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《DJ在線》烏雲漸散，輪胎廠Q2起營運穩中透強
MoneyDJ新聞 2022-07-21 12:03:37 記者 周瑩慈 報導
雖有中國封控影響，但在漲價效益顯現、海外廠走出疫情陰霾等因素加持下，正新(2105)、建大(2106)等廠第二季營運穩中透強；南港(2101)則是經過一段時間耕耘非美市場，逐步走出美國高額反傾銷稅的衝擊，加上漲價、客戶需求轉強，第二季營收明顯較上季、去年同期成長，力拚轉虧為盈。
展望下半年，面對中國經濟復甦情況不如預期、美國反傾銷稅等情況，正新、華豐(2109)持續調整中國地區營運策略，建大則積極拉升越南廠產能，南港持續拓展非美市場、推廣新品。整體而言，業者對下半年優於上半年持正向看法，其中，建大、華豐等廠看好原料端漲速趨緩，隨報價逐步跟上，應有助毛利率回穩。
漲價、海外廠加持，輪胎廠第二季穩中趨強
正新中國營收占比達5成，受封控、昆山廠停工等影響，第二季合併營收240.22億元，季減3.05%、年減5.9%，寫近8季低點。不過正新表示，受惠中國以外地區如歐美、東南亞等需求相對強勁，加上因應原物料上漲，公司今年來持續調漲產品價格，力拚第二季毛利率持穩首季。
建大表示，隨昆山廠復工，越南、印尼等地也走出疫情陰霾，加上漲價效應顯現，4、5、6月營收逐月攀高，第二季合併營收也來到104.61億元，創單季新高。建大看好隨生產規模提升、調漲產品售價發酵，還有運費回檔等幫助，第二季毛利率可望較首季提升，並帶動獲利較首季高成長。
南港自美國反傾銷確定後，營運大受衝擊，公司積極開拓非美市場，效果逐步浮現，加上旺季來臨，客戶需求提升，第二季營收22.49億元，暌違7個季度繳出季、年均雙位數成長表現，季增24.62%、年增16.68%，並改寫近6季高。南港指出，新豐、張家港廠分別產能利用率已回升到約8成、近7成，隨生產規模放大，且漲價效益顯現，力拚第二季毛利率較首季回升、挑戰轉虧為盈。
不利營運因素漸解除，下半年優於上半年可期
展望下半年，正新表示，中國內銷競爭加劇、供過於求，使得當地業績承壓，公司持續視情況調整產能，以守住一定售價及利潤為原則。而隨中國疫情逐步趨緩、運價也回檔，有利廠商恢復外銷，降低中國內銷市場競爭。此外，雖短期中國經濟復甦情況不如預期，但公司仍看好政府積極祭出許多刺激車市政策，有助OE胎需求回升。
針對海外廠區，正新則指出，目前正新印尼廠、越南廠等產能均滿載，其中，印尼廠持續擴充第三萬條產能，第三季達標後本業可望達損平，也有助下半年獲利表現。
建大則指出，雖然景氣轉弱，但公司在越野車胎、輸美轎車及輕卡車胎等品質、反傾銷稅率上具有優勢，目前在手訂單大致保持3個月良好水準。產能方面，雲林廠開始優化產能及生產效率，預期沙灘車胎日產能從當前的4000條增加到8000條。此外，天津廠爭取到新的代工業務，也將擴建轎車胎產線。展望今年，公司目標營收雙位數成長、續寫新猷。
針對海外廠，建大強調，越南廠具備低反傾銷稅率優勢，接單暢旺，目前二廠一期日產能目前1.2萬條，預計明年中將拉升至2萬滿產水準，並啟動二廠二期擴產計畫，同樣是2萬條規模，預計2024年上半年投產。至於印尼廠，則將持續拉升機車胎、自行車胎產能，該廠今年力拚由虧轉盈。
建大進一步指出，原材料去年以來大幅攀高，建大產品售價漲速跟不上，使得毛利率、獲利表現走疲，現在原材料漲勢趨緩，售價調漲腳步逐步跟上，看好下半年毛利率、營益率等表現逐步回升，也有助獲利成長。
華豐也表示，隨原料價格逐漸緩和，看好下半年甚至到明年，公司營運逐步好轉。其中，中國廠先前持續虧損，公司積極調整營運策略、拓展新業務，例如引進物流、拉升毛利較高產品產能等，目標今年中國廠區擺脫虧損，達到損益兩平。
南港則指出，為因應原材料及電費上漲等情況，8月預計再向客戶調漲部分產品報價3~5%，此外，第三季仍處傳統旺季，看好客戶需求保持在穩健水準，若運價能繼續回檔，將有利公司出貨以及降低費用，整體而言，對下半年營運也不看淡。
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資料來源-MoneyDJ理財網
