《DJ在線》8吋喊漲? 晶圓代工三雄不同調

MoneyDJ新聞 2020-11-05 11:00:53 記者 王怡茹 報導

新冠肺炎疫情意外引爆遠距商機，加上5G進入世代交替，帶動了NB、PC、平板、手機等電源管理IC、驅動IC、CIS感測器代工需求增加，加上近年8吋廠供給有限，還有貿易戰轉單的推波助瀾，讓8吋晶圓代工產能變得炙手可熱，並頻頻傳出漲價消息，最高漲幅達20%以上。

8吋供應吃緊已成為市場共識，不過，台灣晶圓代工三雄對於漲價與否卻出現「不同調」的情形，其中的考量又是如何呢?本篇主要梳理台積電(2330)、聯電(2303)、世界先進(5347)的回應，並帶出未來業績展望。

【台積不漲價 世界/聯電證實調漲】

自2019年底開始，8吋晶圓代工產能就開始出現吃緊情形，今(2020)年又更加緊繃。以需求面來看，除了疫情催生的宅經濟效益外，5G發展也推了一把，據市場評估，5G手機所需要的半導體含量較4G時代高出30-40%，部分晶片用量更是倍增，另外還有多鏡頭趨勢，均使電源管理IC、驅動IC、CIS需求一一浮現；而這些晶片主要採8吋晶圓生產，自然呈現供不應求。

據了解，目前8吋廠產能利用率均在90%以上水準，部分產線甚至破百，在產能緊俏下，外界也關心三雄會不會進一步調整價格，更是今年法說會上法人必定追問的熱門議題。其中，台積電總裁魏哲家於近次法說會上回應，台積電與客戶是夥伴關係且合作緊密，更重視銷售「價值」予客戶，不會趁機漲價。

而聯電、世界先進則陸續證實漲價消息，聯電共同總經理王石表示，目前8吋需求相當強勁，產能持續緊俏，公司已與客戶討論2021年的產品定價，明年8吋價格將調漲，而12吋價格將預計維持平穩；世界先進則說，8吋漲價情形確實有在發生，考量成本、市況後，也與進行客戶討論並取得共識。

8吋市場好熱，為何晶圓代工三雄對漲價議題不同調呢？業內人士分析，台積電長年專注在先進製程發展上，也是推動營運成長的主力。而大客戶通常不會只下在一種製程，先進、成熟可能都會有，其中８吋僅占一部分，而小客戶的量又不大，因此台積電實在無須浪費資源去與客戶討論漲價，甚至因此破壞與大客戶的合作關係。

相較之下，聯電早已退出先進製程競賽，把資源都放在成熟與特殊製程，加上過去幾年備受中國市場的殺價競爭壓力，如今風向轉變，可順勢讓價格回到比較健康的水位；至於世界先進則不斷投資以支持客戶需求，去年初更斥資約新台幣73億元買下格羅方德(Global Foundries)位於新加坡的Fab 3E廠，在新廠墊高成本下，確實需要適度反應在價格之上。

8吋至少滿到2021上半年 中長期需求看好

針對這波8吋熱況，世界先進董事長方略則認為，與2017年相比，這次有「結構性」的變化，包含生活型態改變所帶動的需求，以及智慧型手機、5G對半導體需求提升，特別是電源管理IC用量非常的大，而且這次來自車用的需求還不高。預計直到2021年上半年，公司都將維持高產能利用率水準，並看好這些結構性轉變將支撐8吋代工中長期需求。

為了更長遠的規劃，世界先進、聯電的產能布局態度也很積極，兩大廠都表示，未來將持續尋求適合的併購機會。值得注意的是，世界、聯電近年才各自買下新加坡8吋廠、日本12吋廠，今年處於磨合階段，毛利率尚未追上平均水準，若未來再砸重金買廠，必須要相當謹慎，確保產能可有效運用。

在業績展望方面，目前晶圓代工三雄都釋出相當正面的訊息。台積電以新台幣28.75元兌1美元預估，單季營收落在124~127億美元(折合新台幣3565億~3651.25億元)，季增2.1~4.6%。法人則看好，台積電不只16奈米以下先進製程滿載，過去難以填滿的28奈米也受惠中芯轉單效應，目前稼動率來到100%，公司可望繳出優於財測的成績。

聯電則預估，整體晶圓出貨量較前季成長1-2%，美元計的平均銷售價格（ASP）季增1%；法人推估，第四季營收有望季增2~3%；世界先進以新台幣28.6元兌1美元估算，本季營收將約介於84-88億元，季增0.71%~5.5%。整體而言，晶圓代工三雄第四季、全年營收創高已是毫無懸念。

不過，法人也提醒，近期業界開始傳出重複下單(overbooking)的雜音，加上目前半導體庫存水位維持高檔，後續需觀察終端需求與庫存去化的情形。此外，美國總統大選結果即將出爐，若拜登(Joe Biden)上台，對中政策或將出現轉變，而過去受惠於貿易戰轉單效益的台廠是否還能繼續保有優勢，需密切關注。

晶圓代工三雄2020年Q4財測：

*註：EPS為法人估算。
資料來源：各公司法說會，公開資訊觀測站。

資料來源-MoneyDJ理財網