「3檔」出乎意料入列MSCI成分股外資讚有料

工商時報簡威瑟

2025年11月6日週四上午9:30

MSCI半年度調整結果揭曉，台股本次在三大指數權重變動幅度並不激烈，在全球標準型指數台股成分股卻呈「進六退七」、相當熱鬧，其中，信驊（5274）、金像電（2368）、京元電（2449），原本皆不在法人機構預期內，如今不但入選新成分股，還都得到外資研究機構讚賞基本面，是資金未來追逐焦點。

MSCI台灣指數成分股本次新增致茂、貿聯-KY、京元電、信驊、東元、金像電等六檔，其中，致茂、貿聯-KY與東元原本就在法人預測名單之中，先前亦吸引市場部分押寶資金進駐，其他三檔以黑馬之姿竄出，為市場增添話題。

里昂證券將金像電列為投資首選，給予「優於大盤」投資評等，最新更將推測合理股價拉升至650元，為外資圈最高。里昂認為，儘管市場對亞馬遜（AWS）Trainium 2轉換期對金像電造成影響疑慮仍存，但800G網通交換器使用的高層數PCB需求旺盛，預期第四季營收可望持平上季、優於市場預期。

展望後市，金像電持續受惠AI伺服器PCB供給吃緊，主要雲端客戶的AI伺服器與網通需求可望支撐2026年獲利表現。外資估算，金像電繼2024年獲利大增後，今、明年持續爆發，年增率都在5成左右，每股稅後純益（EPS）上看17.72元與26.25元。

京元電近幾個交易日股價面臨高檔震盪，但堅實基本面與獲利前景，博得外資高度青睞。匯豐證券盛讚，在雲端服務供應商（CSP）強大資本支出，以及CoWoS產能擴張加持下，京元電無論在AI GPU或ASIC伺服器領域，都是真正的受惠者。

隨輝達AI GPU市場規模持續擴大，加上CoWoS訂單強勁成長，京元電出貨量與產品組合組成都將受惠。匯豐預期，輝達2026、2027年將分別占京元電營收50％與60％比重，意味著京元電2024～2027年來自輝達營收以100％年複合成長率攀升。

股王信驊6日帶領高價股集體揚升，摩根士丹利、高盛證券分別賦予6,100元與6,000元推測合理股價。

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