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Global X稱,人民幣升勢已反映貿易樂觀,後續需具體措施支撐

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【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,Global X ETFs方面認為,貿易樂觀情緒已反映在人民幣匯率中,因此需要在中美貿易方面有更多具體措施,人民幣才能延續漲勢。Global X駐雪梨投資策略分析師Billy Leung表示,有關就落實日內瓦共識達成框架的頭條新聞延續了高關稅暫停後的敘事,但這更像是一種延續,而不是新的催化劑。

Leung指出,美元/在岸人民幣已反映了貿易樂觀情緒,逆週期支撐正在消退,且倉位偏向做多在岸人民幣,因此進一步上漲的可能性較小。

Leung表示,以前就見過這種情況,也就是有廣泛共識,但執行不力,且一旦國內政治緊張,復發的風險很高。除非後續有具體行動,否則估計外匯和大宗商品市場的反應應該相當有限。



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中國12月淨結匯創新高支撐,在岸與離岸人民幣匯價盤中偏強震盪

【財訊快報/劉敏夫】在岸與離岸人民幣兌美元匯價週五偏強震盪,在2023年最強勁價位附近整理,因12月淨結匯創紀錄新高。根據中國外匯交易系統,盤中在岸人民幣兌換美元升值0.01%,報6.9662人民幣兌換1美元。香港離岸市場人民幣兌美元匯價盤中升值0.01%,來到6.9631人民幣的價位。根據統計資料顯示,盤中12個月期人民幣兌換美元無本金交割遠匯(NDF)報價來到6.8440元人民幣兌1美元,顯示交易商預計人民幣1年內將升值約1.75%。中國人行週五將人民幣兌換美元參考中間匯價由週四的7.0064元人民幣,略微調弱至7.0078元人民幣的水準,較市場預測均值的6.9711元人民幣偏弱。外匯局週四公佈的數據顯示,12月境內外匯市場錄得高額資金流入,銀行代客結售匯順差和涉外收付款順差均在1,000億美元附近,創2009年有紀錄以來新高,天量結匯推動人民幣在12月升破7元人民幣關卡。春節前的季節性結匯和升值預期可能在短期內繼續推升人民幣。麥格理分析師胡偉俊和Yuxiao Zhang在研究報告中寫道,對於2026年基線預測是,中國的通縮環境仍將持續,如果美元走弱,人民幣將繼續被動升值,人民幣到

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財訊快報 ・ 3 天前發表留言

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財訊快報 ・ 3 天前1

中企涉外收付款結構悄然轉變,去年歐元收款增速遠超其它幣種

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,數據顯示,2025年中國企業以至少15年來的最快速度增加了歐元收款,增速遠超其它幣種,反映出中美貿易戰等影響下,中歐貿易成長強勁帶動中國涉外收付款的幣種結構悄然發生變化。金融媒體根據中國外匯局的數據計算,2025年以歐元進行的涉外收款增加了22.8%至1.18兆元人民幣,增速遠超其它幣種。而2025年以歐元進行的涉外付款則維持在約1.29兆元人民幣,自2019年來基本持穩在1.2兆元人民幣之上。不過從規模來看,人民幣和美元仍是中國涉外收付款中絕對的主力。在貿易戰和中國先進製造業繼續發展的影響下,2025年中國對歐盟的出口年比成長8.4%至5,600億美元,而從歐盟的進口萎縮了0.4%至2,682億美元,貿易順差持續擴大至近3,000億美元,創歷史新高。這種貿易格局的變化已經引發歐盟巨大的壓力,並醞釀對中貿易政策的調整。如果當前貿易格局延續,中國企業的歐元收款有機會進一步增加。與此同時,過去一年歐元的強勢也增加了中國企業用歐元收款的動機。去年全年歐元兌人民幣上漲8.54%至8.20元人民幣強方,漲幅為2003年以來最大,對中國出口商而言,相對於貶值且波動

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《大陸金融》人行867億逆回購操作 本周淨投放8128億元

【時報-台北電】人行16日以固定利率、數量招標方式,展開867億元(人民幣,下同)7天期逆回購操作,利率維持在1.4%。今日公開市場有340億元7天逆回購到期。 今日淨投放規模為527億元,至目前連續7日淨投放,全周累計淨投放8128億元。(編輯:邱致馨)

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中國12月新增社融人民幣2.21兆元,新增貸款人民幣9100億元

