Fed會議紀錄：就業風險升、通膨仍黏，年底前料再降息但節奏分歧
【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布9月16日至17日會議紀錄顯示，美國就業市場下行風險升高，決策者以11比1通過降息1碼，將聯邦基金利率區間調整至4.00%～4.25%；但多數官員仍強調通膨黏性與上行風險未除，對後續降息的時點與步伐出現明顯分歧。紀錄內文指出，多數官員認為今年進一步放鬆「可能適宜」，也有少數主張按兵不動；並有與會者提出，從多項衡量來看，貨幣政策「未必特別具限制性」，因此對未來降息應保持審慎。
最新預測顯示，與會的19名官員幾近對半分裂：約九人預期年內再降兩次(各1碼)，另約九人僅見一次或不再降；中期展望方面，基準利率在2026年與2027年可能各再降一次，之後回到約3%的長期區間。
新任理事米蘭為唯一持異議者，主張當次應降2碼並在後續會議續降，成為點陣圖中更激進寬鬆路徑的「孤點」，凸顯委員會內部圍繞「中性利率」水位與政策限制性強弱的再辯論。
在通膨評估上，多數官員提到通膨讀值距2%目標仍有距離且具黏性，並將關稅不確定性列為上行風險之一；亦有官員認為，若剔除關稅影響，通膨可能更接近目標，顯示對物價走勢仍存分歧，但通膨預期整體維持錨定。
會議將9月降息定調為「朝中性靠攏」的一步，多數官員傾向今年餘下時間「可能」再度寬鬆；不過也有人提醒，若以金融條件與信貸傳導觀察，政策不一定高度緊縮，故降息步伐需更為謹慎。
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Fed理事庫克稱，就業風險大於通膨，12月決策待數據驗證
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聯準會(Fed)理事庫克(Lisa Cook)週一發表自遭川普提告以來首次公開談話，重申支持10月降息0.25個百分點的決定，理由是「就業面的下行風險已高於通膨上行風險」，並稱未就12月是否再降息作最終決定，將依賴後續數據與風險平衡判斷。庫克表示，近期關稅對物價的傳導仍未完全結束，明年通膨恐維持偏高，但其基線情境仍偏向「一次性價格衝擊」而非持久性通膨；若關稅影響持續並擾動通膨預期，聯準會已準備採取更有力行動。她同時指出，當前政策利率仍屬「適度限制性」，後續步伐不預先設定。庫克強調「每次會議皆為即時會議」立場，12月路徑取決於多管道證據，包括消費者物價指數(CPI)、PCE物價、就業報告與高頻就業指標、企業定價與庫存調整行為等；在政府停擺致部分官方數據缺失的環境下，理事會將更倚重替代與高頻資訊交叉驗證。在此之前，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)先前已表態12月降息「並非板上釘釘」，委員間觀點分歧度上升；庫克則以雙重使命的對稱風險為由，呼籲同時關注就業降溫與通膨韌性，避免政策遲滯導致失業率不必要推升，亦避免過度寬鬆重燃通膨。針對外界關注的法律爭議
財訊快報 ・ 3 天前韓國10月CPI年增2.4%，增幅高於預期，重返上行軌道
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，韓國10月消費者物價指數(CPI)年增2.4%，高於9月的2.1%與市場預估的2.1%，通膨動能較前月回升，顯示物價壓力在年末仍具韌性。數據落點高於共識，為政策評估與市場利率定價增添不確定。韓國通膨年增率由2字頭低段推升至中段，反映部分商品與服務價格彈升；即便整體通膨仍遠低於去年高點，但回升幅度顯示「下行趨勢放緩」，使市場需重新檢視明年通膨回落與物價黏著度的假設。市場人士表示，通膨快於預期通常對公債殖利率與匯率形成短線拉扯：一方面，通膨壓力回溫或推升名目利率上行、壓抑評價；另一方面，若政策端維持紀律，對匯率有穩定效果。後續走勢仍取決於能源與食品價格波動，以及服務項目的薪資—物價傳導。政策含義方面，最新數據提高決策者「暫緩寬鬆、觀察更多證據」的誘因；在全球主要經濟體對年末降息步伐意見分歧之際，韓國路徑將更加依賴本土物價與就業的實證表現。若後續物價回落不及預期，政策語氣可能維持偏鷹或中性。
