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《DJ在線》疫情緩帶動健身器材再翻轉，商用強/家用續清庫存
MoneyDJ新聞 2022-09-20 10:26:48 記者 蕭燕翔 報導
貨櫃運價暴跌，加上原材料漲勢趨緩與台幣走貶，法人預期，出口大宗的健身器材廠商，營運大環境將從低檔逐步回溫，不過隨疫情趨緩，商用與家用市場翹翹板已再度翻轉，全球商用龍頭的喬山(1736)8月營收年增率已創下逾一年新高，第四季營運拚高有望，家用市場為主的岱宇(1598)本季則還受客戶庫存調節拖累，明年營運較有逐步重回常軌機會。
喬山與岱宇都是國內健身器材出口大廠，不過前者以商用市場佔比過半，全球前十大連鎖健身房中，八家是其客戶，去年也已躍升至全球商用健身器材的龍頭。岱宇多數器材則屬家用，疫情期間受惠在家運動人口激增，2020年一度創下狂賺一個資本額的新高紀錄。
以健身器材整體的大環境來看，主要運輸仰賴的貨櫃運價，出現暴跌，根據業界的預估，以攤銷費用反映在財報上，可能會在第四季到明年逐步顯現；另外金屬等原料價格下跌，台幣也走貶，則有利於中期毛利率更趨合理，第三季財報也持續會有匯兌評價收益。
雖大環境對健身器材產業，逐步偏向有利，不過隨疫情已趨尾聲，歐美日常生活都已回復常態，疫情期間出現家用強、商用急凍的翹翹板效益，再度翻轉，商用市場因疫情期間遞延的汰舊換新，與通膨排擠消費能力反有助平價健身房擴張的環境下，喬山已證實，連鎖健身房客戶訂單能見度已可至年底，且8月後已提前轉強，第四季傳統旺季不看淡，法人預期有機會再拚高峰，今年營收將優於去年，獲利也會比去年低檔回升，明年營收雙位數成長可期，獲利也將能展現團隊近年深耕的真正動能。
相較之下，岱宇坦言，因美國主要零售通路都還在庫存調整中，導致傳統淡季的影響可能拉長到第三季，法人預期，公司本季營收還有季減可能，獲利恐怕也仰賴業外匯兌評價為多。第四季雖是傳統旺季，營收將挑戰全年高峰，但年增率預期仍是負數，視終端客戶庫存去化狀況，明年較有逐季重回家用市場常態需求成長可能。
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資料來源-MoneyDJ理財網