【財訊快報/陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)週四公布2025年全年及12月金融數據顯示,12月社會融資規模增量為人民幣2.21兆元(下同),新增人民幣貸款9100億元。2025年全年社融累計增加35.6兆元,比上年同期多增3.34兆元。數據反映在政府債券發行放量的支持下,社融總量維持增長,但M2與M1剪刀差擴大至4.7個百分點,顯示資金活化程度及實體經濟活力仍待提升。貨幣供應方面,2025年12月底,廣義貨幣(M2)餘額達340.29兆元,年增8.5%;狹義貨幣(M1)餘額為115.51兆元,年增3.8%。M2-M1剪刀差從11月的3.1個百分點擴大至4.7個百分點,主要受到住戶存款持續大幅增加影響,2025年全年住戶存款增加14.64兆元。在社會融資存量結構上,2025年底規模達442.12兆元,年增8.3%。其中,政府債券餘額年增17.1%至94.92兆元,占比提升至21.5%,顯示政府投資是當前支撐信用擴張的核心動能。相比之下,對實體經濟發放的人民幣貸款餘額年比僅增長6.3%,占比下降1.1個百分點,反映實體融資需求較為平淡。貸款細項方面,2025年全年人民幣貸款增加16.27

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中國國家電網擬巨資建新型電力系統,思源電氣等A股電力股盤中大漲

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,週五中國電力股在A股市場上漲,因中國國家電網擬投資4兆元人民幣興建新型電力系統。中國國家電網據報導宣布,「十五五」期間公司固定資產投資預計達到4兆元人民幣,較「十四五」投資成長40%,用於新型電力系統建設。當地時間10:08,中國電建(601669 CH)上漲10.1%,思源電氣(002028 CH)上漲10%,中國能源建設(601868 CH)上漲6.3%,特變電工(600089 CH)上漲4%。

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中國人行稱無意藉匯率貶值獲貿易競爭優勢,強調人民幣基本穩定

【財訊快報/陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)副行長鄒瀾週四(15日)在國新辦新聞發布會上表示,中國一貫堅持保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。他強調,中國是負責任的大國,沒有必要也無意通過匯率貶值來獲取國際貿易的競爭優勢。鄒瀾指出,人民幣匯率走勢受到經濟增長、貨幣政策及地緣政治等多重因素影響,但中國擁有超大規模市場和完整產業鏈,宏觀經濟長期向好,對匯率穩定形成有力支撐。他預計人民幣匯率將繼續雙向浮動、保持彈性,並重申人行將持續完善跨境使用政策,增強外匯市場韌性。在應對匯率波動方面,鄒瀾解釋目前約有30%的跨境貿易以人民幣結算,基本規避匯率風險;另有約30%的外幣結算採納套期保值,這意味著整體約六成進出口貿易受匯率波動影響較小。儘管外部形勢複雜嚴峻,主要經濟體利率調整仍具不確定性,人行表示將支持金融機構豐富匯率避險產品,提升外貿企業的應對能力,確保匯率在合理區間內運行。

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《大陸金融》買斷式逆回購9千億人幣 匯價持穩緩升

【時報-台北電】綜合陸媒報導,大陸人民銀行15日以固定利率、數量招標方式,展開7天期逆回購操作1793億元(人民幣,下同),中標利率1.4%不變。 單日逆回購到期99億元,公開市場實現淨投放10694億元。此外,人行將個別進行買斷式逆回購操作、規模9000億元。 開年以來人民幣匯價穩步緩升,今日人民幣中間價為7.0064元、升值0.56分。截至發稿,在岸人民幣兌美元報6.9683。(編輯:廖小蕎)

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中間價強勢衝關,CNY和CNH盤中突破6.97阻力,齊創33個月新高

【財訊快報/陳孟朔】儘管美元指數近期出現小幅彈升,但人行強勢上調人民幣兌美元中間價,創下波段新高,進而推動人民幣兌美元匯價更上一層樓;在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)週四續追高,雙雙突破6.97阻力,齊創下自2023年5月以來的33個月的最高紀錄。目前兩岸匯價升勢在觸及6.96關口附近遭遇心理阻力,呈現高檔震盪。交易員指出,中間價的超預期調升釋放出明確的護盤與引導信號,抵銷美元指數回升帶來的壓力。隨著市場對中國經濟出口表現及農曆年前企業結匯需求的預期升溫,人民幣展現出極強的韌性。分析人士認為,人民幣此輪「逆風飛揚」的主因在於內部基本面與政策面的共振。一方面,摩根士丹利(大摩)等外資投行近期紛紛上調人民幣目標價,預期首季有望挑戰6.85水準;另一方面,在美國政府可能實施「金融抑制」政策壓低美債收益率的背景下,人民幣的利差劣勢正在逐步縮減。然而,匯價在6.96關口的止步不前,也顯示市場正密切觀察人行對於人民幣過快升值是否會採取逆周期調節手段。中間價為7.0064,為2023年5月18日(6.9967)以來的33個月新高。美元指數最新報99.110,繼上日小跌0.08%後,小彈0.

