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《DJ在線》匯兌太補Q3獲利旺，石英本業調整期拉長
MoneyDJ新聞 2022-10-13 12:19:25 記者 邱建齊 報導
石英龍頭晶技(3042)9月自結稅前EPS 1.43元創單月新高，單月營收與本業獲利年減雖都從2成起跳，但因台幣單月急貶逾4%、光匯兌收益就逼近營業利益2.13億元規模，等於以匯兌拉近去(2021)年有房地產收入造成的高基期，前9月稅前EPS 9.35元僅略低2021年同期的9.37元。至於其它石英業者，法人指出，匯兌也彌補本業旺季不旺，預期多數業者第三季EPS都有望續攻新高，但第四季在匯兌大補丸藥效略退後，需求仍極不明朗，庫存調整期恐拉長至2023年上半年。
晶技第三季合併營收34.32億元年減16%、低於市場預期，主要原因為PC/NB客戶仍持續庫存調整、原被期望為重要動能的網通客戶包括陸系與台廠都相繼啟動庫存去化動作、另一重要動能車用也受晶片缺貨影響拉貨力道；至於美系手機大客戶，法人指出，該客戶新一代手機出貨從8月開始放量，預計在9~10月達出貨巔峰。
台幣經歷過9月急貶後，法人認為匯兌貢獻度在第四季將明顯不如第三季，加上下游客戶庫存調整期恐拉長至2023年上半年，網通/行動通訊/車用拉貨力道下修，第四季業內業外都將不如第三季，單季營收估季減與年減中高個位數，獲利則預期同步季減與年減2位數。
希華(2484)董事長曾穎堂表示，石英元件和半導體市況正相關，半導體產業之前由於供貨時序長導致超額訂貨情況嚴重，現在面臨市場衰退及調整庫存雙影響，一定也會衝擊到石英元件，第四季市況前景真的不明。
但長期趨勢來看，半導體應用仍持續成長、石英元件也是；只是2021年與2022年成長墊高了基期影響2023年的成長性、甚至有衰退可能，只是台灣每家業者有不同因應之道，曾穎堂指出，以希華來說，更能獲利的產品及客戶組合、建立成長動能的產品如Baw Wafer(體波高頻濾波器用晶圓)，一直是努力的目標。
由於希華並未逐月公告自結數據，第三季財報有待11/4董事會後公佈，但隨著客戶與產品結構持續優化與美元升值，法人原先就預估，儘管第三季營收季減8%且年減5%，第三季EPS難再超越第二季的1.51元歷史紀錄，但仍可望推升前三季EPS力拚4元、超越2000年全年的2.91元，現因9月台幣又急貶而進一步上修第三季EPS有機會略勝1.51元續攀單季高峰，前三季EPS突破4元。
台嘉碩(3221)也指出，客戶確實在調整庫存，但因公司各區塊訂單較為分散，包括車用/工控/網通客戶訂單都已經開始有回流情形，至於消費性產品訂單仍很疲弱，不考慮較不可控的業外因素，第四季本業應該會跟第三季差不多；至於也會認進合併營收的COVID-19快篩試劑需求要看疫情後續發展，但目前需求力道確實不如第三季。
泰藝(8289)表示，下半年很多雜音、也都在調庫存，公司看起來有受影響、只是影響幅度沒那麼大，因為有很重要一部分在網通、動能不像消費性的動能跌那麼多，所以第三季還在預期範圍內，第四季則因雜音更大、客戶訂單量有減緩，能見度也比較沒那麼明朗，估影響幅度會較大一些。法人推估，泰藝第三季毛利率拚維持在36.28%高點或至少不低於上半年的34.53%。
安碁(6174)雖然第三季合併營收改寫新高，但因景氣持續下行、市場對庫存調整預期時間再拉長，安碁對第四季的展望以審慎保守看待，即使接單已到2023年3月，但目前仍無法得知客戶在第四季的提貨狀況。
加高(8182)看2022年下半年還是在受前一段時間景氣遇到缺貨的長鞭效應調節影響，預計會跟上半年持平；2023年主要還是看整體全球景氣後續發展，而主要的問題會是客戶針對自己需求是否能正確掌握並明確傳達給加高。加高指出，整體訂單能見度3~6個月，其中工業或車載長達6個月，佔公司營收近7成的消費類電子需求較受景氣影響，能見度約2~3個月，後續行銷推廣上會策略性以非消費性產品為主。
(圖說：晶技董事長林萬興／MoneyDJ理財網資料庫)
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資料來源-MoneyDJ理財網
