MSCI 調整生效日為何能影響台股尾盤爆量？

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Thomas White / Reuters

作者介紹：微股力達人-皮小秋

MSCI 是什麼？

大家如果有聽過 MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際公司，俗稱大摩），就會知道在每年的2、5、8、11月底都會有 MSCI 股季度調整。不過要特別注意，在5、11月這兩次是半年度調整，所以調整的權重通常會比較大，尾盤爆量的金額也會相對高！

MSCI 調整，為何尾盤會爆量？

全球被動式指數追蹤資產規模日益成長，雖為追蹤標的帶來流動性，但由於被動式指數追蹤資產，大抵採收盤價為交易基準，以減少追蹤誤差。一般而言，於指數調整成分股生效前的最後交易日之尾盤可能波動較大。

被動式指數講白了就是被動型 ETF，這類投資基金採用的是追蹤市場指數表現，所以該類型基金持有 MSCI 相對應成分股一旦面臨 MSCI 季度調整時，尾盤就會將所屬持有的成分股對應做調整，導致於尾盤爆出大量。

台股加權指數的表現

讓我們來看看近一年 4 次的加權尾盤出現的成交量，從下方四張圖可以看出，其中5、11月的成交量通常會大於2、8月許多，就如同前面說的5、11月是半年度調整，權重調整比例會比較大。

MSCI 調整生效日為何能影響台股尾盤爆量？
MSCI 調整生效日為何能影響台股尾盤爆量？

台積電季度調整表現

其中最值得注意的就是半年度調整 2022/5/31那次，尾盤13:30較13:25往上跳漲了14元之多（當日加權尾盤也是較前一盤整整多了130點）。

MSCI 調整生效日為何能影響台股尾盤爆量？
MSCI 調整生效日為何能影響台股尾盤爆量？

結論小撇步

  • 以後只要遇到 MSCI 季度調整，在13:25~13:30的時候，若你手上有MSCI相關成分股，記得可以將其高掛賣單，也許會有一筆意外的收穫。

  • 若是忘了在收盤前掛單，假設收盤價往上跳高或是跳低很多，都可以利用盤後交易做賣出或是買進的動作。因為隔天有機率會收斂其價格。

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