《DJ在線》驅動晶片雜音紛擾不斷,背後的真相?

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MoneyDJ新聞 2021-08-20 09:15:08 記者 趙慶翔 報導

驅動晶片今年上半年毛利率突破5成,近期再經歷面板廠修正、價格漲不動等雜音紛擾,資本市場也經歷了大起大落的走勢,但廠商的說法與市場的疑問之間存在著一定程度的差異。本篇將從時間、上下游的角度切入討論,盼能逐步釐清供需之間的真實情況,相關廠商包含聯詠(3034)、矽創(8016)、敦泰(3545)、天鈺(4961)。

第3季旺季是共識,價格與毛利率呢?

從去年下半年到今年上半年,客戶都在喊缺驅動晶片,當時訂單爆量之下,人人都在懷疑真實需求,在催料的時候,心理對於超額下單都有警惕,但也都確實拉貨拉走了。

從晶片通路端的說法來看,客戶對於今年喊的預測量都很大,結果到現在下修,只是回到真實面的需求量,而這個量比起去年確實成長幅度顯著。

但下修也是談判價格的手法之一,畢竟上半年幾乎翻倍的價格,也讓面板廠吃不消,但可以確定的是,第3季的漲價幅度已經不比第2季大,但仍有上漲10%左右的空間,客戶也仍可接受,因為是傳統電子產業的旺季。

就算價格比起先前已經漲不太動,但影響晶片設計商的毛利率關鍵仍有一個重要的因素,就是產品組合。這對於供應鏈吃緊的態勢之下,仍是握在手中的一把利劍,也就是說,在出貨優先順序上仍有大致主導的優勢。

因此,第3季驅動晶片廠商的毛利率走勢,市場多數認為,恐怕較上季下滑,但下滑的幅度應有限。就聯詠為例,第2季毛利率50.33%,而第3季的財測範圍仍在48-51%的區間,價格或者產品組合怎麼調整將是關鍵。

最快的第一道浪是第4季?

1. 先從供給面來看

現在要廠商談到第4季的價格走勢,不約而同地都說了「現在談的時間還早」,這也是真的。

以目前供應鏈吃緊的態勢來看,晶片設計產業高層表示,現在都是跟供應商先談量,到快季底才會談價格,能做的只能先確保產能量。也就是說,第4季驅動晶片的實際報價大致要等到9月中旬後才會更明朗。

要不要漲價,一切都要看成本的狀況,因此,追溯到上游代工、封測第4季還漲不漲? 先前傳出聯電11月還有一波漲價潮,漲幅仍有10%以上。

但有些晶片設計廠商透露,就算要漲應該也相當有限了,最大漲幅應該是落在第2季,第3季就已經看到成本漲幅趨緩,而封測部分,現在仍是相當緊俏,至於封裝價格仍需觀察原物料成本的變化,測試端漲幅也應有限。

可以確定的是,第4季供需之間將陸續取得一種恐怖平衡,也就是說,代工、封測漲價有限,甚至維持高原,而終端面板廠、代工廠也將受到終端售價無法在轉嫁給消費者,而回過頭來檢討晶片設計廠商,使得50%的毛利率多少會有壓力,至於回落多少仍需觀察當中的平衡點。但可以確定的是,要再往上恐怕相當困難。

2. 再從需求面來看

另外一個觀察點就是需求面,若進一步梳理,應要仔細觀察晶片設計廠商所著力的終端應用為何。

目前電視的修正幅度較大,特別是中型尺寸的電視,今年電視市場的市場規模大致與去年持平,是率先修正的部分,因此相對影響較大的就會是中大尺寸比重達6-7成的天鈺。

至於聯詠則同樣有中大尺寸驅動晶片產品線,聯詠表示,今年在電視市場的市佔率站穩,未來將以解決方案為導向,特別是在今年客戶面對缺料問題,因此聯詠提供完整解決方案,創造差異化的價值。

至於在筆電方面,受到Chromebook下修所影響,使得筆電市場雜音不斷,但商用筆電、商用螢幕需求則受到解封後,返回辦公室辦公,企業設備更新需求仍具動能。

而手機方面,由於第3季仍是傳統新機種的備貨旺季,因此短期仍具動能,至於第4季仍需觀察終端的銷售狀況而定。據供應鏈指出,部分品牌商對於TDDI的庫存也已經陸續建立,因此第4季的價格漲幅應有限,甚至也有降價的壓力。

但比較明確的是,高階手機在5G換機的需求之下仍具支撐力道,因此具有OLED產品的廠商相對撐穩。

聯詠在OLED驅動晶片出貨狀況強勁,加上OLED TDDI產品也在近期已經有樣品推出,往高階產品發展的態勢明確。

而敦泰則是與三星面板合作緊密,今年OLED觸控IC滲透率逐步提升,敦泰在三星銷售中國市場的機種當中,供貨比重也從去年15%增至今年50%以上。

另外則是矽創,多為零電容的分離式驅動晶片,也就是純驅動晶片,並非TDDI,包含工控、車載、POS機、IoT等產品應用,由於多數同業往高階產品發展,因此此塊市場相對變化不大,且矽創市佔率高,訂單狀況也相對消費性電子產品來得更穩定。

整體來說,由於目前半導體市場變化快速,加上8吋供給面的緊俏狀況短期難解,因此價格也持續變化當中,仍需密切的跟著時間滾動,供需與價格的真相也會逐步更趨明朗。

就明年來說,驅動晶片市場仍是供需吃緊已經是共識,但也易被終端需求的變化所大幅修正,價格也恐怕受到成本漲幅趨緩、使得毛利率逐步回到過往常態,更簡單來說,躺著賺的時代恐怕已過,更重要的是,需要面對今年營運的高基期之後,能否有新產品、新應用拓展觸角,才能再添營運動能,增加市場信心。

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資料來源-MoneyDJ理財網