9月通膨率連5降還是覺得貴？學者點破：房價太高

行政院主計總處今（8）日公布9月消費者物價指數（CPI）年增1.25%，創四年半新低，已連續五個月低於2%的通膨警戒線，顯示通膨趨勢明顯趨緩。對此，淡江大學經濟學系教授蔡明芳受訪指出，台灣整體物價走勢已趨於穩定，但「體感通膨」仍讓民眾有壓力，主要受高房價、食材價格與可支配所得下降影響。

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今年九月CPI已連續五個月低於2%的通膨警戒線，且年增率1.25%創近四年半新低，反映整體通膨壓力趨緩。蔡明芳指出，央行先前曾表示當CPI降至1.5%以下，將考慮是否調整利率政策，因此「目前確實已接近央行考量降息的門檻」。不過他認為，除非有額外重大衝擊，否則CPI進一步上升的空間有限。

至於「物價趨穩但民生消費仍貴」，蔡明芳表示，民眾體感通膨之所以強烈，與基數效應及民生必需品價格有關。「像豬肉、雞蛋這些日常食材漲幅明顯，民生消費影響最大；再加上物價是逐年累積上來的，雖然漲幅減緩，但基數變大，民眾對價格的變化更有感。」他進一步舉例，20元漲1%與40元漲1%感受完全不同，因此政府在觀察通膨時，不能只看年增率，還要留意實際價格變動對民生的影響。

他也提醒，房價高漲導致民眾可支配所得下降，「即便物價沒再漲，民眾感覺還是貴」，因此改善民眾負擔應從住房成本與薪資成長面同步著手。

而對於10月電價調整是否會推升通膨，蔡明芳認為實際影響有限。「民生用電的基數低，即使平均調整3%，對整體CPI的貢獻非常小。」他指出，真正需要警惕的是廠商過度漲價的情況，並強調「電價上漲不等於物價全面上漲」，市場應避免過度反應。

整體而言，蔡明芳表示，當前通膨已回歸穩定，電價影響可控，短期不會出現大幅通膨壓力，但政策仍應持續關注房價與薪資問題，以緩解體感通膨帶來的民生壓力。