MLCC第三季價、量雙跌，台廠降產能因應，惟Q4仍陷庫存調整期

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到終端需求疲弱影響，中低階MLCC仍在庫存去化階段，使得台灣被動元件廠第三季營收旺季不旺，多家被動元件廠7-8月營收已連續兩個月下滑。據美系外資指出，MLCC 9月的現貨價格已持平歷史低點，其中，IT MLCC第三季合約價格平均下跌5-10%，然在需求未見反轉及庫存持續調整下，第四季恐難見改善。 第三季一向是被動元件傳統出貨旺季，也是全年營收高峰，然今年在消費性電子、手機等終端需求下滑下，被動元件終端庫存難以消化，在降低產能利率用下，旺季不旺已反應在被動元件廠營收表現上，以8月營收而言，國巨(2327)、凱美(2375)8月營收降至近四個月低點，華新科(2492)更是寫下29個月新低，禾伸堂(3026)8月營收則亦創今年以來低點，顯見庫存調整力道仍在持續。

美系外資提到，目前中國被動元件廠的產能利用率約40-50%，維持低檔水位，通路端庫存則約3個月，高於第二季的2.5個月，然在Android手機需求疲弱及車用、工業拉貨調整下，雖目前持續減產因應，但訂單出貨比仍低於1。

美系外資預估，由於目前需求疲弱，被動元件廠9月營收恐將持續受到影響，預估此波庫存調整將延續到2022年第四季，等同進入被動元件景氣循環的第五個季度，高於過往平均四個季度的調整。

在消費型電子、筆電、面板、手機等終端消費疲弱影響下，再加上先前中國封城導致標準品庫存去化速度緩慢，多家被動元件廠第二季庫存水位仍持續升高。對於下半年展望，國巨也預估，第三季營收將季減低個位數，毛利率、營益率也將下滑至第一季水準，然在利基型產品的訂單仍維持穩健動能。禾伸堂也認為下半年市場不確定高，高庫存客戶仍需一到兩季時間進行庫存調整。