《DJ在線》岱稜/中光電 布局利基應用營運穩

MoneyDJ新聞 2020-08-17 09:03:08 記者 許曉嘉 報導

顯示器產業今(2020)年以來在疫情影響下，不少公司營運都受到衝擊。但也有些廠商因為事業領域布局較多元，或是核心事業聚焦在資訊產品與電視以外的利基應用市場，獲利表現相對穩定。其中，真空蒸鍍薄膜廠商岱稜（3303）第二季毛利率突破31%、創下新高，背光模組及投影機製造大廠中光電（5371）上半年每股盈餘來到1.28元、年增91%、表現也優於預期。

岱稜專攻真空蒸鍍薄膜，第二季毛利創高/上半年獲利穩

岱稜長期以來以塗布技術為核心，發展真空蒸鍍薄膜產品，應用於食衣住行各種日常用品之商品包裝印刷薄膜，並以UNIVACCO自有品牌佈局通路，目前是全球第二大燙金箔製造品牌。

儘管2020年以來疫情衝擊各行各業，但日常用品消費情況相對穩定。公司還有餘力依照不同地區客戶收帳風險狀況、謹慎挑選訂單，因此雖然前7個月累計營收13.58億元、年減4.26%，但獲利情況仍然穩定。

其中，第二季因原油跌價使得原物料成本下降，加上國際邊境封鎖造成差旅費用極低，單季毛利率還突破31%、創下新高，單季每股盈餘0.52元、整體上半年每股盈餘1.1元，也比去年同期微增。

由於全球仍有不少地區疫情尚未獲得控制，因此岱稜對於下半年傳統旺季效應如何，還不敢太樂觀。但因美國、歐洲消費市場已逐步恢復，預期整體營運表現應有機會保持穩定。不過，新產品和新專案方面，受限於人員無法自由流動，許多原定2020年推出的新產品計畫大多已確定遞延。

至於近期的空汙排放環保事件，據悉，目前還在與政府協商階段。初估對於2020年成本費用獲利將造成一些影響，至於影響金額多大？要看協商結果。岱稜坦言，環保事件提醒公司還需要更努力，未來將更致力於投入環保設備、水性配方及環安支出。

中光電多元佈局節能/影像產品，上半年獲利年增逾9成

中光電為LCD背光模組暨投影機製造大廠，目前節能產品業務（主要是面板零組件相關產品，包括EMS及ODM兩大業務）營收比重約45~50%，影像相關（投影機生產及品牌事業（奧圖碼））事業比重約35~40%，其他營收來自轉投資事業，包括揚明光（3504）比重約近1成、其他新事業比重1成內。

2020年上半年受到疫情影響，生產狀況及供應鏈短暫中斷並重新調整，單季營收表現先蹲後跳。前7個月合併營收為227.13億元、年減15%，營收同比衰退幅度收斂。

受惠於防疫措施、在家辦公、遠距教學等因素，帶動醫療應用產品、筆記型電腦出貨增加，第二季毛利率回升到18.5%、為近4季波段高點。加上利息收益、匯兌收益、政府補助總計貢獻近3億元，使稅後淨利來到5.52億元，每股盈餘1.27元、年增1.8倍、創近6季波段新高，優於預期；上半年獲利5.57億元，年增逾九成，每股盈餘1.28元、年增91%。

由於疫情造成2020年各地學校標案遞延、東京奧運也延期，影像產品上半年出貨情況不如預期，但也因此形成較低的基期。短線來看，各國家庭娛樂與教育機種下半年銷售都將優於上半年、大型場館及商用機種市場也漸回穩。長線來看，2021年在政府與校園標案、大型運動賽事恢復後，影像產品需求可望回升。

節能產品方面，繼上半年醫療及筆電產品出貨增長，預期IT應用產品下半年需求仍佳，同時電視在品牌客戶備貨促銷推升下、需求也轉強，以2020年來看，節能產品下半年動能不比上半年弱，2021年也有機會持穩。

除了既有產品線持續朝高階機種優化，中光電近年來也積極以既有影像產品開發及製造技術，整合影像識別、人工智慧、5G、雲端等技術應用，跨入新世代產品布局，像是公共顯示器、固定鏡頭Pro-AR產品、AIoT物聯網相關應用產品、機器人、無人機等等。

岱稜/中光電 近年獲利表現（每股盈餘EPS）

資料來源：XQ/公開資訊觀測站；整理製表：MoneyDJ許曉嘉

資料來源-MoneyDJ理財網