Yahoo奇摩財經 
《DJ在線》宏捷科下半年突破產能限制、全新接單動能強
MoneyDJ新聞 2021-07-21 11:45:07 記者 張以忠 報導
砷化鎵族群下半年迎蘋果新機以及中國手機新機銷售旺季，將帶動PA(功率放大器)拉貨升溫，預期穩懋(3105)、全新(2455)、宏捷科(8086)將受惠新機效益，下半年營運動能將轉強，其中宏捷科因為新增產能陸續開出，以及全新去瓶頸產能效益發揮，預期下半年營收轉強幅度值得期待，會是砷化鎵族群當中的亮點。
砷化鎵族群下半年主要動能在蘋果下半年將推出iPhone 13新機，以及中國手機品牌也將推出5G手機新機，加上Wifi6需求續穩，將帶動相關射頻元件、尤其是PA，以及光感測元件VCSEL拉貨升溫。
以砷化鎵三雄穩懋、全新以及宏捷科來看，各擁有不同的題材。不過整體來看，法人認為，宏捷科因為新增產能陸續開出，以及全新去瓶頸產能效益發揮，預期下半年營收轉強幅度值得期待，會是砷化鎵族群當中的亮點。
宏捷科下半年產能限制解除，營收增幅大
宏捷科截至今年6月，單月營收已續創2015年12月以來新高，不過每個月營收增加幅度有限，大多為個位數增幅，主因舊產產能已滿載，新廠又因為疫情關係投產時程延宕，導致訂單遠大於產能、進而壓抑出貨動能。
不過產能限制的天花板下半年將被衝破，宏捷科新添購機台已陸續到位，第3季開始產能將陸續提升，預計今年底產能將於目前1.2萬片/月提升至2萬片/月，且預期產能開出即可馬上填滿。也就是說，宏捷科下半年營收動能將明顯轉強。
宏捷科為Skyworks外包代工廠，Skyworks擁有自有產能，也就是所謂的IDM廠，過去訂單需求不明顯時，Skyworks多以自有產能消化訂單，不過據了解，自去年下半年開始，Skyworks已經被iPhone 12需求以及4G PA需求擠爆，產能滿載之下，Skyworks又面臨即將到來的iPhone新機循環，必須將溢出訂單予宏捷科，包括4G、5G PA訂單都會有一部分外包給宏捷科。
宏捷科目前訂單能見度看至明年第1季，除了WIFI6、4G/5G PA、物聯網模組之外，據了解，宏捷科切入SpaceX低軌道衛星供應鏈，供應接收端射頻晶片，目前已認證完畢，預計在今年底產能開出後也將排單生產。
宏捷科目前持續添購新設備，加大力道投入新增產能，預計至明年上半年，產能將再提升至2.5萬片/月。
全新迎蘋果新機拉貨潮
至於磊晶廠全新，由於蘋果手機PA主要供應商為射頻元件廠Broadcom、Qorvo、Skyworks，而全新客戶涵蓋這三家，也將受惠iPhone 13推出、帶動下半年訂單動能升溫。
全新下半年除了iPhone13之外，包括中國手機PA、物聯網RF需求都會提升，加上Wifi6需求持續，下半年接單動能正向，法人預期，全新第3季營收有機會較第2季再增，且下半年在去瓶頸產能效益發揮下，下半年單月營收高點，不排除可以看到超越今年3月的新高水準。
全新因應客戶訂單需求，新購入的MOCVD機台預計明年第1季投產、產能估計增加1-2成，以滿足明年訂單成長所需。
穩懋下半年亮點為3D感測VCSEL
穩懋為Broadcom主要代工廠，據悉，蘋果今年新機所釋出的PA訂單，仍保持供應鏈分散策略，Broadcom、Qorvo、Skyworks都有拿到PA份額，不過Skyworks比重最大，因此法人認為，蘋果新機PA對穩懋貢獻度相對沒有那麼強勁。
不過砷化鎵應用在光感測部分，則與穩懋有更大連結度。今年蘋果新機將持續導入3D感測鏡頭，由於lumentum為iPhone 3D感測元件VCSEL主要供應商，穩懋則為lumentum主力代工廠，若蘋果新機銷量熱絡，有助於穩懋3D感測VCSEL拉貨動能轉強。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