財訊快報 ・ 3 天前巴克萊：若回購利率持續高漲，聯準會可能需要干預
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴克萊策略分析師Samuel Earl在一份報告中寫道，如果回購協議利率回到有效聯邦基金利率目標區間的上方，或者只是上沿，並再持續數週，決策者就可能需要做出調整。Earl在報告中指出，回購市場是聯邦基金利率走向的「重要驅動因素」，官員們需要擔心回購利率持續處於甚至高於區間上限。這意味著聯準會最終將需要透過更多回購放貸或直接購買國庫券來增加準備金。Earl指出，可能會遭到聯邦公開市場委員會(FOMC)成員的抵制，其中包括在資產負債表問題上持鷹派立場的理事Michelle Bowman，他們對維持龐大資產組合或在被視為僅是溫和壓力之際「出手救助回購市場」更為謹慎。尤其如此的原因在於，聯邦基金利率才是政策目標，而且其一直位於目標區間中部。此外，如今因發行導致的波動而買入短期國庫券，會給人以財政主導之嫌，這是聯準會希望避免的。這份報告指出，強化常設回購便利應當是當務之急，其中清算是關鍵改進方面。聯準會也可以下調該工具利率，使其相對目標區間更具吸引力。還可以提供定期回購，以舒緩月底與年底的壓力。Earl在報告中寫道，雖然聯準會直到明年才需要擴大資產負債表，但可以
財訊快報 ・ 1 天前民調示警！逾半美國民眾稱關稅拖累家計、推升通膨
【財訊快報／陳孟朔】外電引述最新民調顯示，美國多數受訪者直指現行高額關稅政策正在侵蝕家庭財務、並推升通膨壓力。整體而言，55%受訪者認為關稅使家庭財務狀況惡化，凸顯關稅成本正透過物價與帳單「無差別」轉嫁至終端消費者。約七成受訪者表示食品雜貨支出較去年增加、六成稱水電費走高，另有約四成指醫療、住房與汽油開銷上升。結果顯示，民生成本全面墊高，與關稅疊加的供應與運輸成本，構成家庭部門的持續性壓力。對關稅處理方式的不滿呈現高度分化，不認可者的民主黨為96%、無黨派為72%、共和黨為29%。同時，超過六成受訪者認為，關稅不僅推高美國通膨，也傷及美國本土與被加徵國家的經濟動能。市場人士表示，民調結果意味關稅對消費彈性與通膨黏性的影響仍在發酵，零售、必需消費與公用事業等開支敏感類股恐承受評價面壓力；而一旦政策端出現調整訊號，輸入通膨可望邊際降溫，利多風險資產的估值修復。
財訊快報 ・ 1 天前堪薩斯聯儲總裁施密德抨擊過早降息，憂心通膨黏著不退
【財訊快報／陳孟朔】在聯邦公開市場委員會(FOMC)10月29日例會上，唯一投下降息反對票的堪薩斯城聯邦銀行總裁施密德(Jeff Schmid)未同意把Fed目標利率區間下調至3.75%–4%的決定，成為本次決議中的少數意見焦點。外電報導，施密德於上週五(10月31日)發布聲明，詳細說明其立場，指當前物價壓力仍具韌性，通膨未見足夠、持久的回落證據，貿然放鬆政策恐削弱此前對通膨的抑制成效。他強調，維持一定程度的限制性利率設定，直到通膨確實向2%目標穩健歸位，才是更可控的路徑；相較之下，在訊號未明確前提前降息，將提高再度回頭收緊的政策代價。最近一次決議雖以多數通過小幅降息，但施密德的異議凸顯決策層內部對「通膨黏性」與「成長降溫」權衡的分歧未解，也意味接下來數據將對12月會議的政策取向更具關鍵性。
財訊快報 ・ 4 天前美元高位走強 金價跌破4,000關卡
在美元維持近三個月高位，以及美國聯準會（Fed）降息預期的雙重影響下，金價4日失守每盎司4,000美元關卡，跌0.189％至每盎司3,993.85美元；黃金期貨則是下滑近1％，報每盎司3,979.30美元。據FedWatch數據顯示，市場對12月再次降息預期從9成降至6成5，市場目前聚焦5日公布的小非農數據，若是數據疲軟，將為黃金帶來支撐力道。
