Fed鴿派再發聲！戴莉：降息要保持「開放心態」

鉅亨網編譯段智恆綜合外電

2025年11月10日週一上午8:50

美國聯準會 (Fed) 舊金山分行總裁戴利戴莉 (Mary Daly) 表示，近期美國就業成長放緩，主因可能是企業對人力需求減弱，而非移民政策收緊導致勞動力下降。她呼籲決策者在評估是否進一步降息時，應保持「開放的心態」，並全面審視證據。

戴莉在周一 (10 日) 發表的部落格文章指出，美國單月新增就業數從 2024 年的每月約 15 萬人降至 2025 年上半年約 5 萬人，但這一減速主要反映需求轉弱。她寫道：「企業對勞工的需求確實下降，恰巧與勞動供給的減少同時發生，因此失業率表面上維持穩定。」

她強調，名目與實質薪資成長均出現放緩，即使在外籍移工占比較高的產業也不例外，顯示放緩屬於景氣週期影響而非結構性問題。若成長放緩主因是勞動供給受限，薪資應會加速上升，但實際情況相反。

戴莉未明確表態是否支持 12 月會議再降息，但她表示，Fed 今年已連續兩次降息各一碼 (25 個基點)，目前需要評估美國經濟是否仍有通膨再起風險，或正邁向由人工智慧(AI) 帶動的生產力成長期。她說：「制定適當政策需要保持開放心態，並從爭論的雙方尋找證據。」

戴莉指出，關稅對物價的影響目前仍屬有限，並未引發更廣泛的通膨壓力。「至今關稅的影響主要侷限於商品價格，對服務項通膨與通膨預期的外溢效應不大。」她補充，目前通膨水準雖仍偏高，但相對穩定且受控。

她認為，貨幣政策能影響景氣循環相關的變化，例如企業雇用與投資的需求，但難以改變結構性問題，如移民減少或勞動人口萎縮等。

戴莉並以歷史對照指出，決策者不應過度擔心重演 1970 年代高通膨的錯誤，而忽視 1990 年代生產力提升帶來的機會。「我們不該一味避免成為 1970 年代的 Fed，卻因此錯過 1990 年代的繁榮，讓成長與就業受損，那將是用另一個錯誤取代舊錯。」

目前戴莉並非聯準會決策委員會 (FOMC) 投票成員，但將自明年 1 月起成為候補委員，並在 2027 年輪值成為正式投票成員。

相關內容

市場喊降息、Fed唱反調？經濟學家：本月一定會降！

根據《路透》周四 (4 日) 最新調查，多數經濟學家預期美國聯準會 (Fed) 將在 12 月 9、10 日的會議中再次降息 1 碼 (25 個基點)，理由是就業市場持續降溫，需要政策支持。然而，這項強烈共識卻與決策者內部日益擴大的意見分歧形成鮮

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

下周是否降息？Fed利率決議與前景展望為關注重點

本周市場最重大焦點，是美國聯準會（Fed）舉行今年最後一次貨幣政策會議，除了關注它是否如外界預期降息一碼外，還會聚焦Fed對經濟與通膨前景的看法，以作為觀察明年利率動向的參考。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

鮑爾任期倒數！Fed共識難維持本周降息料再現反對票

美國聯準會 (Fed) 本周預料將連續第三度降息，但主席鮑爾為爭取委員支持所面臨的阻力卻愈發明顯，突顯出其任期進入尾聲後，內部共識難以維持與未來 Fed 主席將遭遇的挑戰。

鉅亨網・ 4 小時前・發起對話

外資長假前幹大事！大和資本明年高點出爐兆元資金回流可期

大和資本證券指出，在晶片產業上行循環延伸到2027環境中，人工智慧、汽車相關、工業（AI+A+I）三大需求持續爆發，搭配美國聯準會（Fed）將開啟降息循環，2026年指數高點上看31,500點，未來甚至可以期待兆元資金回籠。國際機構法人近來更以連五買、合計逼近千億元實際行動，為台股多頭送暖。

中時財經即時・ 6 小時前・ 1

美降息在望概念股蓄勢待發

美國聯準會（Fed）將在下周二（9日）舉行為期二日、今年最後一次利率決策會議，根據芝商所（CME）FedWatch數據，Fed本月降息1碼機率高達87％，面對即將到來的降息利多，12檔由廣達（2382）領軍的降息概念股也躍躍欲試，有望在利多浮現後，再拉一波多頭行情。

