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《DJ在線》剛需、長單撐腰，這些IPC廠看明年仍有戲
MoneyDJ新聞 2022-11-17 13:34:59 記者 周瑩慈 報導
在通膨、升息、俄烏戰爭持續影響下，市場對明年經濟看法趨於保守，也讓不少企業陸續開始修正資本支出，而雖然工業電腦(IPC)族群的訂單需求與企業資本支出息息相關，但包括樺漢(6414)、瑞祺電通(6416)、新漢(8234)、融程電(3416)、廣積(8050)、振樺電(8114)等廠商，仍看好產業擁有剛性需求，而自身新事業佈局發酵，或是有長單在手，對明年營運釋出正面訊息。
樺漢樂觀新事業佈局發酵；新漢看好剛性需求撐腰
觀察大廠樺漢營運表現及後市展望，樺漢累計前三季合併營收832.73億元，年增25.39%，寫同期高；歸屬母公司業主淨利14.07億元，年增69.52%，已超越歷年全年，EPS 13.29元，今年營收、獲利料同步創高。
展望明年，樺漢指出，近年來積極多元多角化經營，歐洲新廠投產，受惠具備生產大型機台系統的能力，持續拿下歐洲博弈彩票、金融零售等大單，目前在手訂單上看100億元，未來將持續朝300億元靠攏。
此外，樺漢與聯發科(2454)、Google Cloud等大廠策略合作，發展AIoT雲地整合事業，效益逐步顯現，在手訂單持續走高，明年可望較明顯發酵，目標明年該事業營收貢獻突破50億元，公司並看好該事業毛利率達40%以上，明顯優於合併的2成多水準。
另外，樺漢的德國子公司Kontron出售部分地區IT事業後，著手布局高毛利事業，包含工業、ODM客製化、通訊等硬軟整合系統服務，Kontron目標2023~2025年營收年複合成長率(CAGR)18.6%，從2023年營收約12億歐元成長到2025年的20億歐元；年EBITDA目標從2023年的1.32億歐元，成長到2025年2.6億歐元，CAGR約25.4%。
整體而言，樺漢看好在個體以及德國子公司Kontron等各項新事業佈局發酵下，明年營收、獲利、EPS繼續保持成長、創高。
新漢則表示，市場多空因素交雜、有好有壞，但對明年營運仍持審慎樂觀態度，主要原因有三：第一，因為自動化、智慧製造等需求過去幾年持續受貿易戰、疫情壓抑，代表許多工廠至少3年沒升級、翻新，而這樣的需求將會延續下去，受景氣波動影響較小。
第二，包括台商回流建廠，以及更多新的投資從中國向外擴張，還有後疫情時代，工廠內少人、無人趨勢興起，均將持續帶動工廠自動化需求。第三，IPC應用於多元垂直產業，目前確實消費性電子需求斷崖式衰退，對ICT產業造成衝擊，不過仍有許多工廠並非ICT產業，對後市也沒那麼悲觀。
整體而言，新漢表示，受惠自動化、工業物聯網等相關應用接單持續成長，目前訂單能見度約到明年中，看好今年第四季及明年上半年營運可望保持不錯成長動能。
瑞祺電/融程電/廣積/振樺電長單在手，審慎樂觀看明年
瑞祺電累計今年前三季合併營收37.26億元，年增9.03%，寫歷史同期次高；毛利率22.67%，年增2.93個百分點；營業利益3.88億元，年增78.62%；歸屬母公司業主淨利3.37億元，年增1.09倍，EPS 4.6元，已超越去年全年，成長強勁。
展望第四季及明年，瑞祺電表示，網安、通訊市場持續穩健成長，其中，耕耘2~3年的營運安全(OT)事業，前三季營收貢獻2.2億元，在手訂單金額則有數倍；整合式通訊系統同樣接單飽滿，且客戶訂單性質改變，帶動毛利率提升，看好出貨保持暢旺。
軟體定義廣域網方面，近年來不少客戶經歷組織調整或是營運策略轉型，而瑞祺電也跟著客戶調整產品、事業佈局，看好需求逐步回升，明年對軟體定義廣域網事業也保持正向看法。整體而言，瑞祺電認為，明年雖全球經濟情勢仍有較大疑慮，也有少數客戶調整拉貨力道，不過依照在手訂單情況判斷，明年隨客戶訂單放量，營運可望再向上攀升。
融程電累計前三季營收19.59億元，年增4.24%，稅後淨利3.42億元，年增18.01%，營收、獲利同步改寫同期新高，EPS 4.72元，公司看今年營收、獲利有望同步優於去年、續寫新猷，EPS上看6元水準。
展望明年，融程電指出，主要客戶訂單均為長單，包括車檢、物流等強固型平板明年也還在出貨高峰，另外則有醫療訂單今年小量出貨後，明年將明顯放量。因此，融程電看好在手訂單表現優於過往平均水準，明年隨產能利用率提升、產品組合及成本優化，營收、獲利可望保持成長動能。
廣積前三季合併營收48.32億元，年增10.31%，改寫歷史同期新高；稅後淨利8.45億元，年增5.26倍，並以超越歷年全年，EPS 7.23元，受惠出貨轉強、經濟規模提升、美元升值等，營運表現同樣顯著攀高，公司看好今年營收、獲利同步創高可期。
展望明年，廣積則表示，在手訂單多為長單，訂單能見度看到明、後年，其中，包括網通、自動化、智慧零售的訂單，明年出貨量都可望再較今年放大，隨今年底、明年公司再新增SMT產線，進一步拉升產能，對明年營收、獲利保持良好成長動能仍有信心。
振樺電累計前三季合併營收91.22億元，年增41.86%，改寫同期新高；歸屬母公司稅後淨利7.82億元，年增1.74倍，並超越歷年全年，EPS 10.41元，今年營收、獲利同步創高可期。
展望明年，振樺電指出，不少KIOSK、POS及IPC客戶訂單是穩定的長單，明年隨全球景氣成長放緩，客戶拉貨力道也許多少會受影響，正持續觀察；不過，公司近年來積極調整營運佈局，與聯想、華碩(2357)在拓展大型客戶、研發等方面合作的綜效將逐步顯現，整體而言，對明年營運成長仍持審慎樂觀態度。
(圖片來源：MoneyDJ資料庫)
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資料來源-MoneyDJ理財網
