2026年進一步增加每日30萬桶。報告預計印度今年將增加每日7萬桶的液體燃料消費，明年再增加每日17萬桶。
中東地區預計在2025年增加每日17萬桶，在2026年增加每日10萬桶。非洲總液體燃料消費在2025年增加每日24萬桶，在2026年增加每日15萬桶，主要由撒哈拉以南非洲的強勁成長帶動。
全球液體燃料供應預測在2025年增加每日300萬桶，並在2026年增加超過每日120萬桶。除了OPEC+之外，美國、巴西、蓋亞那與加拿大是供應增長的主要驅動力。這四個國家合計佔今年全球總增長的超過50%（每日150萬桶），並佔2026年增長的約60%（每日80萬桶）。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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