《DJ在線》車用+工控需求有撐,二極體穩中求勝

MoneyDJ新聞 2022-08-25 12:15:32 記者 張以忠 報導

儘管消費性電子需求低迷、多數終端產品正經歷庫存調整,不過車用以及工控需求持續熱絡,二極體廠以車用/工控佔比較大的廠商,今(2022)年下半年都擁有彌補消費性電子下滑的基礎條件,整體而言,包括台半(5425)、德微(3675)、強茂(2481)、朋程(8255),下半年都能因車用或工控需求支撐下,營運表現普遍將不亞於上半年。

近兩年疫情影響之下,供應鏈不太穩定,斷供危機頻繁發生,包括tier 1廠在內的汽車供應鏈,為了分散零組件供應來源,紛紛尋找第二、第三供應商,以降低供貨集中風險;二極體廠近年也趁此機會積極轉型,將產品轉往高附加價值的車用、工控進行認證,部分廠商也因為布局較早,已經取得階段性成果,帶動車用+工控佔比持續提升,因此值此消費性電子需求不振之際,還能仰賴車用+工控產品的高速成長,讓營運表現獲得有力支撐。

台半車用+工控合計佔營收逾5成,其中在車用領域,早在2002年就開始布局,目前包括整流器產品、TVS保護元件都已取得車規認證,據了解,目前公司已是比亞迪主力供應商之一,同時40V MOSFET也已打入Continental供應鏈,預計第4季小量出貨、有望明年逐步放量,台半未來車用成長性持續看好。

台半7月營收13.67億元,月減1.56%、年增24.70%,為歷史次高,展望後市,由於消費性電子需求走弱,所幸車用、工控需求仍強勁,法人預期,第3季營收持穩上一季高檔,第4季仍需觀察大環境走勢,不過觀察車用、工控需求續強,加上有新產品小量出貨,因此仍有機會推升第4季營收攀高。並預期全年EPS有望突破6元水準、創歷史新高。

德微目前工控+車用佔比約4成以上,短期而言,受到消費性電子需求下滑影響,將多少影響德微營收表現,不過此部分屬於毛利率較低產品,相對地,毛利率較佳的工控+車用需求仍穩健,因此市場預期,德微下半年營收與上半年相較,將較為持平,不過在產品組合優化之下,獲利表現將不亞於上半年,全年EPS估站穩10元、創歷史新高。

市場關注德微在高功率產品布局,目前自動化封裝機台在架設中,預計2024年第1季投產,將主攻車用、工控MOS類產品,當中也包含SiC MOS,未來公司車用+工控產品比重將持續增長。

強茂目前車用佔比約15-20%,工控則達約2成多。強茂7月營收11.14億元,月減7.19%、年減8.60%,展望後市,由於中國多地因疫情復燃、有零星管控措施,多少影響物流運輸,將影響出貨表現,目前車用、工控需求仍正向,不過消費性電子需求較為疲弱,預期第3季營收暫估持平上一季,全年力拚保持成長軌道。

整體下半年在晶片供給走順下,有機會帶動強茂工控及車用出貨比重進一步提升,有利於強茂優化產品組合。強茂今年上半年各季度毛利率皆優於去年同期,今年下半年毛利率表現有機會較上半年更佳。

朋程目前營收幾乎全部來自車用,並以燃油車內燃機二極體為銷售主力、佔逾9成,隨著中國封控影響解除,加上車用晶片供應逐步走順,法人指出,第3季營收估較上一季回升,第4季目前雖仍需觀察大環境情況而定,不過預期營收仍能保持年增表現。

市場關注朋程在新能源車市場的布局,主要產品包括IGBT模組以及SiC模組,目前產品認證中,預計要至明年才會有較為明顯貢獻。

延伸閱讀:

國巨Q3營收估季減低個位數,但EPS拚續逾11元

台半切入車用tier 1大廠新品、Q4出貨

資料來源-MoneyDJ理財網