5G、低軌衛星、伺服器三箭齊發，金居Q4獲利挑戰新高，明年繼續上衝

【財訊快報／記者李純君報導】銅箔廠金居(8358)營運利多頻傳，其一，受惠於英特爾新款伺服器Eagle Stream進入材料打樣階段，不單第四季獲利將挑戰單季歷史新高，明年伺服器佔比更將一舉衝上三成以上，帶動全年營運締新猷，第二，5G的Sub6已量產、毫米波正認證，至於正夯的低軌衛星產品，金居均量產。 近年來金居積極轉向伺服器等高頻高速領域發展，效益逐步顯現，更帶動獲利結構明顯好轉，而金居今年前三季每股淨利4.2元。法人圈更估算，金居今年全年每股淨利有望達到6元，獲利表現優於2017年的5.02元，創下年度獲利新高，明年更好；惟金居官方對於市場臆測數字不予回應。

值得注意的是，今年第三季，隨英特爾伺服器Whitley Ice Lake的放量，加上PCB等電子產業進入旺季，金居單季每股淨利上1.74元，創下單季新高，尤其伺服器出貨佔比提升，幫助金居今年前三季毛利率達到25.39%，但2020年第四季毛利率僅13.66%，顯見伺服器出貨佔比，與金居毛利率和整體獲利結構，有顯著聯動性。

隨著英特爾在2021年主打的伺服器平台Whitley Ice Lake持續放量，加上預計在2022年推出的新款伺服器平台Eagle Stream，提前在今年第四季進入材料打樣階段，金居透露，第四季伺服器用銅箔訂單大增，需求大過公司預期，也預期第四季單季伺服器用銅箔佔比更達到15%~20%。法人圈則推估，金居持續優化產品結構有成，第四季毛利率與獲利會再上升，第四季獲利有優於第三季，挑戰單季獲利新高。

至於進入2022年第一季，雖然因諸多電子產業，包括PCB都進入淡季，一般用銅箔需求降溫，但伺服器等高頻高速用特殊性銅箔需求依舊高檔不墜，為此，明年首季營運將呈現先蹲後跳走勢，但單季營收仍會優於今年首季，呈現年增態勢，並自第二季起營運逐步走揚，第三季進入旺季，第四季隨新產能到位，營收上有機會再度出現一波新的成長態勢。

尤其金居在2022年伺服器端展望樂觀，首先2021年遞延量產的Whitley Ice Lake會持續放量，加上英特爾表訂2022年上半推出Eagle Stream平台，晶片放量的時間會在下半年，再者AMD也預計在明年推出以台積電五奈米製程產出的Genoa新款伺服器平台，金居也就位，預估金居2022年伺服器營收佔比將達到30%到35%，更將挑戰伺服器用銅箔六到七成市佔；同時因伺服器出貨佔比的明顯提升，金居2022年毛利率可望再創高，法人圈預期，金居明年營收與獲利續創新高無虞。

此外，在5G方面，金居的Sub6已經量產出貨，而毫米波方面，客戶正在認證，均為天線端產品，至於最夯的低軌衛星，金居著墨頗深，包括天上發射端、地上接收端均已量產。而金居也粗估，明年資本支出將約20億元，先前耗費38億元建置的3廠，最快會在2022年第四季，最慢2023年第一季開始量產，單月可以增加240噸產能，最大月產能將可增加960噸。