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《DJ在線》清庫存壓力續存 IC測試廠一路看淡到明年
MoneyDJ新聞 2022-11-08 11:38:09 記者 王怡茹 報導
因智慧型手機等消費性電子需求不見起色，IC設計客戶持續進行庫存調節，IC測試廠10月業績全數降溫，其中矽格(6257)10月營收呈「雙率雙減」，而京元電(2449)則是連續三個月同比衰退；反觀欣銓(3264) 在車用、安控、HPC訂單撐腰下，10月營收僅月減約1%。法人預期，相關測試廠第四季業績料將表現平淡，並至少延續到明年第一季，第二季需觀察庫存調整的情形。
疫情紅利已不復存在，加上高通膨、戰爭、經濟衰退陰影籠罩全球，面對高庫存、低需求的嚴峻挑戰，目前IC設計公司都將去化庫存視為首要任務，並重啟wafer bank(晶圓銀行、晶圓存貨)模式，將庫存壓力轉嫁到封測端。在訂單縮水、庫存尚未看到有效去化之下，封測廠仍持續承受稼動率下滑壓力，目前業界醞釀著一股低迷氛圍，至少到明年第一季都是一種「不期不待」的心情。
以最新公布的10月營收來看，確實也可觀察到客戶調節庫存的現況。矽格2022年10月營收達14.1億元，月減近9.8%，年減2.5%，為2021年11月以來低點。累計今年1~10月營收達159.7億元，較去年同期成長15.4%，改寫同期新高。公司指出，10月營收下降反應客戶大多仍在進行庫存調節，唯若干客戶已陸續推出新產品中，且美元升值對公司收入及獲利保持助益。
京元電子2022年10月營收30.39億元，月增3.63%，年減0.97%，累計1-10月營收309.71億元，年增13.47%，創歷年同期新高。法人認為，儘管公司第四季稼動率將持續下滑，惟今年營收仍可望成長高個位數百分比(7~9%)，續創新高，有機會賺進半個股本。
欣銓2022年10月營收13.2億元，月減1.06%，但年增24.55%，創歷年同期新高，累計1-10月119.89億元，年增21.89%，亦為歷年最佳成績。進一步分析原因，主要係公司獲得國際IDM大廠委外訂單撐腰，以及在車用、安控、HPC領域布局有成。
展望第四季，法人表示，目前車用、安控、HPC等測試需求依然強勁，抵銷消費性電子需求下滑的影響，並支撐欣銓稼動率保持健康水準，預期第四季業績雖將因季節性因素而下滑，但降幅不至於太過劇烈，全年營收估年增15~20%、續創新高，EPS可挑戰7元大關。
整體來看，封測廠從第四季到明年上半年，都將持續面對稼動率、價格的保衛戰，明年上半年能見度也是混沌不明。不過，以長期來看，封測業者依然看好，各種新應用將促使終端產品半導體含量持續增加，待庫存調整結束，產業榮景有望再起，這段陣痛期先求穩，總有否極泰來的那一天。
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資料來源-MoneyDJ理財網
