Fed啟動降息 點狀圖預期今年底前再降兩碼
美國聯準會(Fed)啟動2020年以來首次降息,一口氣降兩碼(0.5%),將基準利率區間從5.25%~5.5%調降至4.75%~5.00%。渣打首席投資辦公室(渣打CIO)指出,根據聯準會最新的點狀圖預期顯示,今年底將再降息兩碼,明年底前可能再降息四碼,但美國經濟正朝向軟著陸,並未出現明顯衰退。
聯邦公開市場委員會(FOMC)公布的會後聲明中指出,決策官員對通膨持續向2%邁進的信心增強,並認為實現就業和通膨目標的風險大致平衡。不過他們也留意到就業成長放緩,失業率上升的情況。
此外,他們也調整了對於美國經濟前景預估,將今年的失業率預期從6月時預估的4%上調至4.4%,並將通膨預期從之前的2.6%下調至2.3%。在核心通膨方面,官員們將預期下調至2.6%,較6月下調了0.2%。另一方面,根據最新的「利率點狀圖」顯示,預期今年底將再降息兩碼,接近原先市場的定價。到2025年底,聯邦資金利率可能將再降息四碼,而2026年將降息2碼,預估長期中性利率將落在2.9%左右。
根據美國亞特蘭大聯邦儲備銀行(GDPNow)預估模型,由於消費者支出持續強勁,美國第三季經濟將可能成長3%。此外,大多數指標顯示通膨雖然仍高於央行2%的目標,但持續呈現放緩的趨勢,顯示美國經濟朝向軟著陸發展,沒有出現即將陷入衰退的明顯跡象。
不過,對利率敏感的製造業和房地產行業持續疲軟、工資成長放緩,油價自4月以來下跌了19%,也反映出需求下滑的情況。美國8月份失業率為4.2%,高於1月份的3.7%,每名失業工人的職位空缺不到1.1個,低於疫情前的1.25個,也低於2022年3月聯準會開始升息時的峰值2個,顯示決策官員試圖實現軟著陸,同時在不出現經濟衰退的情況下降低通膨。
聯準會主席鮑爾在會後記者會上表示,雖然這次降息兩碼,但不代表未來會以同樣的節奏降息,利率環境不會回到超低利率時代;此外,他對於就業的表述前後矛盾,表示如果早在7月決策會議前就拿到那份失業率上升的非農就業報告,聯準會當時可能就會決定首次降息,但同時又一再強調就業市場表現良好,目前沒有任何經濟衰退或崩潰的跡象。
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