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匯豐銀行估中國2026年GDP為4.6%,消費投資壓力持續

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,匯豐銀行方面認為,中國公佈的經濟數據顯示,消費和投資成長仍面臨持續性的挑戰,2026年中國經濟仍將面臨壓力。匯豐銀行首席亞洲經濟專家Frederic Neumann線上上簡報會上表示,2025年第四季數據整體符合預期。展望2026年,關鍵問題是中國能否在消費和投資方面重振成長動能。Neumann預計今年經濟將進一步放緩,並估計2026年國內生產毛額(GDP)增速為4.6%,消費者支出可能需要更長時間才能復甦。同時,匯豐銀行亞洲外匯研究主管Joey Chew則是預計今年人民幣將升值,原因包括出口強勁、全球投資者需要多元化投資以及人民幣國際化。Chew表示,全球市場正在尋求多元化配置,對人民幣或黃金等替代性資產的需求上升,但這並不必然意味著去美元化。Chew還表示,受到產能過剩拖累,中國工業品價格持續低迷,意味著即便人民幣走強,也未必會削弱中國出口的競爭力。

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美國1月紐約聯儲服務業商業活動指數升至-16.1,仍呈現萎縮態勢

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,新出爐的數據顯示,紐約地區服務業商業活動仍呈現萎縮態勢,但是形勢稍有好轉。根據商業領袖調查,1月份聯準會紐約分行轄區服務業商業活動指數升至-16.1,之前一個月為-20。這份數據的分項指標顯示,六個月商業活動分項指數升至12.4,前一個月為-1.1;商業景氣分項指數從-44.2升至-34.4。 此外,就業分項指數從-7.4上升至-5.5;薪資分項指數從23.7升至30。

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銅價衝破1.3萬美元難撐長牛,礦商獲利亮眼卻不敢大舉開礦

【財訊快報/陳孟朔】路透報導,銅價近一年大漲約五成,並在近期一度站上每公噸13,000美元之上,表面上已遠高於新礦開發常見的「可行性價位」門檻,但礦業巨頭的投資動能並未同步升溫。市場人士指出,這波創高更像是短期供給擾動與政策預期推動的脈衝式行情,而非可長期依賴的結構性高價,對礦商而言反而是一種「容易誤判的繁榮」。推升銅價的因素多帶有階段性特徵,包括因應可能出現的新關稅而提前備貨、部分大型礦山因個別問題下修產量展望,造成現貨與庫存結構一度偏緊。需求面同樣存在「看似樂觀、實則不穩」的矛盾。中國仍約占全球銅需求一半,但傳統需求來源如營建動能偏弱;新增需求雖由潔淨能源與電動車等類股支撐,推估至2030年分別占全球需求約12%與9%,卻更受政策與產業週期影響。至於市場熱議的AI數據中心擴張,推估至2030年對銅需求貢獻僅約1%,對整體供需的邊際拉動有限,難以單獨構成「銅長牛」的硬底座。在價格高、但可持續性不明的情境下,礦商傾向以併購取代新建投資,因為新礦開發牽涉用水、勞動力、社會許可與長期環評審批,週期動輒拉長至十年量級,任何成本再膨脹都可能把帳面高價變成實際虧損。顧問機構估算,若要讓新礦開發具

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美元急跌+中間價衝高+經濟數據佳,CNH早盤升破6.96改寫32個月新高

【財訊快報/陳孟朔】受美國總統川普針對格陵蘭收購爭議向歐洲8國祭出關稅威脅影響,美元指數週一應聲急跌近0.3%,避險情緒與政策不確定性反向推升非美貨幣的同時,中間價報7.0051,創下波段新高,帶動在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)同步走強。其中,CNH一度升破6.96,與CNY同步改寫32個月新高。CNH週一早盤強勢突破6.96元關鍵阻力位,一度觸及6.9566元,與在岸人民幣(CNY)雙雙改寫自2023年5月以來、逾32個月的新高紀錄。市場人士指出,除了美元走弱的外部因素,剛公布的2025年經濟數據顯示中國順利完成年度目標,為人民幣提供堅實的基礎支撐。國家統計局稍早公布最新數據顯示,2025年全年國內生產總值(GDP)達人民幣140兆1,879億元(下同),按不變價格計算,比上年增長5.0%,圓滿達成政府設定的目標。其中,去年第四季GDP按年增長4.5%。全年規模以上工業增加值比上年增長5.9%,社會消費品零售總額達50兆1,202億元,增長3.7%。儘管房地產開發投資仍下滑17.2%,但高技術產業投資表現強勁,信息服務業投資大增28.4%。美元指數最新報99.141,連續

