AI新創公司估值偏高引發泡沫擔憂

蕭麗君／綜合外電報導

2025年10月4日週六下午4:10

數據提供商PitchBook指出，今年以來，人工智慧（AI）新創公司吸引創紀錄的創投資金湧入，不過全球最大投資業者警告，從這些業者的初期估值偏高來看，已有泡沫浮現。

新加坡主權財富基金GIC集團投資長Bryan Yeo表示，初期創投領域中，似乎開始出現炒作泡沫的跡象。任何有AI標籤的新創公司，儘管營收微不足道，估值都居高不下。這對某些有獲利的新創而言或許公平，但對部分沒有獲利或虧損的公司卻不然。

PitchBook的統計數據顯示，今年第一季，AI新創業者在全球共籌得731億美元資金，約占所有創投融資的57.9％。然而投資者為了趕上這波AI熱潮，大部分資金都流向成熟的新創公司，像是OpenAI就籌得400億美元。此外Anthropic 和xAI在本季也吸引數十億美元資金，但其他知名度不高，專注非AI產業的新興業者則是遭到漠視，在籌資過程中碰到許多困難。

PitchBook還發現，由於目前市場上的公開上市環境與收購機會變得更加困難或是有限，導致部分創投業者不願對未經市場驗證的新創公司進行押注。

該機構研究總監桑福德（Kyle Sanford）認為，無論從哪個角度來看，市場都呈現明顯分化。他指出這些創投資金多流向AI領域與大型公司。

另類資產管理公司TPG總裁西斯特基（Todd Sisitsky）則表示，雖然AI產業是否形成泡沫，迄今外界看法依然分歧，但市場充斥擔心錯過投資良機的心態似乎已經變得相當危險。

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