《DJ在線》製鞋四雄Q4緩復甦,明年全面啟動擴產計畫

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MoneyDJ新聞 2021-10-28 10:57:40 記者 林昕潔 報導

越南疫情影響趨緩,但因胡志明周邊縣市政府目前復工政策仍趨保守,加上此區勞工大多為外來工,已有返鄉現象,使各廠商復工率仍處於緩步拉升中。製鞋廠受到工人返工步調緩慢影響,預期至年底復工率方有機會回到滿檔,Q4營運雖較Q3復甦,但動能仍緩;不過,客戶訂單持續強勁之下,看好明年有望"全年無淡季",製鞋四雄並全面啟動擴產計畫。

Q4營運回溫、但大幅成長不易;看好明年有望無淡季

台灣製鞋四雄中,除了鈺齊-KY(9802)因生產廠區位於北越,受影響較小外,寶成(9904)、豐泰(9910)、志強-KY(6768)皆表示,各廠商的目前仍處於緩步復工中,目標至年底將復工率拉至100%,不過,由於1011月稼動率未能拉至滿載,目前多數預期Q4營運會較Q3復甦、但動能仍緩,且估計無法重回上半年單季表現。

不過,各家廠商強調,目前主要卡在工人返工步調緩慢,客戶訂單不減,且需求相當明確,對明年營運看法樂觀,有望"全年無淡季",製鞋四雄並全面啟動擴產計畫。

睽違兩年,寶成重啟擴產,印尼將是新亮點

全球製鞋龍頭-寶成,復工腳步優於預期,法人認為,11月下旬廠區有望全面恢復生產,10月起營收將逐步往上,Q4本業營運會較Q3回溫,但幅度有限,預估Q3本業將轉虧損,Q4則有望轉虧為盈。

不過,公司訂單滿手,且客戶需求明確之下,明年將是睽違兩年後,再度重啟擴產政策,並計畫於印尼擴廠、越南擴線。

寶成2020年因疫情影響縮減大陸產能,2021年疫情干擾下、擴產推遲,但公司看好2022年將重啟擴產計畫,公司強調,在後疫情時代下,寶成新布局將以「印尼」做為下一個亮點,雖然越南和印尼都會投資,但對印尼特別有信心,因為發展空間大、人力資源充足、當地工廠也不多;而且,越南廠與印尼廠的製鞋能力已大有提升,要移動製鞋訂單不困難。

豐泰、志強Q3虧損,Q4營運好轉,明年擴產不變

豐泰目前越南各廠區皆已全面復工,不過依舊受限人員到工以及政策限制,復工率約是超過4成水準,公司表示,目前不預設目標,就是朝向持續提升復工率的方向前進,順利的話,年底可以全面復工。營運表現上,Q3虧損,而Q4一定會比Q3好轉,但要優於今年Q1 Q2的獲利水準則機會不高;公司認為,明年在恢復正常生產下,訂單無虞,每年擴產7~10%的態勢不變。

志強-KY目前志雄廠、志忠廠陸續恢復50%的生產量能,志寧亦恢復20%生產,公司目標是至11月初,整體產能要恢復至50%12月初則希望能全面復工;公司認為,Q3營運小虧,Q4則有機會轉盈,但表現不會太好,不過,對明年營運看法樂觀,有望「全年無淡季」,公司積極擴充產能因應,今年下半年柬埔寨廠已提前擴廠動工,明年越南廠區也要擴增產線。

鈺齊動能恢復最快,Q3是族群獲利王,Q4營運續成長

鈺齊-KY由於廠區位於北越,受此次停工干擾小,公司的柬埔寨跟越南廠區稼動率都已回到8~9成,Q3獲利為製鞋族群之冠,Q4營運續看成長,公司明年持續擴增產能,法人預估,公司明年營收、獲利都有機會看雙位數成長。

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資料來源-MoneyDJ理財網