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Fed 9月暫緩緊縮？美銀：利率可能停在1.75~2%
MoneyDJ新聞 2022-05-27 08:36:57 記者 郭妍希 報導
聯邦公開市場委員會(FOMC)5月會議記錄釋出隔天，美國銀行(Bank of America)隨即預測，若出現經濟惡化、通膨降溫跡象，聯準會(Fed)可能9月就會暫緩貨幣政策的收緊行動。(圖為Fed主席Jerome Powell)
路透社報導，美銀26日發表研究報告指出，若金融環境惡化，Fed很可能會在9月暫停緊縮，讓聯邦基金利率停留在1.75~2%。
報告稱，「Fed向市場傳達的訊息有微妙變化，這相當引人矚目，因為部分Fed官員暗示，在設法達成2%通膨目標之際，有鑑於總經環境充滿挑戰、金融環境緊縮及通膨可能降溫，今(2022)年稍晚Fed可能選擇減慢甚或暫停收緊銀根。」
芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人26日預測，Fed 6月、7月都將升息兩碼，9月還會再升一碼。
美銀直指，這雖並非該行預測的主要情境，但Fed確實可能認為聯邦基金利率達到1.75~2%，代表貨幣政策回歸正常，他們有望因而停下緊縮腳步，評估升息對就業及通膨的影響。Fed暫停緊縮，可能全面壓低美國公債的殖利率曲線。
然而，其他分析師並不相信Fed會轉趨鴿派。TD Securities預測，Fed會讓利率突破中性水位(也就是不會刺激經濟、也不會壓抑成長的利率)，但預估6月、7月貨幣政策會議結束後，Fed有望放慢緊縮步伐。Fed估計中性利率大約在2~3%左右。
Fed 5月25日公布的會議紀錄顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)成員認為「接下來幾次會議升息兩碼應該是合適的」。不過，FOMC成員也暗示，未來貨幣政策走向端賴經濟數據而定。這意味著，對於是否重新考慮大力升息以壓制通膨的計畫，Fed抱持開放態度。
根據紀錄，部分Fed官員開始臆測，從最近的資訊來看，通膨或許已經觸頂。紀錄指出，「一些與會成員」暗示，物價壓力「也許不再惡化」。部分成員則擔憂，升息對抗通膨可能會傷害Fed將美國失業率保持在歷史低點的能力。
CFRA Research投資策略長Sam Stovall指出，Fed暗示他們不會把緊縮行動全都集中在升息循環初期、也許將在秋季暫停。Stovall直指，若Fed過於激進，他們在扼殺通膨之際也將毀掉經濟，這就好像在雪地裡開車，駕駛人應分幾次輕踩煞車、而非猛踩到底，才能避免車輛打滑。
值得注意的是，26日公布的首次申請失業救濟金、成屋簽約待過戶銷售(pending home sales)及第一季國內生產毛額(GDP)報告，暗示經濟強中透弱，有機會促使Fed秋季由鷹轉鴿。
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資料來源-MoneyDJ理財網