中時財經即時 ・ 2 天前一票之差！BoE按兵不動，但釋「漸進降息」訊號，通膨風險趨平衡
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，英國央行(Bank of England，BoE)週四以5比4票維持基準利率在4%不變，與市場預期一致，前瞻指引延續「漸進下行」路徑。決策聲明寫到，整體通膨風險已較均衡，薪資增長與服務業通膨放緩，通膨被判定已見頂，顯示政策重心由「壓抑通膨」逐步轉向「監測回落節奏」。最新展望顯示，英國央行維持明年通膨率2.5%的預估不變，2027年第四季回到2%，2028年第四季2.1%；成長方面，GDP今年估1.5%，2026年1.2%。搭配服務業物價回落與薪酬動能降溫，為日後「小步寬鬆」創造條件，但官方亦提醒通膨可能維持黏性，需要確認下行軌跡已被穩固。BoE總裁貝利(Andrew Bailey)表示，他支持顯示尚需三次減息的泰勒型政策規則。與此同時，首席經濟學家皮爾(Huw Pill)傾向放慢寬鬆步伐；副總裁布里登(Sarah Breeden)對通膨下行更有信心；副總裁隆巴代利(Clare Lombardelli)提醒通膨高於基線的風險仍在；副總裁拉姆斯登(Dave Ramsden)則看到經濟與勞動市場的下行風險。貝利強調，隨每一次降息的推進，是否進一步行動將更艱難；1
財訊快報 ・ 1 小時前共和黨選情受挫+最高院質疑關稅權限，道瓊彈升225點、費半急漲3%
【財訊快報／陳孟朔】在科技股回神與就業數據優於預期帶動下，華爾街股市週三走高，政治與司法脈動同時成為盤面焦點，多個關鍵州選舉結果顯示共和黨失利，市場解讀為政策不確定性短線降溫的同時，最高法院就關稅授權的口頭辯論對行政部門論點釋出更多質疑，壓抑關稅長期擴張預期，助美股週三反彈，道瓊工業指數收高約226點或0.48%。同日，標普、那指和費半依序漲0.37%、0.65%和3.02%。其中，美光飆漲近9%破頂，成了費半領頭羊，輝達挫跌1.75%表現墊底。數據面支撐風險情緒；10月ADP私人就業新增4.2萬人，優於市場預期；ISM服務業指數升至52.4、創8個月高點，顯示服務業活動回暖、就業與新訂單回升，雖價格支付指數續高企，通膨壓力仍待觀察。在官方統計受政府停擺干擾的背景下，民間調查對市場定價的邊際影響放大。紐約股市5日收盤時，道瓊工業指數上漲225.76點或0.48%，報47,311.00點；標普500指數漲24.74點或0.37%，報6,796.29點；那指漲151.16點或0.65%，報23,499.80點；上日大跌4%的費城半導體指數急彈210.70點或3.02%，報7,190.27點
財訊快報 ・ 1 天前道瓊歐洲Stoxx 600週三早盤走跌，主要股市齊黑，艾司摩爾一度重挫逾3%
【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週三盤初下跌，科技類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標，因美國聯準會下一步行動存在不確定性，且Palantir Technologies Inc的財報再度引發對科技股估值過高的擔憂，市場避險情緒升溫。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下跌3.87點或0.68%，報566.71點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，個人照護類股指數上漲0.53%，表現最好。反觀，科技類股指數下跌1.50%，表現最差。歐洲主要股市大抵下跌，其中英國富時100指數盤中下滑0.28%；法國CAC40指數下滑0.76%；德國法蘭克福DAX指數下跌0.80%；西班牙IBEX35指數滑落0.95%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是下降0.25%。歐洲股市的下跌與全球股市走勢一致，人工智能風向球Palantir的業績未能令市場信服，華爾街高層主管則警告估值過高可能引發市場修正。Ecofi Investissements基金經理Karen Georges表示，當前市場明顯處於獲利了結階段，並無實質性催化因素支撐此輪下跌。當前市場消息面較為清淡，因此市場盤整實屬合理。在個股表現方面，美威公司盤中股