工商時報・ 3 天前・發起對話

汽車和工業股領漲，道瓊歐洲600指數週四再漲0.45%，連三紅

【財訊快報／陳孟朔】受美國聯準會(Fed)下週降息預期升溫及風險情緒回暖帶動，歐股週四延續短線上漲的趨勢，工業股與汽車股領軍上攻，道瓊歐洲600指數再漲2.62點或0.45%，連三紅，收在578.84點，向11月12日締造的收市新高584.23點挺進，德股與法股分別升0.79%及0.43%，資金從防禦型族群再度回流景氣循環與成長題材。英股小漲0.19%表現落後大盤。二十大類股中，汽車股大漲2.38%最旺，成為盤面最大亮點，其中，保時捷股價飆升5.7%，賓士亦急漲4.4%。分析師指出，美國總統川普提出大幅放寬燃油效率標準，等於替傳統燃油車「鬆綁」，市場解讀為對車廠成本與銷售壓力的雙重紓緩，直接推升歐洲整個汽車鏈估值重評。工業股漲1.32%為第二旺，施耐德電氣與西門子能源分別上漲3.2%與2.5%，主因大型投行將其評級自「中性」上調至「優於大市」，帶動資金加碼配置。利率預期仍是主導風險資產的核心線索。儘管美國上週首次申領失業救濟人數降至三年低位，顯示勞動市場依舊具韌性，但市場普遍押注Fed下週仍將啟動降息，認為新任主席人選傾向較鴿派立場，有利中期風險資產表現。交易員指出，近期歐股漲勢，更多

財訊快報・ 3 天前・發起對話

《各報要聞》美降息在望概念股蓄勢待發

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）將在下周二（9日）舉行為期二日、今年最後一次利率決策會議，根據芝商所（CME）FedWatch數據，Fed本月降息1碼機率高達87％，面對即將到來的降息利多，12檔由廣達（2382）領軍的降息概念股也躍躍欲試，有望在利多浮現後，再拉一波多頭行情。美國聯準會即將在下周舉行會議，降息的呼聲居高不下，也讓營建資產、金融保險等降息概念股撿到槍，有機會在下周大展身手。除了傳統降息概念股外，因降息遭逼出定存的資金，也有可能湧向股市，讓穩定配息的定存股吸金股功力大增。茲以降息可望直接受惠的營建資產、金融保險為準，佐以過去五年配息率均達7成以上的穩定配息股，搭配今年前三季EPS優於去年同期、法人第四季以來買超逾千張等選股參數篩選，共計有12檔個股入列，包括廣達、台塑化、遠百、遠傳、台灣大、東洋、長榮鋼、志聖、廣明、增你強、潤弘、創見。出乎意料的是，傳統降息概念股並未被納入，法人指出，由於營建業近期買氣不振，致未受法人垂青。另以法人籌碼觀察，其中買超逾萬張個股共計有六檔，包括廣達、台塑化、遠百、遠傳、台灣大、東洋，值得關注的是，廣達第四季累計買超迄今甚至已飆高

時報資訊・ 2 天前・發起對話

韓股3跡象衝刺聖誕行情

隨著韓股回攻4,100點，韓國投資人對於聖誕行情的預期也益發樂觀。分析師指出，韓元兌美元貶值的狀況有所緩解，能減輕外資拋售風險，此外美國聯準會可能降息，也會帶動市場信心，最後是韓股在多頭年中，常常一路旺到年底，今年1至10月累計漲幅超過7成，也被視為聖誕行情的跡象之一。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