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力拓與嘉能可合併闖關北京恐被迫讓利,資產出售成關鍵籌碼

【財訊快報/陳孟朔】路透報導,全球礦業巨頭力拓(Rio Tinto,股票代碼RIO)與嘉能可(Glencore, 股票代碼GLEN)再度傳出處於早期合併談判階段,若交易成局,合併後企業市值可望突破2,000億美元、躍升為全球最大礦業公司之一。不過,市場人士與法律界普遍認為,兩家公司對中國的銷售占比與關鍵金屬布局,使得北京監管審批幾乎是「必經門檻」,且中國長期對資源安全與市場集中度高度敏感,合併案要過關,極可能伴隨資產出售或供應承諾等「交換條件」。交易員指出,中國反壟斷與商務主管部門過往在大宗商品巨額併購案中,常以附加條件方式放行,尤其在供應集中度、定價權與行銷渠道可能被強化時,監管端往往要求結構性補救措施。就本案而言,外界關注焦點集中在兩大面向:一是銅的產量與行銷集中度,二是鐵礦砂行銷端的市場力量。若合併後在「行銷與議價」環節的集中度被認定偏高,資產處分或長期供應合約條款,可能成為北京點頭的前提。市場人士也注意到,在合併傳聞公開前,力拓曾研究以「資產換股權」的方式,調整其第一大股東中國鋁業公司(Chinalco, Aluminium Corporation of China)約11%的

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獲利了結與政策因素打壓,紐約期金及現貨金週四下跌0.26%、0.23%

【財訊快報/劉敏夫】紐約金價週四下跌,因隨著近期價格再度登上新高,部分投資人趁勢獲利了結,且美國沒有對關鍵礦產加徵進口關稅,也影響金價行情。紐約2月份黃金期貨價格下跌12.00美元或0.26%,報每盎司4,623.70美元。紐約黃金現貨價格則是下滑10.43美元或0.23%,報每盎司4,616.15美元。週三(1月14日)現貨金價格一度觸及4,642.98美元,創下新高。美國總統川普沒有對包括白銀在內的關鍵礦產進口徵收全面關稅,而是表示將尋求進行雙邊談判,並提出設定價格底線的想法。此舉是在歷時數月對進口是否給美國國家安全造成威脅進行調查之後做出的。道明證券的大宗商品高級策略師Daniel Ghali在一份報告中表示,川普的決定表明美國政府在未來作出決定時將採取更具針對性的方式。他稱,這顯著舒緩了對美國採取全面行動、進而影響到支撐基準價格的實物金屬的擔憂。華僑銀行策略分析師Christopher Wong表示,貴金屬的中期前景仍明顯偏向積極。不過,近期走勢的速度之快,意味著短期內需要保持一定謹慎。

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《金融》人民幣存款創近期新低 減幅收斂

【時報-台北電】美元指數在美國聯準會降息後仍有撐,近期亞幣大多偏弱盤整,人民幣雖持穩,但美國儘管啟動降息潮,但美元利率仍高,人民幣需求仍延續冷清,央行16日公布去年全年國銀人民幣存款餘額,單月再下滑5.7億元(以下均為人民幣)或0.5%,餘額降至1,153.63億元,已連五個月下滑,並創下近八月新低,累計去年全年再降40億元,但減幅已逐步收斂。 央行官員表示,人民幣存款餘額仍呈現下降趨勢,近月雖持續下降,但降幅已明顯收斂,以整年趨勢,大致維持在1,150億上下波動,由於市場對於人民幣還是有基本需求,除了法人支付貨款,還有投資相關需求,後續預估也很難跌破千億元,現在應是低點位置,「趨勢上暫時在這邊,餘額目前是相對平穩了」。 央行統計,12月外匯指定銀行(DBU)存款略升20.71億元至883.91億元,其中,法人戶終止連四月減少,個人戶則是連四月下降;國際金融業務分行(OBU)則減少26.41億元,降至269.72億元。 官員分析,12月DBU存款略升,主因法人戶收到人民幣貨款並存在帳上,且法人戶增幅大於個人戶降幅,使整體存款餘額上升;OBU下降則是因客戶將人民幣匯到大陸支付貨款所致。至

