《DJ在線》二極體遇供應鏈不穩,惟工控/車用需求續正向

MoneyDJ新聞 2022-05-23 09:27:43 記者 張以忠 報導

部分二極體廠短期受到中國封控影響,使得供應鏈不順,進而影響4月營收,預期隨著供應鏈恢復,5月開始出貨將逐步回穩,其中,車用、工控需求持續強勁,包括德微(3675)、台半(5425)相關產品今年將步入收成期,而強茂(2481)中高壓產品也蓄勢待發,相關廠商今年成長力道仍可期。

二極體廠4月營收除了德微小幅月增、續創歷史新高之外,其他包括強茂、台半、朋程(8255)4月營收皆較上月修正,主要反映中國封控措施下,使得運輸及供應鏈不順,進而使部分訂單遞延。預期隨著供應鏈恢復,5月開始出貨將逐步回穩,但整體第2季營收受到供應鏈不順影響,動能一定程度受到壓抑。

以產品能見度來看,儘管PC、手機等消費性電子需求已經降溫,不過車用、工控等應用需求仍然火熱,加上中高壓MOSFET仍然十分緊缺,業者認為,目前車用、工控,以及中高壓產品仍然供不應求,這類產品目前所遭遇的問題不在於需求面,而在於供應鏈問題。

二極體廠當中,車用加工控佔比穩定提升的德微、台半,目前接單仍暢旺,能見度相對較高。

德微近年積極布局工控、車用產品,去年工控應用產品約佔營收34%、車用約5%,預期公司今年工控有機會提升至4成,車用則有望突破10%以上。

以今年展望而言,德微力拚逐季成長,並且預期下半年毛利率、營業利益率與淨利率,有機會超越今年上半年,法人預期,德微全年營收、獲利有機會雙位數成長、續創新高,EPS有望站上10元以上。

台半近年致力於發展毛利率較高的車用以及工控領域,其中在車用領域,早在2002年就開始布局,目前包括整流器產品、TVS保護元件都已取得車規認證,並切入多家汽車零組件tier1供應鏈,去年車用產品佔台半整體二極體營收達約35%,若再加上工控,整體車用加工控佔比有達逾一半。

台半之前透過私募引進晶圓代工廠聯電(2303)成為股東,為的是共同拓展車用市場,目前主力產品是40V MOSFET,投片的代工廠主要包括聯電,另外也有投片力積電(6770),預期今年40V MOSFET出貨量將明顯提升,法人預估,台半今年全年營收拚增雙位數,且因產品組合優化、費用控管,獲利增幅有望超越營收增幅,EPS挑戰站上5元。

強茂4月受到中國封控影響營收呈月減,預期隨著供應鏈逐步恢復,遞延訂單會在後續月份逐步跟上,整體第2季營收力拚持穩上一季。

強茂第2季中壓SGT mosfet出貨量逐步提升,主要應用於工控,目前晶片緊缺,不過先前談定的晶圓代工產能,預期第2季開始至下半年,出貨量有望逐步提升。

強茂目前工控佔營收2成多、車用1成多,目前訂單需求強勁,預期今年佔比將持續提升,不過提升幅度端看晶片供給而定。法人表示,依目前能見度,預期強茂今年下半年營收較上半年升溫,全年營收則看增雙位數幅度。

至於朋程,目前逾99%產品為車用,產品主要為傳統汽車內燃機二極體、全球市佔率超過5成,不過內燃機二極體之外的其他車用電子相關、新能源車產品比重仍低。目前業務與傳統車市連動性大,短期因為烏俄戰爭衝擊汽車零組件供應鏈,加上中國封控,影響中國汽車重鎮上海供應鏈,預期短期營收將呈現溫和恢復,整體第2季營收表現將較為平淡。

朋程今年動能來自48V功率模組,今年第1季已小量出貨,由於基期還低,後續每一季度都會明顯成長,去年佔營收約1%,目標今年達3-5%。

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資料來源-MoneyDJ理財網