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《DJ在線》二極體遇供應鏈不穩，惟工控/車用需求續正向
MoneyDJ新聞 2022-05-23 09:27:43 記者 張以忠 報導
部分二極體廠短期受到中國封控影響，使得供應鏈不順，進而影響4月營收，預期隨著供應鏈恢復，5月開始出貨將逐步回穩，其中，車用、工控需求持續強勁，包括德微(3675)、台半(5425)相關產品今年將步入收成期，而強茂(2481)中高壓產品也蓄勢待發，相關廠商今年成長力道仍可期。
二極體廠4月營收除了德微小幅月增、續創歷史新高之外，其他包括強茂、台半、朋程(8255)4月營收皆較上月修正，主要反映中國封控措施下，使得運輸及供應鏈不順，進而使部分訂單遞延。預期隨著供應鏈恢復，5月開始出貨將逐步回穩，但整體第2季營收受到供應鏈不順影響，動能一定程度受到壓抑。
以產品能見度來看，儘管PC、手機等消費性電子需求已經降溫，不過車用、工控等應用需求仍然火熱，加上中高壓MOSFET仍然十分緊缺，業者認為，目前車用、工控，以及中高壓產品仍然供不應求，這類產品目前所遭遇的問題不在於需求面，而在於供應鏈問題。
二極體廠當中，車用加工控佔比穩定提升的德微、台半，目前接單仍暢旺，能見度相對較高。
德微近年積極布局工控、車用產品，去年工控應用產品約佔營收34%、車用約5%，預期公司今年工控有機會提升至4成，車用則有望突破10%以上。
以今年展望而言，德微力拚逐季成長，並且預期下半年毛利率、營業利益率與淨利率，有機會超越今年上半年，法人預期，德微全年營收、獲利有機會雙位數成長、續創新高，EPS有望站上10元以上。
台半近年致力於發展毛利率較高的車用以及工控領域，其中在車用領域，早在2002年就開始布局，目前包括整流器產品、TVS保護元件都已取得車規認證，並切入多家汽車零組件tier1供應鏈，去年車用產品佔台半整體二極體營收達約35%，若再加上工控，整體車用加工控佔比有達逾一半。
台半之前透過私募引進晶圓代工廠聯電(2303)成為股東，為的是共同拓展車用市場，目前主力產品是40V MOSFET，投片的代工廠主要包括聯電，另外也有投片力積電(6770)，預期今年40V MOSFET出貨量將明顯提升，法人預估，台半今年全年營收拚增雙位數，且因產品組合優化、費用控管，獲利增幅有望超越營收增幅，EPS挑戰站上5元。
強茂4月受到中國封控影響營收呈月減，預期隨著供應鏈逐步恢復，遞延訂單會在後續月份逐步跟上，整體第2季營收力拚持穩上一季。
強茂第2季中壓SGT mosfet出貨量逐步提升，主要應用於工控，目前晶片緊缺，不過先前談定的晶圓代工產能，預期第2季開始至下半年，出貨量有望逐步提升。
強茂目前工控佔營收2成多、車用1成多，目前訂單需求強勁，預期今年佔比將持續提升，不過提升幅度端看晶片供給而定。法人表示，依目前能見度，預期強茂今年下半年營收較上半年升溫，全年營收則看增雙位數幅度。
至於朋程，目前逾99%產品為車用，產品主要為傳統汽車內燃機二極體、全球市佔率超過5成，不過內燃機二極體之外的其他車用電子相關、新能源車產品比重仍低。目前業務與傳統車市連動性大，短期因為烏俄戰爭衝擊汽車零組件供應鏈，加上中國封控，影響中國汽車重鎮上海供應鏈，預期短期營收將呈現溫和恢復，整體第2季營收表現將較為平淡。
朋程今年動能來自48V功率模組，今年第1季已小量出貨，由於基期還低，後續每一季度都會明顯成長，去年佔營收約1%，目標今年達3-5%。
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資料來源-MoneyDJ理財網