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去年國銀人民幣存款餘額連八降,惟減幅見收斂

MoneyDJ新聞 2026-01-19 08:42:43 新聞中心 發佈中央銀行上周五(16日)公布最新國銀人民幣存款餘額統計,去(2025)年12月國銀人民幣存款餘額為1153.63億元(人民幣,下同),月減5.7億元,為連續五個月下滑,並創下近八個月新低;累計2025年全年減幅達36.37億元,自2018年以來連續八年減少,惟減幅已明顯收斂。 央行指出,2025年12月國銀人民幣存款餘額為1153.63億元,月減5.7億元。其中,外匯指定銀行(DBU)月增20.71億元至883.91億元,國際金融業務分行(OBU)月減26.41億元至269.72億元。 全年表現來看,2025年國銀人民幣存款餘額全年減少近40億元,自2018年以來已經連續8年減少,惟相較2022年全年減少366億元、2023年大減644億元、2024年減少116億元,2025年減幅已明顯收斂。央行官員分析,人民幣存款餘額續呈下降趨勢,但降幅已收斂,原因是市場對人民幣仍有基本需求,因此存款水位估計較難跌破千億元,大致維持在1100億元至1200億元區間波動。延伸閱讀:玉山併三商壽,聚焦通路/資產整合上市金控去年全年

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中國美國商會調查,川習達成貿易休戰協議後,美企對陸樂觀情緒升溫

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,中國美國商會的一項調查顯示,自美國總統川普與中國國家主席習近平達成貿易休戰協議以來,美國企業對在中國開展業務更加樂觀。這項調查顯示,約48%的受訪企業表示對未來兩年中國市場成長持樂觀態度,較上年上升11個百分點。另有27%的受訪者持中性態度。自10月30日中美元首在韓國會晤以來,兩國關係趨於穩定。兩位領導人預計2026年可能會面四次,包括川普可能於4月訪中,不過他最近因伊朗問題發出的關稅威脅可能引發新的緊張局勢。中國美國商會表示,大多數受訪企業對未來兩年的中美關係仍然持悲觀態度,但悲觀程度從上一份報告的65%降低至52%。關於跨國公司因擔憂美國關稅而爭相將業務遷出中國的說法,這項調查提出了質疑。約71%的受訪者表示,他們無意將業務外遷,中國的戰略重要性是留下的關鍵原因。鑒於中國的長期市場潛力和戰略價值,約57%的美國公司表示計畫增加對中投資。計畫縮減投資的公司則表示,雙邊關係存在不確定性,並對經濟成長前景感到擔憂。2025年,公司財務業績也有所改善。約52%的公司報告盈利或盈利能力很強,比上一年提高了6個百分點。服務業增幅最大,61%的公司報告盈利。不

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《大陸金融》人行暗示容許人民幣續升

【時報-台北電】人民幣匯率近期展現強勁走勢,國際投行高盛最新報告指出,中國人民銀行(大陸央行)已逐漸適應人民幣走強的趨勢,且對企業外匯風險的擔憂減輕。該行還指出,人行稍早談話顯示其態度有所轉變,大陸政府對人民幣進一步升值的容忍度正在提高。 綜合港媒報導,回顧匯市表現,人民幣兌美元離岸價先在2025年聖誕假期升破7元大關,在岸人民幣隨即於同年12月30日跟進突破,創下兩年半以來新高。2025年全年,在岸人民幣累計升值約4.2%,終結2022年至2024年受美元強勢及大陸房市調整影響的連三年貶勢。 人行副行長鄒瀾15日公開表示,2025年底人民幣兌美元匯率升破7元,主要是市場力量推動所致。自同年5月以來,隨著中美經貿形勢緩和與美元指數走弱,帶動人民幣匯率回升。鄒瀾強調,大陸具備總體經濟基本面支撐,科技產業創新與內需潛力釋放,有助於匯率維持大致穩定。 對此,高盛分析,鄒瀾的談話進一步支撐高盛對匯價的預測,預估在岸人民幣2026年底將觸及6.85元水準。 觀察最新盤勢,在岸人民幣16日下午收在6.9690元,升值8個基本點,續創2023年5月中旬以來新高。當天離岸價在6.9606~6.9685

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