CoWoS火力全開！產能一路大幅推升20%以上 大摩點名「5台廠」比大盤猛：台供應鏈將迎來2026最強
[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導
AI加速器需求狂飆正推動台積電再度上修先進封裝版圖，CoWoS成為最新主角。摩根士丹利最新預測指出，台積電不僅3奈米產能持續暢旺，還在輝達執行長黃仁勳親自來台催產Rubin之後，馬上啟動新一輪擴大計畫，將2026年底的CoWoS月產能從原估100kwpm大幅推升20%以上，正式朝120到130kwpm邁進。這一動作也宣告台灣供應鏈將直面新一波強力成長循環。
大摩強調，此次台積電的擴產幅度超出市場原先所有預測，意味著AI基建從前端晶圓到後段封裝將同步拉升，台廠相關合作夥伴將是最先吃到紅利的一群。從封測大廠日月光投控與京元電子，到設備供應商萬潤，再到矽智財IP龍頭世芯KY與創意，全數獲得大摩給予「優於大盤」的肯定，顯示這波擴建已非單純調整，而是新一輪景氣起跑點。
在設備供應鏈中，萬潤成為焦點中的焦點。大摩點名萬潤為台積電CoWoS-S的主要設備提供者，這次產能拉升對其帶動最為直接，再加上CPO共同封裝光學元件與延遲釋放的flipchip需求同時回溫，形成多線推升的強力格局。以目前市場給予的19倍估值來看，大摩認為萬潤的股價仍有可觀的上行空間，並預期它有望成為2025年最有補漲力道的落後黑馬。
隨著台積電積極擴大前端與後段產能，CoWoS已從高階AI晶片不可或缺的封裝途徑，轉變成AI供應鏈的大型競技場。市場普遍預期，一旦120到130kwpm的目標成形，台灣相關產業鏈將迎來2026年最猛烈的成長浪潮，而這次擴產動作也再度證明，AI硬體戰爭的下一個爆點，就在先進封裝。
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