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《DJ在線》疫情影響收斂，內需餐飲下半年正向
MoneyDJ新聞 2022-08-10 11:06:38 記者 張以忠 報導
台灣自第2季本土疫情升溫以來，影響國內餐飲業者業績，不過隨著確診人數逐步趨緩，加上政府持續朝與疫情共存方向鬆綁，台灣營收佔比較高的業者，如豆府(2752)、漢來美食(1268)、亞洲藏壽司(2754)、揚秦(2755)、瓦城(2729)、好樂迪(9943)等，今(2022)年下半年營運有望迎來復甦。
台灣營收佔比較高的餐飲業者，多數第2季受到本土疫情升溫影響，嚴重衝擊門市營運，營收普遍都有雙位數季減幅度，不過隨著本土確診人數逐步趨緩，加上政府持續朝與疫情共存方向鬆綁，整體而言，下半年餐飲業者業績有望迎來復甦。
以營收佔比來看，包括豆府、瓦城、漢來美食、亞洲藏壽司、揚秦、好樂迪等，以台灣市場為大宗，若疫情持續受到控制，下半年步入餐飲旺季營運表現正向看待。同時，前述公司在疫情衝擊之前，也不乏有穩健獲利以及配息表現者，疫後若營運迎來復甦，具備受市場青睞的條件。
韓式料理連鎖業者豆府6月營收1.77億元，月增28.02%、年增199.81%，為經歷台灣疫情爆發、連續三個月營收呈月減後，首度轉為月增，反映台灣疫情逐漸趨緩，帶動6月門市業績已恢復約8成。
展望後市，市場預期7月單月營收估較上個月再增溫，第3季步入暑期餐飲旺季，若疫情沒有再惡化，營收有望較上一季谷底明顯回升，整體下半年也有望優於上半年。
豆府也啟動展店計畫，至年底前，預計旗下北村豆腐家、韓江熙的小廚房、姜滿堂、帕泰家都將持續展店。觀察過往配息表現，這幾年受到疫情影響、獲利表現下滑，不過仍配出至少4元以上現金股利，且近幾年都維持至少6成以上配發率水準，算是大方配息的公司。
經營早午餐品牌麥味登的揚秦，由於早午餐比較屬於剛性需求，且適合外帶，受疫情影響有限，因此觀察公司即便在疫情之下，每年獲利也沒有減少，站穩EPS 3元以上實力，近二年現金股利配發率也有5成水準，是獲利以及股利配發穩健的公司。
揚秦7月營收1.61億元、年增29.51%，創單月歷史新高。上半年稅後利益6122.8萬元、年增106.77%，EPS為3.06元，較去年同期EPS翻倍成長。
展望後市，揚秦指出，疫情對餐飲業的影響力降低，早午餐產業雖然沒有出現大型餐廳的報復性消費現象，但聚餐人流的復甦，也帶動了麥味登門市內用價與量的提升。
麥味登目前超過830店，今年重心不擺在店數的增長，而是店面體質的提升以及系統的優化。
經營迴轉壽司的亞洲藏壽司，疫情前每年有賺2元以上實力，目前也逐步從疫情影響中恢復，隨著本土疫情逐漸趨緩，且檢疫政策也逐漸鬆綁，亞洲藏壽司6月門市營收已恢復8-9成水準，預期7月門市營收有望進一步恢復，若疫情沒有再度顯著升溫，市場樂觀看待公司第3季旺季表現。
截至7月，亞洲藏壽司全台門市達47間，並已開出5間門市，計畫下半年再開出2-3間，並以中南部為主。
漢來美食在疫情之前，每年EPS至少有6元以上水準，過往現金股利配發率都有9成以上，旗下佔營收比重大宗的自助餐型態漢來海港受到疫情影響較大，後續若疫情沒有更加嚴重，有機會逐漸步入營運軌道。
漢來美食今年的展店計劃也將於第3季季末啟動，全新品牌溜溜酸菜魚專賣店預計將於9月在高雄開出，後續更大的展店計畫，在於籌備中的南港漢來飯店，該飯店預計明年第1季開幕，漢來美食旗下將有宴會廳、點心店、高價位自助餐、名人坊、鐵板燒/火鍋/日式料理複合店等7個品牌、共9間餐廳進駐。
連鎖餐飲業者王品(2727)，有約27%營收來自中國市場，受到中國經濟成長下行、封控起伏等因素影響，當地門市營收持續衰退，儘管已7月來說，中國市場營收年減幅度已較上個月收斂(由年減32%收斂至年減19%)，不過後續市況仍待觀察，將一定程度影響王品合併營收表現。
不過王品台灣市場方面則持續增溫，累計前7月台灣市場營收年增28%，有效彌補中國市場的疲弱，王品台灣展店計畫也趨於積極，預計8月將有數家門市開出，包含和牛涮、青花驕進駐桃園中茂新天地，陶板屋首次於宜蘭拓點，丰禾開出台中二店等等，預計台灣市場店數，將由7月底的290間，至季底將突破300店目標。
KTV連鎖龍頭好樂迪，第2季受到疫情衝擊較大，不過已經逐漸從疫情中恢復，其中7月營收達1.98億元，月增23.97%、年增4436.73%，已連續2個月呈月增、連續三個月年增率正成長，若後續疫情環境沒有惡化，營運有望逐漸回穩。
好樂迪在疫情前每年至少配現金股利4元，若疫後獲利逐步恢復，有機會恢復配息水準，此外，好樂迪與錢櫃交叉持股，兩個品牌在台灣佔據KTV高端與平價市場，後續若消費需求受疫情影響逐步淡化，有望反映在獲利表現上。
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資料來源-MoneyDJ理財網