財訊快報 ・ 1 天前聯準會理事Barr稱通膨尚未達標，AI引發就業動盪需密切關注
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國聯準會理事Michael Barr表示，決策者仍需努力將通膨率降至聯準會2%的目標水準，並且必須注意確保勞動力市場穩健。Barr週四在一場關於社區發展的線上活動中在談到降低通膨時表示，我們在這方面取得了很大進展，但仍有一些工作要做。我們目前的經濟有點兩極分化。大多數富裕家庭狀況良好，但許多低收入家庭卻舉步維艱。Barr表示，人們擔心如果失業，將來是否還能找到工作。因此，必須密切關注，確保勞動力市場穩健發展。同時，Barr指出，人工智能崛起帶來的勞動力市場動盪可能正開始在就業數據中顯現出來。Barr表示，我們目前處於這種低招聘、低解雇的經濟形勢。在某些行業和某些勞動者群體招聘較低的部分原因可能是人工智能的引入或潛在引入。因此，可以在受人工智能影響的特定行業中看到這種情況。他還補充稱，他對人工智能的前景持樂觀態度。即便短期內會出現一些混亂，但過去引進新技術的經驗表明，從長遠來看，會出現新的就業機會，現有工作也會變得更具生產力。從長遠來看，他看好生成式人工智能的引入將幫助經濟更好地成長，前提是必須要重視人們對勞動力市場動盪的擔憂，並進行適當培訓以及確保人
財訊快報 ・ 1 小時前政府停擺通膨讀值斷層，古爾斯比：降息必須更謹慎
【財訊快報／陳孟朔】芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)週四在一場公開演說中表示，因美國政府停擺導致官方通膨數據暫停發布，決策前方「一片迷霧」，他對進一步降息採取更謹慎立場，傾向「放慢腳步、先保守」。在缺乏權威物價讀值下，貿然放鬆恐埋下通膨回潮風險。古爾斯比指出，目前決策者轉而依賴民間統計、企業聯繫與自有調查等「替代指標」校準景氣。他提到芝加哥聯邦銀行雙週失業率估算顯示，10月失業率恐升至4.4%，為近四年高點，但多數就業訊號仍指向「整體穩定」，若勞動市場轉弱，「我們應能很快察覺」。相較之下，通膨變化在停擺期間更難即時監測。他直言，不會輕易假設過去三個月的降溫趨勢已成定局；若物價再現黏著，過度寬鬆將提高「降息—通膨反彈」的政策錯配風險。因此在資訊不全時，政策利率應維持更高的謹慎門檻。在利率路徑上，他強調「數據依賴」依舊是核心準則，一旦停擺解除、通膨與就業資料恢復發布，屆時再評估是否有條件續降，避免因資訊真空而作出過激調整。
財訊快報 ・ 1 小時前巴西央行按兵不動，基準利率15%續停近20年高點，展現抗通膨決心
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，巴西央行週三維持政策利率在近20年高點不變，顯示其遏制頑固通膨的堅定立場。巴西央行週三連續第三次政策會議維持利率在15%不變，符合所有受訪經濟專家的預估。巴西央行在去年9月至今年6月期間已累計升息4.5個百分點。雖然巴西央行在抗通膨方面正逐步取得進展，但通膨率預計在2028年底之前仍將超過3%的目標水準。鑒於失業率處於歷史低點並且巴西公共財政面臨失穩風險，決策者保持警惕。
財訊快報 ・ 1 天前國泰10Y＋金融債（00933B）配息公告出爐 年化配息率上衝逾5％
美國聯準會（FED）上週宣布再次降息1碼，市場預期貨幣政策將持續寬鬆，有望為股市帶來支撐，降息循環尚未結束前，債市仍有反彈機會。國泰投信表示，台股創新高突破28,000點後，持續於高檔震盪，由於今年以來成長股多數已漲過一輪，現階段建議可將焦點轉向金融股或高息股，有機會迎來落後補漲行情；債券ETF方面則可留意金融債ETF，在降息初期把握價格甜蜜點。
