Fed有望再降息債券後市俏

孫彬訓／台北報導

2025年10月7日週二下午4:10

美國重新進入寬鬆貨幣循環，9月聯準會宣布降息1碼，政策在因應就業數據轉弱，FedWatch最新利率期貨數據，10月、12月分別有高達89％及68％持續降息機率，今年底前預估有2碼降息空間，明年還有進一步降息空間。投信法人分析，在降息環境中，有利債券後市。

第一金優選非投債ETF經理王心妤指出，美國利率政策轉折，市場對於未來半年貨幣市場仍有高降息預期，持續降息資金寬鬆，有助信用資產後市表現，加上現階段美國企業表現仍展現韌性，高盛預估今、明年標普500企業獲利成長率分別高達7％及10％，獲利穩健支撐信用體質，研判預防性降息環境有利非投資等級債券後市表現。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒表示，美國非投資等級公司體質改善，信評達BB以上占比高於5成，降息可緩解成本壓力，有助於緩和企業違約風險，預期違約率將處相對低檔，殖利率7％左右仍具吸引力。

台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF研究團隊認為，聯準會9月展開降息，正是布局利率轉折受惠資產絕佳時點，債券再次成為資金追捧焦點。10年期公債對利率變化敏感較高，當利率下降，債券價格有望上升，為投資人帶來潛在資本利得，建議在投資等級債找尋更好的收益機會，可留意BBB級別，收益率相對更高。

華南永昌全球投資等級債券基金經理人黃威凱分析，近期美元匯率強勢影響已逐步鈍化，加上美國就業數據轉弱，進一步強化市場對降息的預期，有利投資等級債中長期表現。特別值得一提的是，投資等級債具備「穩定收息」與「資本利得」雙重優勢，在目前利率高檔且趨於下行的環境中，投資價值更加浮現。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟強調，聯準會降息後、放鬆金融管制增加美債市場流動性、數位貨幣納入401K計畫，且推廣以短期國庫券為準備資產的美元穩定幣，以及市場對優質信用債需求增加，維持加碼次順位金融債券比重，將有望受惠利差存續期縮窄的價格上漲。

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