AI熱潮繼續美系外資調高股王目標價上看6100元

民視財經網

2025年10月1日週三上午5:56

台積電

財經中心/綜合報導

時序進入十月份，台股指數繼續衝高，其中10/1在權王台積電（2330）、股王信驊（5274）1日聯袂攻高，終場信驊+150元，收在5200元，台積電+20元，來到1325元，股王信驊來到當年股王大立光（3008）的歷史最高紀錄6,075元相比、相差875元，能否挑戰股王新天價，外界相當關注。有一家美系外資將目標價上調至6,100元，並強調信驊訂單能見度已延伸至2026年第一季。

根據投顧法人的報告顯示：

信驊能根據伺服器之遠端管理需求，提供多樣化之晶片。因此展望2026年，在 1) AI伺服器需求隨GB300/ASIC Server放量、2)新伺服器平台帶動AST2700放量下，營收將年增27%至110億元。加上伺服器架構複雜化之趨勢下，中長期動能穩健，目標價6,100元，這是基於2026年預估EPS 122元來計算，給予買進評等。

市場分析，信驊針對伺服器遠端管理需求，推出BMC管理晶片、BIC 橋接型晶片、安全性系統單晶片 (PFR) 與I/O Expander 等多樣晶片，其中其關鍵在於信驊能提供應晶片與相關之韌體服務，並提高伺服器故障預測之準確率。

AI熱潮下美系外資調高股王目標價(圖/擷取網路)

展望4Q25，根據本中心通路訪查，一般型Server 出貨量約季增中個位數，AI Server 則因進入產品轉換期預估季增中低個位數，不過管理層預期營收僅將落於20-21億元，季持平，毛利率66.5-67.5%，本中心推估主因BT載板缺貨。預估4Q25 營收僅將季增2%，年增5.5%，毛利率66.6%，季持平，年增1.2個百分點，EPS 24.6 元，季增2.1%，年減1.3%。

預測2026年，元大投顧看好信驊前景，係因1) AI伺服器需求隨GB300/ASIC放量，推動BMC需求大幅成長，本中心預估GB300 出貨量預估為5-5.5萬櫃 ; 2) 預估一般型伺服器出貨量將年增5% ; 3) 隨著新伺服器平台Oak Stream及Venice放量，預估AST2700滲透率將達14%，帶動BMC產品ASP向上。而Nvidia AI Server平台需到2027年Rubin Ultra量產後才將大量導入AST2700。預估2026年營收110億元，年增27%，EPS 122元，年增37%。

展望中長期，隨AI Server 之算力與功耗提升以及Scale out 所帶動之網通需求，未來之成長動能將來自1) AI Server 架構複雜化，周邊所新增之網通(Switch與Smart NIC)、散熱與電源系統所需之BMC需求增加；2) 客戶對於BIC、PFR與I/O Expander 之採用意願提升；3) 產品迭代速度由3-4年縮短至1-1.5年。目前信驊股價約當2026年本益比42倍，基於信驊過去三年的本益比區間為35-75倍。元大投顧認為信驊評價仍具吸引力。

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