中時財經即時 ・ 3 天前關稅壓力逼近假日檔，美銀估核心PCE恐被「撐高」0.5個百分點
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國年底假日購物季開跑，今年以來關稅對物價的影響雖未全面爆發，但市場普遍預期，關稅傳導將在年底旺季加速反映於終端售價。自4月起，總統川普對多項商品與特定國家加徵關稅，期間美國通膨指標大致在2.5%至3%區間徘徊。經濟學家多認為，消費者物價指數等常用指標未必會出現「直線上衝」，但關稅將使本已回落的通膨黏在較高水位，壓低通膨下探空間。美國銀行(美銀)經濟學家Aditya Bhave指出，關稅推高消費者價格「並無爭議」，只是企業吸收成本與庫存調節曾短暫緩衝衝擊。企業前期透過備貨與壓縮利潤率來對沖關稅，但隨旺季臨近與庫存再平衡，零售端漲價壓力恐逐步外溢。耐用品與季節性需求商品的議價空間縮小，轉嫁關稅的誘因上升，終端價差擴大風險加劇。美銀估算，關稅將使聯準會(Fed)評估通膨時最關注的核心個人消費支出物價指數上行約0.5個百分點；若計入關稅，9月通膨率約2.9%，不計入則接近2.4%。這與主席鮑威爾最近一週提及的讀值相近，8月核心PCE年增為2.9%，顯示物價向2%目標回落的阻力仍在。在通膨目標錨定2%的背景下，關稅造成差異對政策路徑影響不容小覷。兩位官員施密德與洛
財訊快報 ・ 4 天前東京匯市早盤美元指數現六個交易日首跌，守住100關口，日圓續升
【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)短線降息押注降溫支撐，內部官員分歧使今年再降息的機率打上問號，帶動美元指數4日衝上4個月高點後，在東京匯市週三早盤小吐，但仍立於100之上。與此同時，日圓連二彈，與九個月低點漸行漸遠。歐元現六個交易日首升，英鎊連三貶暫守1.3美元關口。最新定價顯示，交易員對12月降息的押注由一週前的94%降至約65%，反映市場消化主席鮑威爾(Jerome Powell)「上週已降息，但12月並非板上釘釘」的訊息後，對寬鬆步伐轉趨保留。美元指數最新報價為100.187，連續五天大漲1.57%後，小吐0.04%，11月4日的100.2556為8月1日以來最高。日圓報153.03兌1美元，繼上日反彈0.36%後，追高0.42%，11月4日的154.48日圓為2月13日以來最低；英鎊報1.3014美元，連兩天急挫1%後，續跌0.05%，11月4 的1.3021美元為4月11日以來的近七個月新低；歐元報1.1484美元，連五天急挫1.46%後，微彈0.02%，11月4 的1.1473美元為8月1日以來最低。匯銀人士表示，Fed路徑的不確定性成為外匯盤面的主導因子，只要12月降
財訊快報 ・ 1 天前企業裁員潮加劇+高估值疑慮，道瓊下挫399點，那指和費半跌1.9%、2.4%
【財訊快報／陳孟朔】政府停擺持續創紀錄且未見曙光之際，美企10月裁員公告激增創逾20年新高，資金自高貝塔(β)科技權值撤出、轉進債市避險，美股主要股指週四跨步走跌，退回兩週低位；道瓊收跌399點或0.8%，失守四萬七關口。同日，標普、那指和費半依序跌約1.1%、1.9%和2.4%。AI股變成BI，輝達追挫約3.7%、Palantir大跌6.8%、超微急挫7.3%、美超微再跌4%。科技七雄中唯谷歌逆勢小漲0.2%再破頂。人力資源顧問公司Challenger數據顯示，美國企業10月宣布削減約15.3萬個職位，年比激增175.3%，這是自2003年以來的10月裁員最高紀錄，當時手機的出現也帶來類似的顛覆性影響。今年首10個月裁減職位數目突破100萬個。另外，美國全國零售聯合會(NRF)表示，儘管消費者保持謹慎，今年假日銷售旺季消費總額料突破1兆美元，創紀錄新高。與此同時，政府停擺第37日仍未見解方，財政與統計鏈條受阻。高利率環境與企業削支訊號，使獲利能見度下降。市場對第四季至明年上半年企業獲利彈性轉趨審慎，獲利了結賣壓因而加重。紐約股市6日收盤時，道瓊工業指數急吐398.70點或0.84%，
