MSCI又降台股權重「後市怎麼走」? 證交所、專家解讀一次看!

MSCI最新季度調整結果今(12)日公布,台股部分並未增減成分股,但「MSCI全球新興市場指數」、「MSCI亞洲除日本指數」權重皆被調降。證交所強調,調整權重不代表台股資金的流向;法人則分析,MSCI持續調降台股權重是中長期趨勢,雖會加速外資流出,但對指數表現不盡然會有負面影響。

未增減成分股「很少見」

兆豐投顧協理黃國偉坦言,MSCI以前多少都會調整成分股,沒看過像這次沒有增減成分股。但MSCI是隨著股價漲跌的市值與流動性去被動增減成分股,這次沒有變動,就代表沒有股票的市值或流動性擠進排行中。

外資流出已是「中長期趨勢」

外資今年以來持續賣超台股,而MSCI調降權重也會使外資流出速度加快,黃國偉直言,外資持續流出台股,已經形成中長期趨勢,未來幾年台股的權重「只會降、不會升」。

他進一步解釋,中國大陸占新興市場權重不斷調高是未來趨勢,從前中國股票流動性不高、外資投資也有限制,但隨著未來外資赴陸條件放寬,陸股在MSCI新興市場指數權重也會越來越高,最終可能高至40%,也因此其他新興市場的權重都會被排擠。

在目前的新興市場指數中,權重較高的就是台股、韓股,所以台股、韓股,一定是長期被外資減碼的對象。

國泰證期顧問處協理簡伯儀亦強調,理論上因為中國的權重慢慢增加,MSCI會持續調降台股權重,但其實並非不看好台股,只是全球權重的調整。

本次調整對台股「影響不大」

黃國偉指出,台股權重已經連續調降多次,雖會讓外資持續減碼台股,但隨著台股指數位階不同、內資操作動向不同,調降權重與台股指數漲跌沒有必然關係,不見得一定是負面影響。近來觀察也可以發現,每次權重被調降後,台股不盡然每次都走跌。

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外資長期流出對台股的衝擊,還是要看它的流出速度而定,如果是緩緩流出,對股市的影響就有限;但若還有什麼大的系統性風險,使外資短期、大量賣出,那股價才會受到較大影響。

黃國偉也補充,從前MSCI調整對股價有實質影響,其實都是因為成分股增減;這次都沒有增減,其實比以往更不具有參考性,投資人也不必拿來當作操作上的參考重點。

簡伯儀表示,目前來看,這次沒有調整成分股,被動資金也沒有明顯變化,因此對於整個資金流動的影響不大。台股權重遭降,應與權值股較有關,但本次幅度也不是很大,理論上不太會嚴重影響到個股的股價表現。

證交所:上市公司表現仍亮眼 有穩健成長動能

證交所表示,雖然本季台股權重較前一季下滑,不過由於臺灣基本面良好,產業具競爭力,上市公司表現仍亮眼,全體上市公司今年7月營收總計3.31兆元,較去年同期增加6.81%,今年1月至7月營收總計達23.06兆元,較去年同期增加10.05%,呈現成長趨勢,為台股後勢帶來穩健動能。

調整前後的權重差距僅代表成分股變動後,台股在調整基準日的權重變化,不代表台股資金的流向。指數是市場表現的溫度計,可以反映臺灣市場及產業的表現。未來臺灣證券交易所將持續積極推動優質企業上市,提升公司治理,建立良好的投資環境,以持續吸引國內外資金投入台股,擴大我國資本市場規模,進一步提升臺灣國際競爭力。(審核:葉憶如)

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  • Yahoo財經特派記者 李瑞瑾:生於網路世代的新媒體人,曾在2家網路原生媒體就職,主攻證券、基金等領域,用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊,以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。

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