《DJ在線》台幣貶值原料藥股受惠,後市展望分析

MoneyDJ新聞 2022-09-08 12:54:06 記者 蕭燕翔 報導

台幣大貶,以外銷為主的原料藥股,可望享有毛利率提升與匯兌評價收益的雙重優惠,法人也點名,包括逐步復工的生泰(1777)及旭富(4119)、主力產品前景持續成長的中化生(1762),本業好轉、業外逐步收成的台耀(4746),未來一年業績都可望持續成長,或也機會成為市場避風港。

台灣憑藉既有的化學合成能力,早早就在全世界的原料藥市場,佔有一席之地,台灣原料藥廠超過八成的營收也來自外銷。此波台幣兌美元幾乎已逼近31,原料藥廠雨露均霑,除美元計價為主的營收轉換成台幣,增長轉強外,也有助於毛利率與業外匯兌評價,半年報除去年來自金融資產評價利益大增的台耀,與主力產品遇亂流的松瑞藥(4167),獲利呈現年減外,其餘包括神隆(1789)、生泰、中化生、旭富等,獲利都優於去年同期。

法人也點名,旭富與生泰都在近三年發生廠區大火,旭富產能幾乎全毀,生泰也有四個廠付之一炬,但目前都走向復工階段,其中旭富目前產能恢復三成,明年第一季前期望產能全數恢復;法人認為,雖旭富因全廠重建,耗時較久,後續產能恢復後,不排除將有部分訂單已流失,但癲癇系列產品仍是公司主力,加上部分品項仍具製程技術的競爭力,明年第一季產能恢復後,仍有較大成長可期。

生泰9月底前會先有一廠修復,加入投產,另有三個廠會在第四季到明年第一季,陸續恢復,加入生產行列。法人預期,生泰自今年7月起開始併入原生達(1720)化學合成原料藥部門營收,加上產能逐步恢復,除今年每股盈餘就會重回5元以上外,明年維持雙位數成長無虞。

中化生的魚油產品仍處供不應求,第三季連續性製程將送美國FDA認證,雖因監理單位認定不同,連續性製程導入量產批的時間最長可能要耗時一年,但於此同時,公司也透過製程不斷優化,拉高現有產能,未來若連續性製程投產,將更添主力產品的市場競爭力,營收成長也將加快。

台耀近年受業外投資干擾不小,不過,隨轉投資的新藥台新藥(6838)解盲順利,另自有原料藥產品相對穩定,跨入針劑的營收貢獻也逐年擴大,明年也同樣具備成長動能。

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資料來源-MoneyDJ理財網