《DJ在線》油價狂飆,煉油、石化廠成本壓力大增

MoneyDJ新聞 2022-03-08 11:39:22 記者 林昕潔 報導

布蘭特原油期貨價格一度飆上139美元/桶,創2008年以來新高,下游石化產品轉嫁能力有限,成本壓力反而大增;甚至根據新加坡汽柴油報價來看,煉油利差已轉為負值。法人分析,若油價長期高居110美元以上,則台灣塑化廠將無一倖免,皆因成本壓力過大,獲利表現將明顯縮水。

油價暴漲,成品油、石化品價格漲幅難轉嫁

以布蘭特原油價格來看,今年以來報價上漲逾6成,不過觀察下游衍生物,石油腦今年以來漲逾4成,而乙烯、丙烯今年以來價格則約漲逾2成,下游衍生物漲幅則持續縮水,法人表示,以泛用樹脂來看,PVC報價今年以來報價約持平,EVA則僅小漲1%,可見對相關廠商如台塑(1301)、華夏(1305)、亞聚(1308)等的營運成本壓力相當大。

而以台化(1326)主營的芳香烴族群來看,苯價上漲逾2成,PXOX漲幅則達3成左右,表現相對佳。法人分析,石化品在成本高漲、但需求並未大幅提升下,轉嫁能力明顯受限。

而隨著油價3月以來已站穩110美元以上,下游成品油價格的轉嫁也明顯出現壓力,根據新加坡公布的汽、柴油報價來看,推算的平均煉油利差已轉為負數,法人分析,若油價持續站在110美元以上,則連台塑化(6505)的獲利表現都將受到壓抑。

今年高油價恐難反轉,油品均價上看90美元

短期油價受到戰爭干擾,持續飆高的氛圍恐怕無解,不過法人分析,就算戰爭緩解,恐怕油價在今年也將高居80~90美元,甚至達95美元這樣的高檔水準;主要原因,是俄烏戰爭之下,美國、歐洲未來對俄羅斯的原油、天然氣供應都會心存疑慮,而去尋求替代能源,加上碳中和趨勢下,能源供給減少是必然趨勢,所以今年油價在供需失衡下,維持高檔將是必然趨勢。

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法人表示,今年終端需求看起來還不錯,在油價高居90~100美元時,新加坡煉油利差還可以為正數,過往大概超過80美元時,煉油利差就相當有壓力,可見終端需求夠強,可以讓成品油報價去反應成本;不過,當超過110美元時,報價壓力就明顯浮現,所以油價是否漲破100美元,或許可以是短期煉油廠、石化廠的一個觀察點。

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資料來源-MoneyDJ理財網