風險偏好升溫比特幣強彈、年初迄今報酬回正

MoneyDJ新聞 2025-12-05 12:29:24 黃智勤發佈市場篤定美國聯準會(Fed)下週將再度降息，風險偏好上升，比特幣從近期低點強勢反彈，站上9.3萬美元大關，年初迄今報酬再度翻正。綜合外媒報導，比特幣從低點反彈，再度站上9.3萬美元。Pepperstone分析師韋斯頓(Chris Weston)指出，交易者似乎仍不敢任意追高，但近期的價格走勢具建設性，短期內可望進一步上攻9.6萬美元或9.8萬美元關卡。比特幣近期波動劇烈，繼10月創歷史新高後走低、一度下挫三成，但近日又強勢反彈。以太幣、Solana等虛幣和概念股也反彈。專家分析，比特幣已成為股市情緒的領先指標，比特幣重挫與股市拋售的關聯性轉強，當投資人感到恐慌時，往往率先拋售風險資產。多項數據顯示美國勞動市場出現疲態，金融市場目前預估美國聯準會(Fed)下週再度降息的可能性接近九成，投資人對風險資產的偏好也明顯上升。 IG分析師Chris Beauchamp表示，股市風險偏好的復甦正逐漸蔓延至加密貨幣領域。比特幣全球最大企業持有者Strategy Inc. (MSTR.US)(前稱MicroStrateg

Moneydj理財網・ 3 天前・發起對話

台股早盤小漲逾30點台積電跌5元聯發科大漲40元撐盤

觀望美國聯準會下周降息動向，市場追價情緒平淡，台股今（5日）以27796.43點開出，隨後上漲超過30點，權值股台積電下跌5元，觸及1440元，聯發科漲40元，觸及1445元，鴻海漲1元，觸及229.5元。

中時財經即時・ 3 天前・發起對話

超級央行周登場聯準會鷹鴿大戰

超級央行周登場，美國聯準會（Fed）、加拿大與澳洲等央行都將在本周召開貨幣決策會議。重頭戲是9～10日的Fed例會，在勞動市場放緩之下，降息1碼幾乎已成定局。但此次行動料不會全體一致通過，鷹鴿兩派官員將針對政策方向與降息幅度展開激辯。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

【盤前焦點】投顧：台股觀察量能挑戰高點

（中央社記者吳家豪台北2025年12月8日電）美股上週五收高，市場靜待本週美國聯準會（Fed）利率決策會議結果。投顧分析，美國9月核心個人消費支出物價指數（PCE）數據強化降息預期，台股目前位於各均線之上，呈現多頭排列格局，若量能維持在新台幣4500億元以上水準，有望帶動指數挑戰新高。由於市場樂觀人士預期美國聯準會可能本月降息，美股5日收高，道瓊工業指數終場上漲104.05點或0.22%，收在47954.99點，標準普爾500指數上漲13.28點或0.19%，收6870.40點；那斯達克指數上漲72.99點或0.31%，收23578.13點，費城半導體指數上漲78.867點或1.09%，收在7294.836點。台股5日盤中狹幅區間整理，尾盤權值股台積電上揚，帶動加權指數終場上漲185.18點，收在27980.89點，成交值新台幣4448.52億元。三大法人合計買超420.33億元，其中，外資及陸資買超368.78億元，連續4個交易日買超；自營商買超56.49億元，投信賣超4.94億元。產業訊息部分，鴻海公布11月自結合併營收新台幣8442.76億元，月減5.74%、年增25.53%，創

中央社財經・ 20 小時前・發起對話

AI風暴新主宰？甲骨文財報成全球股市引爆器　「4大老牌台股」被點名有望逆勢起飛

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導全球金融市場本周迎來罕見的「雙重壓力鍋」時刻。一邊是台股強勢逼近28,000點，一邊是美國將公布連環重磅經濟數據，投資人...

FTNN新聞網・ 11 小時前・ 1

白銀扭轉周四跌勢 ETF資金強勁流入支撐漲勢

白銀價格在亞洲周五 (5 日) 時段反彈，扭轉了此前於周四的跌勢，ETF 的強勁資金流入，進一步推動了這波迅猛的上漲行情。

鉅亨網・ 3 天前・發起對話

外資買超140億元加碼玉山金最多　連5買台積電

（中央社記者吳家豪台北2025年12月8日電）美國聯準會（Fed）有望降息，帶動資金行情，台股今天漲322.89點，收在28303.78點，外資及陸資買超新台幣140.87億元，連續5個交易日買超，加碼金融股玉山金4.94萬張最多；電子權值股台積電獲外資買超7526張，同樣連5買。台股今天開高走高，台積電與記憶體族群點火上攻，加權指數持續走揚，終場收在今天最高28303.78點，上漲322.89點，漲幅1.15%，寫下波段新高，成交金額新台幣4238.21億元。三大法人今天合計買超191.17億元，其中，自營商買超49.64億元，投信買超0.66億元，外資及陸資買超140.87億元。觀察外資買超前10名個股，榜首玉山金(2884)獲買超4.94萬張，第2名台玻(1802)3.57萬張，第3名三商壽(2867)3.18萬張；其餘依序為聯電(2303)2.8萬張、復華富時不動產（00712）1.97萬張、元大滬深300正2（00637L）的1.72萬張、凱基金(2883)1.25萬張、富邦金(2881)8839張、華新(1605)8735張、台積電(2330)7526張。投信今天轉為買超0

