Yahoo奇摩財經 
《DJ在線》電子業吹冷風，連接元件Q3誰突圍?
MoneyDJ新聞 2022-08-10 11:09:16 記者 蕭燕翔 報導
電子產業庫存調整一波接一波，但連接元件廠商有逆勢突圍者，7月營收創高、且第三季展望也相對正面，法人點名，信邦(3023)、胡連(6279)、鉅祥(2476)上月營收創高後，本季營收仍有逐月加溫可能，第三季創高無虞，展望相對明確；貿聯-KY(3665)、嘉澤(3533)雖7、8月營收預期相對走平，但若9月下旬有例行性拉貨潮，季營收仍有再戰新高機會。
電子業幾乎已陷入全面性的庫存調整，手機、PC供應鏈多已證實，下半年恐將旺季不旺，少數還有共識還有可能受惠新品或尚屬供不應求的應用，僅存蘋概股、工控與車用，也有廠商近期點出，俄國一度斷供天然氣的風暴，讓歐洲加速發展替代能源，風電、太陽能都有不少新案加速，成為零星的亮點。
在此氛圍下，連接元件廠商7月營收普遍平淡，筆電供應鏈部分還出現雙位數年減，即便仍有部分廠商還有封控期間遞延出貨的訂單挹注，對本季仍是保守看待；目前已公布上月營收的個股中，僅存信邦、胡連與鉅祥創下新高。
其中信邦營收來自傳統3C應用已低於三成，受景氣影響較低，且因客戶分散，受單一區域的地緣政治衝擊，也較同業可控。公司自3月起營收一路創高，法人認為，本季營收維持逐季創高無虞，單季營收也將較上季的歷史高峰再增個位數，且隨原物料價格走弱，第三季起毛利率年對年就有機會轉正，第四季差距拉大，今年全年毛利率看法已較年初上修。
鉅祥第二季受大陸封控影響，營收微幅季增，但直接成本使得毛利率呈現季減，但業外匯兌吃補，單季獲利創下次高，7月營收一舉創高，除非消費性應用的車用、工業維持穩定成長外，法人也點名消費電子因有配合客戶新機出貨，訂單同步加溫，成為營收創高的另一功臣；本季營收高點應落在9月，單季營收將有兩成以上的季增幅度，年增率亦有兩位數，獲利可望突破去年同期再創新高。
胡連7月營收也一舉創高，反應的是中國車市需求超旺，本季確定將淡季不淡，營收有機會逐月創高，且因中國購置稅優惠年底可能落日，第四季將有車市的搶購潮，傳統旺季更不看淡，法人預期，今年營收年增率將墊高到15-20%。只是法人也提醒，第二季公司因原物料下跌侵蝕毛利率，加上人民幣與台幣將出現匯損，單季獲利年對年與季對季都將下滑，正式公布後將測試市場對利空的承受度，不過因下半年狀況樂觀，今年全年盈餘仍可望維持年增。
第二季營收也創下新高的貿聯-KY與嘉澤，7月營收雖未創高，但法人對第三季優於第二季、本季小幅再創高仍有期待，不過法人提醒，貿聯-KY因銅價下跌，線材事業群可能售價也會略降，預期營收將因此有個位數影響；嘉澤則預估7、8月營收月對月持穩，9月可能略加溫，下半年仍將優於上半年。
(圖說:蘋果成少數市場對旺季還有期待者)
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
