《DJ在線》成衣廠訂單至Q3穩,最大挑戰看Q4至明年

MoneyDJ新聞 2022-06-16 12:50:44 記者 林昕潔 報導

台灣主要成衣代工廠-儒鴻(1476)、聚陽(1477)、廣越(4438)、光隆(8916),今年股東會已陸續召開完成,並針對後續成衣景氣做出展望。整體而言,目前廠商訂單看至Q3仍可維持穩定成長,且多數認為今年營運處高檔、甚是創新高的方向不變;不過Q4起至明年,市場存在的變數較大,法人擔憂代工廠明年獲利將轉下行,因此後續消費景氣、運動機能服飾庫存調整的變化,將是最大觀察重點。

訂單能見度明顯縮短,運動服庫存調整是關鍵

綜合各家廠商看法,目前客戶訂單狀況以產品別來看,戶外品牌需求最穩、成長力道也足,運動品牌目前仍穩定、但因庫存墊高、存在訂單修正的風險,而流行品牌、通路商等已出現訂單修正潮。

而目前市場上對於運動服飾是否下修的看法也最分歧,但從廠商過去一年半以來,訂單能見度通常可長至兩季,而目前已縮短至一季來看,甚至聚陽也坦言,現在長單消失,多是短單、補貨這樣的狀況來看,終端需求已出現變化。

法人亦分析,根據美國最新公布的5CPI指數來到8.6%6月消費者信心指數亦墜落至歷史新低50.2,有可能是預示未來幾個月,美國零售銷售年增率將由正轉負的領先指標。

台廠今年獲利仍將衝高,本益比偏歷史中下緣

儒鴻目前Q3訂單已接滿,年增幅維持個位數成長,Q4部分訂單已在手,還在最終確認當中,今年營運優於去年可期,法人預估EPS20~25元之間,目前本益比約19~23倍之間,為歷史中低水位。

聚陽今年訂單掌握至Q3,不過,縱使Q4仍存在不確定性,公司仍看好今年營運表現會優於去年水準,法人預估今年EPS有機會來到12~13元,本益比僅12~13倍,為歷史低水位。

而廣越、光隆掌握戶外機能服飾為主,今年訂單相對穩健,能見度已達年底,廣越力拚今年營運要超越2019年水準、再創新高,EPS挑戰9~10元,光隆亦看好成衣事業今年獲利將衝高峰,羽絨亦有機會谷底回升,推升今年EPS有機會上看4.5~5元。

法人分析,台灣成衣代工廠在今年上半年維持高成長下,整體營運表現,仍可維持高檔、甚至創高的水準,不過,市場現在普遍瀰漫明年產業景氣將下修的氛圍,擔憂2023年代工廠獲利將明顯縮減,使得氣氛偏保守,需靜待Q4至明年消費景氣方向更趨明朗。

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資料來源-MoneyDJ理財網