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《DJ在線》原油高檔不墜，明年石化品將強弱分明
MoneyDJ新聞 2021-10-20 10:37:31 記者 林昕潔 報導
原油價格持續走升，市場預期，在供需吃緊加上產油國控制產量下，油價有機會往三位數邁進，明年均價可望高於今年。油價推升之下，明年石化產品仍有看頭，不過，法人提醒，在供需結構改變下，明年石化品強弱分明將更顯著，主要看好，PVC、EVA、EG等產品線。
油價上揚，後續有望往三位數邁進
布蘭特原油持續走升，已漲破85美元(桶)，由於OPEC等產油國維持減產，加上天然氣、煤等價格高漲，產生原油替代效應，加上碳中和趨勢下，原油新產能受到壓抑，皆推升油價走高，棣邁產業顧問公司總經理何耀仁預期，原油價格將往三位數邁進，且明年油品均價預期將高於今年。
不過，觀察下游主要烯烴產品-乙烯，因近年新增產能多，雖原油成本上揚，但乙烯本身價格仍受壓抑，加上大陸當地石化廠，也開始從美國運回乙烷來裂解乙烯，降低生產成本，何耀仁預估，乙烯未來報價仍將在800~1100美元徘徊。
明年石化品強弱分明顯著，看好: PVC、EVA、EG
原油上揚，但乙烯報價有壓之下，成本拉抬的效益不明顯，資深傳產分析師認為，明年下游石化品強弱分明將更顯著，供給需求將是決定報價的關鍵，主要看好，PVC、EVA、EG等產品線。
其中，PVC受惠電石法產能持續淘汰將成趨勢，供需持續吃緊下，法人看好這趨勢明年仍相當明確，有利於相關廠商:台塑(1301)、華夏(1305)、聯成(1313)等營運表現。而EVA受惠太陽能(綠電)需求是明確趨勢，雖然大陸計劃新增產能不少，但短期在能耗雙控下、供給受限，使報價續衝新高，法人強調，後續觀察重點在需求，若太陽能需求維持強勁，則相關廠商:台塑、台聚(1304)、亞聚(1308)營運將持續看俏。
EG近幾年飽受產能供過於求之苦，價格、獲利皆受壓抑，不過，在大陸減碳議題下，小廠、舊廠持續關閉，法人分析，煤化工EG不具競爭效益，目前開工率降至2~3成，推升大陸當地報價衝破6500人民幣，遠東區報價也來到960美元，創三年來的新高價，法人認為，在煤化工持續降產、淘汰，而下游聚酯需求強，稼動率維持高檔下，EG近期利差表現明顯拉升，有利於南亞(1303)、東聯(1710)、中纖(1718)等營運表現。
而ABS產品因大陸計劃新增產能相當多，使報價上漲有壓，不過剛性需求仍在，使報價仍持穩2000美元以上，後續則可觀察車廠復甦狀況，有利於ABS需求提升。
何耀仁分析，明年二線塑化廠營運較有挑戰，將個別表現，不過在油價上揚下，台塑化(6505)目前柴油利差擴大，煉油利差持續回升，將有利於台塑三寶獲利表現，加上各別產品明年市況仍佳，看好台塑四寶明年獲利有機會維持今年水準甚至更佳，且有殖利率保護題材，可持續關注。
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資料來源-MoneyDJ理財網