財訊快報 ・ 56 分鐘前AI估值壓頂＋關稅不確定性，道瓊歐洲600週四跌至三週低點，科技股領跌
【財訊快報／陳孟朔】歐股週四承壓，市場對AI相關權值股估值過高的疑慮升溫，尾盤賣壓擴大，道瓊歐洲600指數收低4點或0.70%，收在567.90點，與日低567.34點相去不遠，為10月17日以來最低。外部因素上，川普關稅政策面臨法律挑戰，最高法院就其合法性展開口頭辯論，部分保守派大法官亦表疑慮，市場人士認為支持關稅的勝率下降，不確定性干擾風險情緒。主要股指集體下跌：英國富時100跌0.42%、德國DAX跌1.31%、法國CAC 40跌1.36%、義大利富時MIB跌0.85%；西班牙IBEX 35逆勢小漲0.12%。醫藥保健股逆勢漲0.41%為第二旺，只輸給漲0.66%的礦業股。其中，阿斯利康(AstraZeneca)公布第三季營運收入與獲利雙雙優於預期，以固定匯率計收入年增10%，並維持全年展望為高個位數成長、核心每股盈餘(EPS)低兩位數成長的指引，激勵股價收漲3.1%，領漲類股逆勢上漲。二十大類股有十四類下跌，科技股跌1.88%為賣壓中心，思愛普急跌4.39%，意法半導體跌0.77%。
財訊快報 ・ 1 小時前鮑威爾放鷹，高盛仍維持聯準會12月降息基準預測
【財訊快報／陳孟朔】外電引述高盛最新報告指出，剔除關稅擾動後，美國通膨已逼近2%目標，且就業市場降溫趨勢未改，支撐年底再降息25個基點的邏輯仍在。儘管聯準會(Fed)主席鮑威爾在10月底例會後的記者會上強調政策非預設路徑、暗示12月不一定降息，該行仍維持12月降息為基準預測。高盛強調，9月點陣圖所反映的多數意見仍傾向年內續降息，而近期並無足以推翻該共識的就業改善證據。10月會後的「偏鷹」口風確實擾動市場，但從基本面看，通膨動能趨緩與勞動市場放緩，仍指向溫和寬鬆的必要。在政府停擺拖累官方數據發布的背景下，高盛預期12月會前可得的新增訊息偏向疲軟，且數據可信度下降將迫使決策更多倚賴既有趨勢判讀。該行認為，這將增強年底降息的可行性。高盛稱「押注12月降息」最終可能是不錯的多頭機會，但由於缺乏立刻扭轉風向的催化，建議耐心等待更佳切入點。
財訊快報 ・ 2 天前KOSPI週四高開低走，收盤小漲0.55%，電力股領漲、電子股反彈無力
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財訊快報 ・ 18 小時前美股漲勢「失真」？科技七雄盈餘撐漲勢，標普500餘493檔成分股低迷
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美股表面繁榮、內部分化加劇。第三季「科技七雄」蘋果、輝達、微軟、亞馬遜、特斯拉、Meta、谷歌母公司Alphabet盈餘年增約27%，撐起標普500指數的漲勢；若剔除這七檔，其餘493檔成分股盈餘增幅只有約8.8%，顯示上漲動能高度集中在少數科技權值股。等權重相對大盤的折價擴大至逾25%，逼近90年代末科網泡沫前高分歧水位。這代表一般成分股的表現遠落後於市值加權指數，市場「廣度」不足的結構性問題愈發明顯；在利率與流動性震盪的環境下，資金持續追逐少數高確定性、能見度高的超大型科技股。華爾街多數觀點仍主張「順勢交易」，只要科技七雄獲利持續超預期、AI投資循環未見反轉，資金就難以自動擴散到更廣的中小型或周期股。與90年代末不同的是，等權重指數今年仍為正報酬，只是顯著落後於市值加權大盤，顯示「結構性領漲」而非「全面失速」。分析師指出，風險在於「單一敘事擁擠」，一旦雲端與AI資本開支放緩、或估值與基本面的落差擴大，指數易受權值股回檔牽動出現放大波動。加上美國政府停擺導致關鍵數據缺席，宏觀判讀變難，短線更仰賴企業財報與指引支撐風險偏好。
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