AI浪潮推升全球景氣循環延長 永豐金展望2026：台股挑戰3萬3、AI供應鏈續扮火車頭
全球景氣在AI投資持續推動下，正邁入一波異常強勁且延長的擴張期。永豐金3日舉行2026投資展望說明會，金融機構最新研判指出，2024年至2026年全球經濟雖面臨政治風險、貿易保護主義升溫與貨幣政策轉折，但AI資本支出強度前所未見，可望讓本輪景氣走勢突破過去平均水準，延長至2028年，期間美股與台股仍具續漲空間，其中台股2026年指數合理區間上看3萬3，台積電亦仍有近500元的上行空間。
永豐金首席經濟學博士黃蔭基表示，今年4月選舉事件引發市場震盪，IMF一度將全球經濟成長預估自3.3％下修至2.8％，但在AI需求爆發後，10月再度上修至3.2％，凸顯AI已成左右經濟循環的最大力量。過去一年，台積電、鴻海與超微等龍頭企業受惠明顯，相關供應鏈訂單能見度亦隨之增強。
在貨幣政策面，Fed降息節奏仍需視通膨連續數據而定，6月與8月雖存在降息可能，但真正的寬鬆循環恐將於今年9月才啟動，全年降息3碼，2026年再降2碼，使政策利率逐步回落至3.5％。全球主要國家經濟成長率則維持在溫和區間，其中美國1.8％、歐元區1.0％、中國4.4％、台灣3.7％，皆呈現「低波動、穩步擴張」格局。
黃蔭基強調，本輪景氣自2020年5月起進入擴張，至今已接近五年，但AI的強勢驅動讓企業投資、科技生產力與內需消費維持韌性，使本輪景氣可能突破過去平均75個月的擴張期，延伸至2028年、甚至涵蓋洛杉磯奧運，而2025至2028年間發生停滯性通膨的機率相對偏低。
不過，2026年仍存在四大風險需密切關注。第一，美國期中選舉可能造成政策不確定性，第二，全球保護主義抬頭，恐讓供應鏈投資決策再度受干擾。第三，AI股價近年漲幅驚人，若產業進度不如預期，評價修正將引發劇烈波動。第四，Fed獨立性面臨挑戰可能讓貨幣政策短線出現意外雜音。
展望2026年市場表現，預估S&P 500可望在企業獲利成長帶動下，挑戰7,600點；商品市場方面，金價上看4,900美元。匯率部分，台幣將維持偏強格局，區間落在28.8至32.0。
台股方面，2023年至2025年漲幅均維持在19％至28％之間，在企業獲利成長與資金充裕支撐下，2026年上市櫃獲利預期成長18％，整體EPS上看1,438元，以合理23倍本益比估算，指數可望落在25,000至33,000點區間。電子產業仍以AI供應鏈為核心，包括伺服器電源、散熱、半導體設計、機器人等族群；傳產方面，製造、基礎建設與航太需求回升亦會成為支撐力道。整體來看，2026年台股至少具備5,000點的上漲空間；帶動台積電仍有400至500元的漲幅。
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