GameStop史詩級大軋空:散戶這回「吃掉有錢人」!百萬鄉民軋爆避險基金,空頭虧損逾1400億

蔡娪嫣
·7 分鐘 (閱讀時間)

美國一家前景黯淡的影音遊戲銷售商GameStop,至少兩家做空機構賭定它會股價下跌,卻有數百萬散戶進場相挺,使它在半年內股價大漲,上演「散戶割機構韭菜」的史詩級大軋空……

GameStop股價自去年12月迄今已暴漲逾1700%,市值在幾天之內從20億美元(約新台幣560億元)增長到240億美元(約新台幣6719億元)以上,本月26日、27日散戶瘋狂進場,兩天內市值增長了超過100億美元(約新台幣2800億元)。

這一切源於去年夏天,寵物食品網路零售商Chewy共同創辦人柯恩(Ryan Cohen)成為GameStop股東,Chewy本身是許多散戶跟隨投資的成長股,連帶使GameStop股價上漲。於此同時,至少兩家對沖基金押注GameStop即將股票大跌,因為這家遊戲實體零售商的生意大受新冠肺炎疫情影響。

散戶或多或少都會關注論壇Reddit板面「華爾街賭注」(Wall Street Bets),當Reddit鄉民們發現對沖基金盯上GameStop、打算將其做空,散戶投資者與小型券商卻透過Reddit鼓勵炒股、大舉湧入買進。過去,華爾街金融菁英時常嘲笑散戶投資「笨錢」(dumb money),注定要被分析師與交易員的操作「割韭菜」,然而這次小蝦米對抗大鯨魚,投資散戶團結起來把華爾街做空機構軋空。

1月26日盤後,特斯拉(Tesla)執行長馬斯克(Elon Musk)在推特分享Reddit「華爾街賭注」網頁,讓GameStop再度熱漲,這波漲勢可能會進一步推波助瀾,吸引更多投機散戶。威斯康辛州16歲高中生帕特(Ben Patte)告訴《紐約時報》(NYT),他也靠著GameStop股票賺進750美元(約新台幣2.1萬元),他認為這次大軋空「是一個賺錢且重創對沖基金的大好機會」,「透過購買GameStop股票,就像是用他們的玩法打敗他們。」

沒有人知道軋空大戲會何時落幕,一些分析師表示,投機狂潮最終可能迫使對沖基金在這筆虧損交易中賣出部分投資組合,以籌集現金彌補虧損,從而引發更大規模的股市拋售。聯準會(Fed)警告美國經濟正在放緩,在加上投機性交易活動加劇,使標普500指數(S&P 500)27日跌幅超過2.5%,為去年10月下旬以來最糟糕的一天。

盈透證券(Interactive Brokers Group Inc.)首席分析師索斯尼克(Steve Sosnick)指出:「這將如何結束?很難……氣球吹得越大,破掉時的聲響越大。那什麼時候會結束?這我不知道。」散戶軋空避險基金的空單大獲成功,可能會沿用此一手法鎖定其他個股,目前娛樂商AMC等小型股也正在驚人地上漲,美國國家證券監管機構27日建議,GameStop應暫停交易30天。

何為做空?軋空?

做空/賣空是當股票投資者認為某種股票價格將會下跌時,所採用的策略。從股票交易賺取利潤的傳統方法是「低買高賣」,做空/賣空則是相反的操作,「先高賣再低買」,若你沒持有該股票,需要向證券商借來股票,然後在市場賣出,待股票下跌後,你在市場上以更低的價格補回,歸還證券商,從而賺取中間的差價,你的賬戶須有足夠的資金或購買力來補進股票。

如果放空賣出後,股價沒有如預期的下跌,反而上漲,而賣出的股票還沒有回補的情況,則稱為「被軋空」,空頭被迫回補買單,往往會進一步推高股價。所以賣空最大損失有可能是無限的,因為股票價格可以無限上升,使賣空者的損失無限增加。

席捲美國的股票熱潮

受到期權(選擇權)交易的推動,與Reddit輿論謠言哄抬,自大流行以來,成千上萬失業或在家工作的美國人,開設投資帳戶活躍於證券交易,助長股市反彈。散戶不僅買賣股票,還會購買期權,這種金融操作方式更有利可圖,但也風險極高。

廣受歡迎的Reddit論壇「華爾街賭注」專注於分享期權交易資訊,已經成為股民集體情緒與行動的溫床,散戶會在論壇上協調集體購買或針對哪家股票,最近幾週,論壇上開始出現文章呼籲大家投資GameStop,敦促購買股票和期權以提高價格。

華爾街上一位戴著口罩的行人。(美聯社)
華爾街上一位戴著口罩的行人。(美聯社)

華爾街上一位戴著口罩的行人。(美聯社)

直截了當地呼在網路社群媒體上呼籲散戶協調投資行為,令許多觀察家感到震驚,因為這種作法避開了市場操縱路線。專家認為,像「華爾街賭注」這樣的平台很難監管,目前尚不清楚是否有違反證券交易法的行為。美國證券交易委員會(S.E.C)27日發布聲明表示,它正在「積極監測市場的持續波動」。

前S.E.C紐約辦事處主任卡萊馬里(Andrew Calamari)表示:「如果它只是單純激發人們進場並推高價格的熱潮……我認為這並不違法。」

軋爆避險基金 空頭虧損額逾1400億元

在過去3個交易日中,GameStop股價表現強勁,27日股價上漲近135%,成為華爾街交投最活躍的個股之一。分析師表示,股民投資GameStop已經不是取決於公司本身的潛在利潤預期。

現年25歲股民的巴提斯塔(Pablo Batista)是推動這波炒股狂熱的人之一,自從工作的餐館因為疫情關閉以來,他一直待在家裡買賣股票。剛開始時是為了打發時間,但現在他的態度很認真,因為他投資的金額已激增至6萬7000美元(約新台幣187萬元)以上。談到25日賣出GameStop股票時,一共賺取1萬1440美元(約新台幣32萬元),他說:「這太荒謬,太瘋狂了。」

將GameStop視為熱門空頭目標的眾多對沖基金都賠慘了。華爾街知名對沖基金經理人普洛特金(Gabe Plotkin)經營的「梅爾文資本管理公司」(Melvin Capital),已於26日認虧平倉,兩家大型基金Citadel和Point 72向梅爾文注資27.5億美元(約新台幣770億元),協助支撐財務狀況。

美股、華爾街。(美聯社)
美股、華爾街。(美聯社)

美股、華爾街。(美聯社)

做空機構「香櫞資本」(Citron Capital)也受到重創,該公司負責人萊夫特(Andrew Left)27日坦承,該公司以「100%虧損」平掉大部分空頭倉位。分析公司S3 Partners數據顯示,今年目前為止,GameStop空頭累計虧損額已超過50億美元(約新台幣1400億元)。

加州27歲福音派牧師斯比克(Justin Speak)與失業的妻子也加入這波炒股熱潮,過去一周,他透過GameStop賺取了1700美元(約新台幣4.7萬元),他們把這筆錢拿來買一張新床。想到2008年金融危機以來,華爾街金融菁英創造的資本主義投機與貧富差距現況,他說「把賺錢建立在他們(華爾街菁英)的痛苦上,是一種宣洩」。他的妻子說得更直白:「吃掉有錢人(Eat the rich)。」

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