A股融資餘額創逾9年高

自大陸政府9月24日推出救市措施後，陸股出現一波漲勢，融資餘額也一路攀升。陸股融資餘額自當日的人民幣（下同）1.36兆元，快速增長至12月5日的1.86兆元（期間累計上漲36％），僅次於2015年的高峰期，創逾9年新高。市場人士指出，散戶和游資是這波融資餘額上升的主力。

綜合陸媒6日報導，回顧這一波融資行情，9月24日是分水嶺。9月24日之前，隨著市場震盪，陸股融資餘額一路下探至9月中旬的1.36兆元，處於年內最低點。但隨著中國人民銀行（大陸央行）等部門9月24日推出降準、政策利率下調、存量房貸降息等政策後，融資餘額快速增長。

從融資資金的偏好來看，按申萬一級行業分類統計，自「924行情」以來，融資買入最集中的前五大行業分別是：電子、非銀金融、電腦、電力設備、醫藥生物。截至12月4日，融資餘額最高的前五大個股分別為：東方財富、中國平安、貴州茅台、中信證券、長江電力。

格雷資產總經理張可興分析，9月24日以來的這一波行情，是以散戶和游資為主導，他們投資的特點是加槓桿或融資。所以最近一、兩個月以來，一些主題概念等個股的股價漲幅非常高，有時一天甚至有上百檔個股漲停，其中的重要力量，就是游資和中小散戶透過融資加槓桿來投資，近期融資買入額占陸股成交額的比例也在持續上升。但對於近期融資餘額創下9年來新高，從某種程度上來說，這也意味著市場風險加劇。

黑崎資本首席戰略長陳興文表示，近期應注意風險控制，避免盲目追高，特別是要留意小型股股票。政策利多可能會帶來更多的資金流入，近期小型股股票的融資占比有上升趨勢，但也需要關注其估值合理性與成長潛力。

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