《DJ在線》散熱廠擺脫疫情逆風，Q3旺季可期

MoneyDJ新聞 2022-05-19 11:04:20 記者 趙慶翔 報導

散熱廠多數位於昆山，也有少部分布局其他生產據點，但無論如何，供應鏈大多在4月停擺，長短料、物流等影響有擾，但在5月已經大多恢復生產，且逐步回到正常的生產狀態，拚趕工出貨，迎接第3季傳統旺季，相關廠商包含雙鴻(3324)、尼得科超眾(6230)、建準(2421)、安力-KY(5223)等。

至於奇鋐(3017)則因生產基地、供應商和客戶大多位於華南地區，因此中國封控影響有限，4月營收也繳出月增表現，但仍多少在部分料見運輸上仍有輕微影響。

市場擔憂的是需求，訂單受疫情影響遞延，但到後面會不會就消失了，畢竟通膨、升息等大環境因素使得消費性電子產品始終具有雜音，特別是在台灣散熱廠多著力的PC產業，市場多認為，今年PC產業今年呈現年對年有壓的狀態，大多落在年減個位數，甚至悲觀的還有看到年減雙位數的可能性。

不過對於散熱廠來說，需求相對維持成長的電競與商用PC而言，所採用的散熱方案大多ASP高出不少，依照不同的設計而定，以風扇來說，大多就會使用到兩顆以上，且從熱管採用熱板的比例也明顯增加。因此，對於散熱廠來說，仍有一定動能可期。

值得注意的是，AMD、NVIDIA今年新代顯卡也持續強調效能優化，使得功耗連帶提升，玩家對解熱需求增加，據供應鏈指出，電競玩家在預算許可的狀況之下，採用水冷解熱可明顯改善風扇帶來的雜音，且能達到最佳解熱效果，因此今年水冷市場滲透率逐步走揚。

對於散熱廠來說，電競市場的需求將帶動風扇廠建準、動力-KY(6591)，以及持續在顯卡水冷布局的雙鴻，訂單表現增添動能。

另外，雙鴻也在近期逐步擺脫中國封控影響，目前昆山廠復工率已接近9成，拚生產、出貨當中，法人看好，5、6月營收有望明顯增溫，且下半年營運也將受惠於新款顯卡、伺服器市場需求增添動能，營收也將逐季墊高。

除了PC之外，伺服器、通訊、車用也是散熱廠積極佈局的方向，以奇鋐來說，伺服器相關產品包含散熱產品以及機殼等產品，去年第4季伺服器營收佔比達25%左右，相對其他同業比重較高，今年受惠於白牌資料中心市場需求強勁，加上美系、中系客戶群的拓展，市場預期，今年白牌伺服器客戶佔出貨比重可望從去年60-70%提升至80%，且今年營收表現有望逐季走揚。

業內指出，由於伺服器下一代新平台Eagle Stream新平台也將進入量產，有望帶動散熱模組ASP增加20%以上。

至於在車用產品方面，以建準來說，公司風扇布局在車內的應用多元，包含電動車的電池盒、大燈、空調、空氣清淨、5G天線、ADAS等，市場看好，由於建準在車用領域基期仍低，產品在客戶端滲透率逐步提升之下，訂單需求激增，使得今年車用營收佔比也有望從去年低個位數，提升到高個位數表現。

整體來說，散熱廠大多看好第3季傳統旺季表現可期，當中主要動能來自於伺服器、商用與電競PC等成長性明確，加上車用產品也逐步開花結果，緩步發酵當中，也有望增添中長期動能。

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資料來源-MoneyDJ理財網