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《DJ在線》台灣面板廠合併說再起，這次能成局？
MoneyDJ新聞 2022-05-19 04:57:38 記者 許曉嘉 報導
面板大廠群創光電（3481）將於今年6/24股東會改選董事，鴻海（2317）集團卻未列在董事候選人名單，讓群創的未來備受關注。每逢產業劇變或景氣修正就復活的台灣面板廠合併說，這次也不例外又死灰復燃。
到底台灣面板雙虎友達光電（2409）、群創光電若真合併，這個合併是短空長多、還是短多長空？可以先從面板產業環境和台廠營運現況這兩個角度來討論一下。
從產業角度來看，大陸面板全球市佔率在去年已經衝上60%，儘管面板報價持續暴跌，大陸面板廠依然堅不減產，估計今年全球市佔率可能來到65%附近。其中光是京東方一家市占率就高達3成。
除了京東方擴產計畫持續進行（只是放緩），其他大陸面板企業包括華星光電、惠科等等在明年到後年也都還有建廠計畫。預估後年大陸面板廠7代到10.5代線工廠總數將達25座，其他各國實在跟不上。
台灣兩大面板廠友達和群創加起來，目前全球供貨市佔率大約20%，以全球面板現在供過於求幅度應不到10%推算，台灣面板業對於「讓全球所有需要面板的企業都能拿到質量穩定的面板」有其貢獻。
但即便以這樣的市占率和貢獻度，台灣雙虎合併後是否就能使這家新面板公司擁有較強而有力的面板報價喊話權？其實很難說。畢竟產業競爭講究現實，如果A供應商價格難議，B、C等更多供應商就有了空間。
另方面，台灣面板廠長期以來還有個不利因素，就是一直缺乏強大到可以帶動市場風向的領頭羊等級品牌客戶當後盾。雖然友達、群創的客戶名單不乏世界品牌大廠，死忠換帖的大客戶總少了一點。
大陸面板的品質經常傳出有狀況，但靠著大陸在地品牌支持和主攻成熟型產品策略，如今順利崛起且掌握絕對市占優勢。日本面板產業規模即使越做越小，但夏普、JDI因為蘋果不離不棄仍在市場保有一席之地。
韓國面板代表LG Display在技術領先和品質優良兩大競爭優勢下，獲得蘋果和韓國品牌大廠長期堅定支持，也有穩固的生存利基。台灣面板廠在客戶結構方面確實還有優化空間。
從廠商個別營運狀況來看，不管是策略整合或是合併，都不是萬不可行。重點是，怎麼整合？整合哪些項目？怎麼合併？誰併誰？價格如何？價值如何？未來的發展方向如何？政府是否支持？具體的輔助方案又是什麼？
友達、群創近幾年不斷強調價值轉型、聰明投資，並且已陸續成立數家新子公司。其中友達分割成立了子公司達擎光電，主要鎖定多元化工商應用顯示器及完整解決方案市場。
群創分別將醫療、車用、新世代顯示技術相關產品業務各自成立睿生光電（6861）專攻醫療設備領域、群豐駿專責車用面板、方略電子聚焦在Mini LED及Micro LED等等新世代顯示技術。
未來如果這些新設立的子公司紛紛獨立或積極尋求掛牌上市櫃，那麼原本的兩個母公司合併、就會變成傳統應用面板事業的大整併，到底會有多少競爭優勢和利基，是個問題。
若是存續公司可以依照事業的性質和發展潛力，擇優收購部分產線或產品業務，那是另一個可以深入探討的議題。但就現階段雙方事業結構和股價而言，似乎在成本和價值這幾個層面也還沒看到「聰明投資」的有利條件。
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資料來源-MoneyDJ理財網
