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《DJ在線》工具機5月營收靚，迎旺季有三關需克服
MoneyDJ新聞 2021-06-11 12:31:48 記者 鄭盈芷 報導
反映去年Q4新接單回溫，5月多檔工具機營收創下佳績--瀧澤科(6609)5月營收創30月高、東台(4526)創17月高、高鋒(4510)則創27月高，專業工具機鑄件廠大詠城(4538)也創22月高；工具機廠5月營收普遍都呈二位數年增，訂單能見度達Q4，不過缺工、交期拉長、原物料漲/台幣升值則是需要面對的三個難關，下半年旺季營收與獲利能否同步回升，將會是判斷各家競爭力的重要觀察點。
瀧澤科、東台、高鋒5月營收突出
工具機從接單到出貨約需一季的時間反應，工具機廠去年底新接單狀況轉好，今年Q1在手訂單持續墊高，帶動Q2起營收動能回升，而5月營收表現較為突出的工具機廠則為瀧澤科、東台與高鋒。
瀧澤科主要受惠日本代工車床訂單放量，以及自有品牌工具機出貨增溫，預期下半年隨著PCB設備新品出貨放量，營運將進一步成長；東台今年則受惠汽機車相關訂單大幅回溫，目前在手訂單達42億元，較去年底的32億元大幅墊高，而東台今年除了電動車訂單持續成長，工具機也首度切入半導體耗材廠，而另一塊成長動能PCB設備也表現不俗，CO2雷射鑽孔機已切入HDI板製程。
綜合加工機廠高鋒在4月遞延訂單挹注，以及人力調整帶動，5月營收站回2億元，回到過往正常出貨水準，高鋒台灣廠能見度達4個月，大陸廠則達8個月，以目前接單來看，高鋒若後續人力到位情況符合預期，營收還有持續墊高的空間。
亞崴擬進一步漲價保獲利，交期拉長將慎選訂單
工具機營收雖表現不差，不過市場更為關注毛利率與獲利表現，而這部份則需觀察各廠供應鏈管理與轉嫁能力。
龍門機大廠亞崴(1530)今年已調漲過兩次價格，累計漲幅約10~15%，而考量原物料上揚與台幣持續升值，為維護獲利，亞崴規劃啟動第3波漲價。
除了透過漲價保獲利，訂單品質也是觀察重點，業者表示，受船運量能吃緊與關鍵零組件交期拉長到6~8個月，工具機廠交期也普遍延長，因此慎選訂單、準確排程與掌握客戶實際出貨狀況也變得相當重要。
亞崴5月營收僅與4月相當，主要就是因為散裝船櫃位供應不足影響，考量物料供應交期拉長、船運問題以及人力配置等問題，亞崴也改變策略，力求每季營收平穩，但透過漲價與要求客戶預付訂金等方式，篩選訂單品質，以保獲利為優先。
漲價、台幣升導致市場短期觀望，下半年仍有旺季可期
磨床廠福裕(4513)則在4月遞延訂單挹注下，5月營收月增逾4成，公司看好Q2營收可較Q1增溫，不過受原物料漲勢加劇、台幣升值轉強影響，福裕觀察6月新接單有出現放緩跡象，市場短期出現觀望氣氛。
下半年為工具機傳統旺季，從需求面來看，工具機廠觀察大陸、美國市場接單持續良好，而歐洲也走上復甦軌道，加上客戶庫存水位普遍偏低，預期隨著這一波漲價、交期拉長的過渡期結束，後續新接單動能可望進一步增強。
工具機廠程泰(1583)、亞崴、瀧澤科長期毛利率相對有撐，可持續觀察Q2與下半年毛利率改善情況，搭配營收規模放大，下半年獲利表現可期待；另外，東台經歷過去兩年產品線優化、組織架構調整，今年毛利率預估有較大的改善空間，營運可往拚轉虧為盈。
工具機上游的鑄件廠大詠城則受惠於訂單持續成長，以及生鐵價格上揚帶動鑄件漲價，累計前5月合併營收年增幅已達40%，鑄件為工具機重要原料，今年漲勢也相當強勁，大詠城今年營運看法正向，隨著稼動率提升，大詠城去年Q4與今年Q1的毛利率都已回到20%以上，後續隨著營收放大，獲利將可持續改善。
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資料來源-MoneyDJ理財網
