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《DJ在線》昆山被動元件廠已復工，消費性訂單疲
MoneyDJ新聞 2022-05-19 10:04:57 記者 邱建齊 報導
大陸昆山為防疫祭出靜默期，在當地設廠的被動元件業者由4/2起停工並一路延長至4月底，期間陸續有業者閉環生產，5月初則大致都已恢復正常，儘管4月營收皆有程度不一的影響，剩餘的是仍有部分城市封城導致物流不順。正當市場期待後續可望迎來遞延出貨帶動營收回溫，凱美(2375)、聚鼎(6224)、臺慶科(3357)等業者卻紛紛指出，今(2022)年電腦、手機等消費性電子訂單疲弱，設備/材料廠雷科(6207)更在去(2021)年底指出，被動元件客戶設備支出高峰期已過。
儘管昆山廠區皆非上述被動元件業者唯一產能，但4月合併營收的變化皆屬有感：雷科6,784萬元創26個月新低，月減38%、年減46%；臺慶科4.38億元，月減19%，年減13%幅度雖不大、但終止連26個月年增；聚鼎2.30億元，月減19%、年增8%為近17個月首見僅個位數成長；凱美4.70億元，月減16%、年減32%為近86個月以來最大幅度。
雷科昆山因素僅影響800萬，5月營收可望回溫
雷科4月合併營收無論月減或年減幅度都達3成以上，董事長鄭再興(資料照)表示，昆山停工影響4月營收約僅800萬元左右，至於減幅較大，最主要是因為有將近4,000萬元的設備遞延到5月中才出貨；法人指出，5月合併營收可望明顯回升下，維持第二季合併營收年減約5%的看法，雖然被動元件客戶設備支出高峰已過，但半導體接單仍暢旺下，第三季可望再恢復動能，今年全年仍有機會再成長。
凱美4月受大陸封控影響，電阻H1訂單本就低迷
凱美電容、電阻、風扇三大產品線4月營收全面月減且年減，其中年減幅度最大的是電阻的42%。公司表示，營收不如預期，主要是受華東地區封控影響、物流人流中斷所致。電阻佔合併營收介於5~6成之間，昆山又佔電阻產能7成左右、法人估此波停工影響產能約10%，因此4月營收減幅明顯主要就來自本次停工影響。
凱美指出，旗下電阻分金屬板與厚膜兩種，金屬板在台灣生產、厚膜則在昆山與馬來西亞，前段製程有8成在大馬、生產完到包裝可出貨的後段製程則有8成在昆山，兩個廠其餘2成的產能則屬於包辦從頭到尾的完整製程。昆山這1個月左右的靜默期間，生產並未全停，閉環生產時有約200~300人在廠內開2~3成稼動率，後期的1~2周已有在出貨，只是當地政府對物流有條件管制，出貨速度拉很慢。
雖然4月營收下滑的主要原因在大陸封控，但凱美點出影響面更不侷限在單月的問題是訂單能見度衰退；由於電阻是消費性產品，除了上半年受消費性電子不旺而有掉單、較去年同期低迷，公司內部已有討論，除了消費性領域仍要加強，另外旗下電容大多非應用在消費性產品而是工控等較利基市場，因此規劃電阻開發非消費性客戶，並針對電容客戶交叉搭配出貨。
聚鼎受消費性電子退燒影響，5月面臨較高基期
保護元件大廠聚鼎也指出，公司原來就是以消費性電子及PC產業為主，今年第一季消費性產業較去年同期比稍微往下滑，基本需求雖在，但是去年延續2020年因遠距上班或在家上課帶動筆電需求的動力在今年已減少；此外，中美關係也影響各家陸系手機廠出貨量，雖然市場預期第二季末、第三季會慢慢上來，但回溫力道能有多少，目前仍難定論。
由於昆山已正常生產，聚鼎表示，4月有些訂單延遲，對應到客戶也面臨同樣問題，因此接下來客戶會有多大拉貨力道仍需觀察，目前能做的是先補出原來出不了貨的訂單；估計3~4月合併來看約受2成左右影響，後續雖不知遞延效應的時間差跟程度會有多大，但就整個第二季來看，影響程度應可沖淡，目前看大陸至少慢慢正常，台灣還要觀察hub倉拉貨情況。
法人預估，雖然5月有機會獲得遞延出貨挹注，但美國TCLAD營收也是去年5月開始認列而推升合併營收達2.86億元、距離今年4月的2.30億元約有24%差距，若台灣拉貨狀況及遞延效應回溫速度較慢，則今年5月合併營收有可能終止連續20個月年增走勢。
臺慶科昆山影響合併營收<10%，法人看Q2轉年減
電感大廠臺慶科昆山廠去年佔公司產值約11%，總經理謝明良指出，原本排定由昆山廠出貨的訂單佔合併營收不到10%，因此延長停工日至5月1日之後，最大的影響就是這不到10%的合併營收。
法人表示，網路變壓器擴產機台將在第二季進駐、預期今年再擴約1成，但因俄烏戰爭及通膨影響消費性電子如PC及手機需求，臺慶科相關應用約佔營收35~40%，加上昆山4月停工幾乎一整月，預估第二季合併營收續季減低個位數、終止連10季年增走勢。
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資料來源-MoneyDJ理財網
