《DJ在線》供給不足,中國水泥漲價不受地產商事件衝擊

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MoneyDJ新聞 2021-09-22 12:24:07 記者 林詩茵 報導

近期中國房地產巨擘恒大風暴,令市場高度關注後續中國房地產走勢,以及對水泥等相關建材產業的需求影響,對此,國內兩大廠商台泥(1101)、亞泥(1102)表示,現階段中國水泥產業受政策「能耗雙控」影響,供給嚴重不足,且產業進入旺季需求強勁,價格在第4季仍看升,整體今年水泥需求量仍看穩;而明年預期地產開發商仍會追求加速峻工、回收資金,水泥需求亦不致下滑。

中國恒大地產的負債風暴衝擊全球股市,外界持續關注,是否擴大成為中國版的雷曼時刻,影響整體房地產市場,並衝擊相關供應鏈。不過,水泥業內對現階段的產業狀況倒不擔心,廠商表示,中國房地產過去幾年的新屋開工率均呈現成長,今年在政策調控下,地產則積極追求房屋峻工,在此狀況下,水泥需求仍是穩定。

法人進一步分析,過去5年,中國的房地產的施工面積均呈現年增3~9%不等,而今年前8月也有8%的增長,惟峻工率來看,過去幾年卻均呈現年減,這顯示房地產商過去是「如火如荼的開工、不急不徐的完工」,但今年在政策控調下,地產廠為快速回收資金,前8月的峻工率年增率達到26%,因此,相關狀況持續,水泥需求在今年至明年仍會平穩。

房地產佔中國消費量比重約3成,基建另佔3成、其餘為固定投資等。而去年中國整體水泥消費量約23億噸,微幅年增近1%,而今年上半年則年增達到8%,主因去年同期有疫情致基期較低,而下半年在政策能耗雙控下,全年的消費量可能還是持穩,年增率也將在正負1%左右。

台泥表示,目前房地產的風暴並不是水泥業者擔心的問題,限產、限電致供給不足,庫容比降低,再加上煤炭價格居高,令水泥價格繼續上升,集團上周又再一次調廣東、廣西的售價,每公噸已突破600元人民幣。亞泥內部也認為,現階段供需不平衡,已成為各地水泥業普遍問題。

法人則預期,中國水泥產業短時間仍將反映「能耗雙控」的產能不足問題,第4季旺季價格看漲無虞,廠商經歷過第3季的淡季後,第4季業績將回升;而中期而言,由於中國的新屋開工在2019年前均是年增高個位數,2020年則小減1%,今年前8月也僅小減3%,未來2年仍將是施工高峰期,水泥需求估穩,尤其,若政策持續因應碳中和、碳達峰進行產能控制,則有利水泥保價,明年台泥、亞泥的業績無需擔憂,並將持續有高殖利率護身。

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資料來源-MoneyDJ理財網