5檔南韓股票型基金表現亮眼，平均報酬高達8.45%！專家卻曝背後隱藏風險

在明星科技股助攻下，韓國股市一路驚驚漲，不過，最新數據顯示，其經濟正陷入技術性衰退，在市場與經濟基本面大幅脫鉤狀態下，投資人宜留意韓股及相關基金的波動風險。

南韓股市今年以來不畏新冠肺炎疫情強勢漲升，稱霸亞太區域市場，主要是因為韓國明星科技股力「拱」韓股飆高，但其表現明顯與經濟基本面大幅脫鉤……

根據理柏（Lipper）統計，截至今（2020）年9月11日止，南韓KOSPI指數已強勢漲升9.06%，不僅在亞太股市中名列前茅，更較台股的5.66%為佳，而且自3月新冠肺炎疫情低點以來，韓股更已強彈近65%，儘管9月之後面對美國科技股拋售潮及新冠肺炎確診人數增加的雙重壓力，韓股仍不為所動，逆勢走升，表現令人驚豔。而在台註冊銷售的5檔南韓股票型基金，今年以來平均報酬率高達8.45%。

韓經濟陷嚴重衰退
政府持續推出紓困方案

受新冠肺炎疫情影響，占韓國經濟高達4成的出口，第2季出口值較首季銳減16.6%，衝擊第2季GDP較去年同期衰退2.9%，亦較上季衰退3.3%，是自1998年亞洲金融危機以來最嚴重的經濟萎縮，連續2季負成長陷入技術性經濟衰退。

韓國開發研究院（KDI）近期發布最新修正版經濟展望報告，再度全面下修韓國今明兩年經濟表現，KDI在5月發布的經濟預測報告中，原預估韓國經濟今年應可成長0.2%，明年則可成長3.9%，但考量疫情再次爆發可能進一步衝擊經濟，未來復甦速度遲緩，將今年及明年預估經濟成長率分別下修至–1.1%及3.5%，而修正後的經濟預估值仍較國際貨幣基金（IMF）預估的–2.1%，及經濟合作暨發展組織（OECD）的–2%，韓國央行的–1.3%為高。

值得留意的是，韓國第2季民間消費出現季增1.4%的小亮點，主要歸因於政府推出規模高達277兆韓元（約2,310億美元）的振興措施，包括直接發放現金紓困，並挹注餐廳、服飾和休閒活動的消費，以減緩經濟受疫情的衝擊，而南韓總統文在寅亦在緊急經濟政策會議上宣布，推出今年第4波追加預算案，總額7.8兆韓元（65億美元），以支持中小企業與民間家庭，預期將小幅提振韓國經濟。

韓經濟萎縮、科技股過熱
宜留意後市波動風險

韓股表現與經濟明顯脫鉤，重要關鍵在於韓國科技股亮眼的基本面與強勢股價帶動。傳統藍籌股龍頭的三星電子（Samsung Electronics），目前已占韓國綜合股價指數KOSPI 200高達近35%，指標地位可說是韓股中的台積電，重要性自然不言可喻。

不過，支撐今年韓股表現最為亮眼的，主要是總權重占18%以上，號稱「七公主（Seven Princesses）」的7家明星公司，包括三星生物製劑（Samsung Biologics）與賽特瑞恩生物製藥（Celltrion）等2家生技公司；三星能源材料（Samsung SDI）與樂金化工（LG Chem）等2家電動車電池製造業者；還有Naver、Kakao及NCSoft等3家網路、通訊及電商公司，「7公主」今年平均股價上漲幅度高達90%以上，還領先臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、網飛（Netflix）、Alphabet、微軟（Microsoft）、蘋果（Apple）等美國「尖牙股」。

三星生物製劑今年以來接連獲得歐美製藥企業大單，並將投資1.74兆韓元在仁川興建旗下第4座藥廠；賽特瑞恩則在美國推出2種新冠肺炎篩檢套組，新冠肺炎抗體藥物亦已於7月進入臨床試驗階段。電動車龍頭特斯拉（Tesla）的股價飆漲，帶動電動車概念股雨露均霑，而電動車在南韓大受歡迎，加上中國將電動車補貼延長至2022年，產業前景看好，三星能源材料、樂金化學又是電池產業中的佼佼者，股價表現自然水漲船高。

此外，新冠肺炎疫情大幅改變人類原有生活型態樣貌，電商與電玩業成為疫情封鎖期間的新寵，南韓擁有極為先進且超前部署的網路基礎設施，Naver、Kakao、NCSoft等3大網路、通訊及電商公司受惠匪淺。

明星科技股力拱韓股飆高，不過「7公主」目前已有股價過熱，本益比偏高的疑慮，加上韓國未來經濟仍難大幅提振，投資人仍宜留意韓股及相關基金的波動風險。

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