AI需求點火難擋獲利壓力，鉅資轉進智能裝置拖累鎧俠毛利
【財訊快報／陳孟朔】蘋果公司主要存儲供應商鎧俠(Kioxia，285A.T)週四公布2025財年第二季財報，在AI相關需求推動下，營收達4,483億日圓，季增30.8%，但仍較去年同期下滑6.8%，顯示景氣復甦不均。同期淨利僅407億日圓，年減超過六成，反映產品組合轉向低毛利智能裝置，對整體獲利形成明顯壓力。第二季期間，鎧俠Non-GAAP營業利益為872億日圓，營業利益率19.4%，較前一季提升約6個百分點，公司已連續第七季出現正自由現金流，單季自由現金流達413億日圓，淨負債權益比降至107%，資產負債表持續修復。不過，分析師指出，在記憶體產業仍處價格與需求消化階段之際，現金流改善與財務結構優化，暫難完全對沖獲利動能偏弱的市場疑慮。
產品結構變化是這一季獲利承壓主因之一。第二季智能裝置相關營收占比升至約35%，季增接近一倍，主要受惠智慧型手機旺季需求與向第八代BiCS快閃記憶體技術轉型；SSD與其他存儲產品約占營收55%，其中數據中心與企業級業務占約六成、PC與其他應用占四成。由於智能裝置毛利率相對較低，加上部分超大規模雲端客戶由採購SSD成品轉向直接採購NAND晶片，進一步拉低平均售價與整體獲利表現。
展望目前這一季(財年第三季)，鎧俠預期營收將達5,000億至5,500億日圓區間，可望創歷史新高，大致與市場預期相若甚至略優。不過，公司給出的Non-GAAP營業利益指引僅1,000億至1,400億日圓，低於市場共識約1,410億日圓以及部分買方原先期待的1,500億日圓以上水準。管理層表示，第四季與下一個財年初產品組合將逐步向SSD傾斜，伺服器用SSD與PC、手機存儲之間將採取更平衡配置，屆時獲利體質有望改善。
在產業前景方面，公司重申NAND快閃記憶體供需吃緊局面將延續，預估2025年市場比特成長率處於中等雙位數百分比，2026年在供給受限下有望提升至較高雙位數。來自傳統伺服器汰換、AI推理工作負載對SSD需求暴增、以及高容量QLC SSD替代傳統NL-HDD等三大因素，將成為AI時代帶動存儲需求的關鍵動力。鎧俠將以第八代BiCS技術、245TB QLC SSD等產品作為2026財年三大布局重心，並謹慎控制資本支出，確保比特成長至少與市場同步，藉此在AI浪潮中逐步修復獲利與估值。
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【財訊快報／記者王宜弘報導】大同(2371)自結11月合併營收為48.4億元，創8年同期新高紀錄，年增率達19.5%，較上月更成長31.2%。同時，集團重要子公司於各自專業領域穩健成長，均繳出好成績，集團累計前11月合併營收來到455.7億元，年增5.5%。大同指出，11月集團合併營收月、年雙增，主要是受惠於電子代工事業海外市場開拓有成，與國際品牌及同業合作發揮綜效，迷你電腦新產品訂單表現持續亮眼等因素所致。大同核心電力事業群11月表現穩健，受惠於客戶交貨排程，整體事業群貢獻之營收月增近48%，其中又以重電事業11月營收月增超過100%，表現最佳。智慧電表事業日本第二世代及馬來西亞電表持續出貨，內外銷貨齊挹注，11月營收月增逾70%，年增逾40%。而馬達事業則因年底電信公司及北美石化業、礦業交貨需求，11月同樣亮眼，月增達30%。整體而言，該公司將持續著重優化產品結構、專注拓展海外市場，並充分利用集團合縱連橫優勢，將資產與電力設備及AI資通訊，軟硬體資源整合，發揮最大綜效，而電力事業群在美國、日本及東南亞等區域佈局，業已掌握多項合作契機，長期成長展望看好。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話AI泡沫陰影罩頂，亞股2026年IPO熱潮面臨壓力測試
【財訊快報／陳孟朔】亞洲股本資本市場在2025年強勢復甦，明年仍將有一波來自中國與印度的大型IPO與增發潮排隊上場，但隨著全球對AI估值過熱的疑慮升溫，2026年的股權融資熱度，恐怕得先接受一場「AI泡沫壓力測試」。外電引述市場統計顯示，今年截至目前，亞洲股本資本市場(含IPO、增發與可轉債)融資總額約2,670億美元，較2024年成長約15%，是自2021年以來首度見到年度增長。其中特別亮眼的是香港與印度兩大市場：香港今年股權融資約750億美元，較去年暴增逾兩倍，創2021年以來新高，新股融資占整體亞洲比重攀抵六年高位；印度方面，2025年IPO集資約193億美元，僅略低於2024年創紀錄的205億美元水準。承銷機構指出，中國經濟企圖脫離低谷、印度延續高成長，使兩地成為今年推動發行的「雙引擎」。展望2026年，印度本地機構預估，該國IPO募資規模有望再達200億美元級距；香港方面，當前已有逾300家企業遞表排隊，未來一年包括印度電信與平台龍頭，以及中國科技與光通訊設備商的第二上市與分拆上市案，料將持續放大區內成交與募資量能。資金面上，亞洲亦受惠於全球資金自美股適度轉向的浪潮。隨著華府
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 1旺季推升，輔信11月業績走揚，歐、日AI專案動能升溫
【財訊快報／記者王宜弘報導】輔信(2405)公告11月合併營收1.73億元，較上月與去年同期分別成長18.94%與28.74%，累計前11月合併營收16.04億元，較去年同期成長3.98%。輔信表示，11月成長主要受惠於歐洲聖誕節前的出貨旺季、日本藥妝通路專案的持續出貨，以及台灣連鎖通路智慧零售專案的貢獻，整體而言，該公司今年營運保持穩健格局。該公司透過海外子公司深耕在地化服務，並與代理商、經銷商、解決方案合作夥伴及SI組隊，拓展商業及工業領域的邊緣AI應用商機，歐洲雖經濟回升有限，但AI與邊緣運算基礎建設、工業4.0、智慧城市及零售AI等產業趨勢下，IPC產品的市場推廣逐步發酵。此外，日本市場專案布建亦有成效，今年陸續取得機場、安防監控及藥妝零售通路等專案訂單；亞洲市場如印度與台灣的專案亦提升，尤其在醫療、自動化及安防監控等領域。美國市場雖面臨關稅與供應鏈挑戰，但公司積極應對，仍維持正向成長。搭配子公司暄達醫學專案穩定出貨，公司在各區域市場營運表現持續穩健。展望2026年，隨著無人化與智慧場域帶動AI與邊緣運算需求持續提升，該公司將持續聚焦在智慧零售、監控、機器視覺與智慧城市等領域，
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話欣興11月營收115.41億元 近36個月以來新高
載板大廠欣興（3037）公布11月營收115.41億元，月增1.89％、年增20.43％，寫下近36個月新高；累計前11月營收1,194.19億元，年增12.60％，已超越去年全年紀錄。在AI產品世代交替加速的推動下，市場關注其在ABF載板稼動率、T-Glass供給與2026年新平台需求間的銜接狀況。
中時財經即時 ・ 3 天前 ・ 發起對話