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Fed透露升息 為何殖利率曲線卻走平？市場猜將再寬鬆
MoneyDJ新聞 2021-09-23 08:55:31 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)本週三(22日)雖上修利率展望、但債市反應卻相對平靜，意味著交易人士相信，央行恐怕難以達成升息目標。
MarketWatch、路透社報導，根據聯邦公開市場委員會(FOMC)22日釋出的「利率預期點狀圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)，18名FOMC委員中有9名預測2022年將首次升息，多於6月當時的7名。
點狀圖顯示，Fed官員預測2022年升息一碼(比原本預期還早)、2023年升息三碼，2024年還會再升三碼，理論上，聯邦基金利率最終會調高至1.8%。這仍低於Fed估計的中性利率2.5%。所謂中性利率，是指長期而言不會刺激或限制經濟成長的利率水位，有利於就業進一步增溫。
然而，市場最關切的殖利率曲線——美國2年、10年期公債的殖利率利差，22日聞訊卻收斂至106.2個基點，5年和30年期公債利差也收斂、跌破100個基點，創2020年7月以來新低。
殖利率曲線趨緩，暗示經濟可能面臨不確定性、通膨恐會減緩、貨幣政策將緊縮。一般而言，若市場預測Fed將收緊貨幣政策、美國經濟展望看俏，公債利差應會擴大而非收斂。
部分策略師認為，Fed週三釋出的訊息偏向鴿派，因為呼籲央行明年開升息首槍的官員人數比市場預測還少，Fed也未正式宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)的時間表。
Medley Global Advisors總經策略部總監Ben Emons表示，公債殖利率曲線走平，暗示人們猜測Fed可能2024年過後就得反手降息。他說，歐洲美元利率期貨也暗示，一旦完成一系列的升息動作，市場相信Fed也許得再次放寬貨幣政策。
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資料來源-MoneyDJ理財網
