FED鷹氣逼人! 前後聲明曝「5大變化」對經濟承諾刪到一字不剩

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台股已在昨(26)日收盤後,開始長達11天的封關,而1月以來影響股市甚鉅的FED升息疑慮,終於在今天撥雲見日,這次直接暗示將在3月開始升息,讓10年期美債殖利率應聲大漲。不過,若將上次的會議聲明進行比對,可以發現FED的政策聲明出現極大改變,其中對經濟的支持承諾直接被刪到一字不剩。

回顧去年12月15日FED發佈的會議聲明,並與最新的聲明做出對比,大概可以分成5個相異點。

第1點:

自疫情爆發以來到上次12月15日的例行會議,FED每次開頭都會重申這段承諾,「將致力支持美國經濟,從而推動實現其充分就業和物價穩定的目標。」

到了1月26日的最新聲明,直接整段消失不見。

第2點:

關於全世界都關切的升息,雖然這次基準利率仍維持不變,但描述的口吻出現變化。

12月15日會議聲明:委員會預計,維持當前目標區間將是合適之舉。

1月26日聲明:委員會預計,上調聯邦基金利率目標區間的合適時機,很快就會到來。

第3點:

減少購債與縮表時程也出現重大變化。

在12月15日會議聲明:「從1月份開始,委員會將每月增持至少400億美元的美國國債以及至少200億美元機構抵押貸款支持證券。」

1月26日會議聲明直接將數字砍半:「從2月開始,委員會將每月增持至少200億美元的美國國債和至少100億美元機構抵押貸款支持證券。」

隨後還補上一句,「委員會決定繼續降低每月的淨資產購買規模,讓資產購買行動在3月初結束」並加上備註,避免把話說死,「委員會認為,每個月以類似幅度減少資產淨購買可能是合適之舉,但如果經濟前景變化導致需要變更,委員會隨時準備好對購買速度進行調整。」

第4點:

對於疫情衝擊的描述出現變化。

12月15日聲明:受疫情不利影響最重的部門近幾個月已有所改善,但繼續受到(continue to be)最近 COVID-19 病例急劇上升的影響。

1月26日聲明:受疫情不利影響最重的部門近幾個月已有所改善,但正受到(are being)最近 COVID-19 病例急劇上升的影響。

第5點:

描述通膨的用語不再保守樂觀。

12月15日聲明:通膨率已經超過(having exceeded)2%一段時間

1月26日聲明:通膨率遠高(well above)於2%。

以上是會議聲明改變最大的地方,其餘則沒什麼大變化,對於一些目標以及經濟狀況的解釋也維持原樣。

「FED力求實現充分就業和通脹率在較長時期內達到2%,為支持這些目標,委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%至0.25%。」

「經濟活動和就業指標繼續走強,失業率已大幅下降。」

「與疫情和經濟重啟相關的供需失衡,導致高水平的通貨膨脹。」

「疫苗接種的進展和供應受阻的緩解,預計將支持經濟活動和就業的持續增長,並降低通膨。」

FED最後仍語帶保留,「如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險,委員會將準備適當調整貨幣政策立場。」

而FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)在FOMC政策會議結束後的新聞發布會上表示,「多數 FOMC委員同意,如今勞動力市場已符合充分就業,如果其他條件許可,委員會考慮在3月升息,且不排除每次會議升息可能性。」

不過,他也維持留有餘地的說話方式,強調官員們對於縮表速度及實施時間,還沒有做出最終決定。

目前美國通膨率創下1980年代以來的最高水平,已經高達7%。而在會議聲明發佈後,10年期美債殖利率應聲大漲,其中2年期美債殖利率更是創下2020年3月份以來最大單日漲幅。

▼10年期美債殖利率大幅上升(圖/翻攝自CNBC.com/quotes/US10Y)

對此,Renaissance Macro Research的經濟研究負責人Neil Dutta認為,「鮑爾的發言基調是鷹派的,比起在就業滑坡時採取寬鬆措施,現在FED為了應對通脹超預期升高,會迫切希望實施加息」。

總結本次會議結果,FOMC維持基準政策利率目標區間在0至0.25%不變;FED將按計劃縮小購債規模,購債行動將在「3月初」結束;預計3月會議有升息決定,未來不排除每次會議都升息

(封面圖/翻攝自FED臉書)

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