85.91％闖過玉山金股臨會通過合併三商壽案

黃琮淵

2026年1月22日週四下午9:44

玉山金控23日召開股東臨時會，討論合併三商美邦人壽一案，由於此案是玉山金成立以來最大金額併購案，股東出席比率高達72.52％，發言也相當踴躍，歷經1小時的股東發言後開始投票，贊成權數占出席權數的85.91％，跨過3分之2門檻，順利通過合併三商壽一案，為玉山金轉型為全方位金控跨出重要一步。

對於小股東提問三商壽體質不佳，玉山金能否扭轉經營績效，玉山金董事長黃男州表示，此次併購案邀請各大專業領域的專家參與評估，強調既然要做、就要做好，未來更名為玉山人壽後，這就是玉山的品牌，會盡全心全力完成這樁合併案。

黃男州表示，人壽經營從保單設計開始，不管是從保戶角度、或是從公司角度，另外就是銷售通路，看好理專與三商壽超過8000位業務員的加成效果，而玉山金控的投資部位比三商壽還要大，所以有信心能夠順利接手，這部分請股東不用擔心。

對於三商壽資本不足問題，三商壽已透過發債及增資等財務手段，籌資達185億元，年底應可接近200％水準。黃男州強調，待三商壽成為玉山金子公司，玉山金將以獲利支應三商壽所需營運資金，也因更具補強資本實力，RBC會比主管機關要求更高。

根據玉山金規劃，若合併案順利通過，希望在今年第3季底或第4季初完成換股，納入為子公司，屆時三商壽將更名為「玉山人壽」，有信心在玉山金的強大獲利奧援下，將三商壽的RBC（資本適足率）提高到250％以上。

玉山金及三商美邦人壽董事會去年11月通過雙方合意併購，以1股三商壽換0.2486股玉山金，對應價格為每股8.2元，總價約483億元。玉山金之所以選擇三商壽，一是三商壽擁有紮實的營業基礎，包括業務員、客戶等，都是未來發展很重要的元素；二是三商壽的規模適中，與玉山金合併後，能繼續維持以銀行為主體的金控架構；三是三商壽可與玉山銀的保認為險通路合作，未來綜效可期。

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