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《DJ在線》金控Q2獲利落底?銀行金控拚反彈先鋒
MoneyDJ新聞 2022-07-13 10:55:48 記者 蕭燕翔 報導
股債雙殺，加上又有防疫保單的衝擊，上半年金控業獲利慘淡，年減超過三成，展望下半年，法人認為，全球股債環境仍存變數，銀行金控擁有全球升息未歇、國內放款需求穩定成長的加持，獲利有機會優先吹起反彈號角，華南金(2880)、兆豐金(2886)、第一金(2892)與合庫金(5880)等銀行子公司獲利佔比高、且淨利收挹注為大宗者，可望成為下半年獲利回升的先鋒部隊。
上半年金控遭逢多事的秋，在通膨與經濟衰退的疑慮揮之不去下，股市進入熊市，債券既有部位也因殖利率暴漲，提列損失，旗下產險子公司有承做防疫保單者，包括富邦金(2881)、國泰金(2882)、兆豐金(2886)等，都依照已發生或預期發生的賠付狀況，提列損失，多重利空夾擊，使得金控上半年獲利大減三成，第二季表現也更遜首季。
法人認為，全球金融市場還未從系統風險中解除，美國的物價數據將使聯準會升息沒有回頭路，但越來越多共識認為，歐洲下半年恐進入經濟衰退，美國則最快今年第四季、最慢明年，也會跟進，只是衰退的幅度能不能維持軟著陸的相對正面看法。在此總經氛圍下，全球股債短期震盪難免，雖第三季會有現金股利入帳，但壽險業因資本適足率與淨值考量，金融操作彈性恐將受限，體質越弱的壽險影響越大。
淨利收還是法人圈看待金融業最有機會維持成長的收入來源，一則是美台物價恐讓兩地央行年底前都將維持相對緊縮的貨幣政策，第三季沒有不升息條件，而美國聯準會本月底的會議，升息三碼越來越有共識，年底前也還有持續升息可能，從各家銀行金控公布的成績來看，雖因央行6月中升息影響資金成本，導致不少銀行金控6月淨利收呈現月減，但維持雙位數年增，在美元及台幣升息趨勢延續，國內放款需求維持優於經濟成長率的加溫力道下，整體銀行業淨利收全年有機會至少有高個位數成長，存、放結構相對較優、外幣佔比相對高的國銀，如兆豐金、第一金、玉山金(2884)、中信金(2891)等，則有機會年增雙位數。
法人認為，此時間挑選獲利有機會優先反彈的金控，銀行獲利佔金控比重高、淨利收又是銀行收入主要來源者，是主要條件，官股行庫的華南金、兆豐金、第一金、合庫金與民營的玉山金等，都具備此優勢，尤以兆豐金上半年已優先提列防疫保單損失，導致獲利年減幅度較大，下半年可望重回較明顯成長。
(圖說:通膨導致美元利率急升，上半年全球股債雙殺)
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資料來源-MoneyDJ理財網