中央社財經・ 9 小時前・發起對話

美債恐遭血洗！華爾街示警：新任Fed老大竟是「背後兇手」？

美國聯準會（Fed）新主席遴選進入倒數階段，知情人士透露，川普政府首席經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）出線機率相當高。然而，華爾街分析師警告，若由哈塞特接掌聯準會，美國公債市場恐面臨嚴峻考驗。

中時財經即時・ 4 天前・ 10

《歐股》關注Fed政策方向歐股週K線收紅

MoneyDJ新聞 2025-12-08 06:40:58 黃智勤發佈歐洲股市5日收於平盤之下，週K線仍收紅，上週汽車類股和零售類股表現強勁。美國聯準會(Fed)將於下週召開貨幣政策會議，各界普遍預期當局將再度降息。泛歐STOXX 600指數5日下挫0.01%(0.07點)、收578.77點，當週仍上揚0.4%。產業方面，汽車和零件類股上週勁漲5.6%，零售類股也大漲5%。歐洲主要指數5日漲跌互見，德國DAX指數上揚0.61%(146.11點)、收24,028.14點；英國FTSE指數下挫0.45%(43.86點)、收9,667.01點；法國CAC指數下挫0.09%(7.29點)、收8,114.74點。美國商務部5日公佈，9月核心個人消費支出物價指數(PCE)年增2.8%、月增0.2%，符合預期。該項數據為聯準會最重視的通膨指標，先前因政府關門而延遲發佈，數據顯示通膨溫和，也讓市場更加篤定聯準會將於下週降息。美國總統川普上週提議大幅放寬燃油效率標準，此舉將更有利汽車製造商銷售燃油車，汽車類股聞訊上漲。 Zara母公司、快時尚巨頭印地紡(Inditex) 11月銷售業機強勁，也

Moneydj理財網・ 22 小時前・發起對話

收益、波動優勢短天期債吸金

美國聯準會預期再降息，先前美國政府運作停擺導致經濟數據延後發布、聯準會官員內部意見出現分歧、AI股估值疑慮，為金融市場增添波動，債市投資氣氛備受到干擾，但也凸顯出短天期債穩健抗震的優勢，在10月與11月以來仍舊吸引資金配置，淨流入金額更明顯高於長天期債。

工商時報・ 4 天前・發起對話

《研究報告》百億級台股市值型ETF 揚帆

【時報-台北電】Google最新發布的Gemini 3表現亮眼，重燃市場對AI概念股的信心，加上美國聯準會(Fed)12月降息預期升高，激勵台股反彈，近一周大漲1.6％，連帶市值型ETF表現跟著回神，若以規模較大、較具代表性的百億元以上規模市值型ETF來觀察，6檔表現都勝大盤。群益台ESG低碳50經理人邱郁茹表示，台股市場近期呈現高檔震盪，資金輪動快速，但仍可看出資金還是持續圍繞AI題材打轉。後市鑒於台灣基本面仍穩健有撐，AI長期發展趨勢不變，台廠又於當中作為最重要的供應商，可望持續吸引資金目光。隨台灣進入碳有價時代，故碳排放量管理良好的企業，可望成為低碳趨勢，成市場資金偏愛重點，可透過標的選擇上訴求低碳策略選股的台股低碳市值ETF來掌握行情。華南永昌台灣優選50 ETF基金經理人蔣松原分析，台股市場焦點已從2023～2024年的「本益比擴張」，明確轉向2025年的「獲利兌現（EPS成長）」。市場資金高度集中於具備實質業績貢獻的AI供應鏈，使得AI純度高的個股表現最為亮眼。同時，傳產表現相對溫吞，而金融族群則受惠於全球利率環境正常化及投資收益提升，扮演了穩定台股的角色。預期2026

時報資訊・ 4 天前・發起對話