24家壽險公司總體檢

購併、接管標售新聞不斷，今年壽險公司只剩21家本國公司與3家外商分公司，比去年的再減幸福、國寶2家。台灣的壽險公司體質如何？本文揭露可以讓保險公司脫穎而出的負債比、投報率、繼續率、身故保額、訴訟率等5大重要指標。

負債占資產比

保險業是高財務槓桿的行業，尤其是壽險業，資金大多來自於負債，即從保戶所繳保費提存的各項準備，2014年壽險業總資產雖高達18.6兆元，但來自負債的就高達17.83兆元，負債占資產比為95.86％，換句話說，從股東口袋拿出來的僅約4.14％。

負債占資產比越低，代表出自股東口袋的資金越多，自有資本越高，就越有能力應付經營風險，這也就是主管機關一再要求RBC不到200%的公司增資的原因。

去年負債占資產比低於市場平均值的公司有12家，其中低於9成的只有以健康險為主力商品的康健1家，過去負債比超過100％的幸福與國寶，去年被安定基金接管，今年標售由國泰標得後，負債大於淨值的公司只剩朝陽1家。

去年有效契約前5大，以富邦的負債比91.99％最低，其次依序為國泰與中國，且3家的負債比都低於前年，新光與國泰前年都超過96％。

外商分公司扣除蘇黎世已停止招攬新契約之外，其餘3家外商以友邦負債比89.74％最低，法國巴黎與中泰則與去年相同，都超過98％。

投資報酬率

壽險公司資金取得成本不低，通常若預定利率為2.25％，投資報酬率至少需達4％才能免於虧損，因為早期保單的預定利率較高，部份保險公司的平均保單成本超過3.5％，資金運用的壓力更大，資金運用成效幾乎決定了一家壽險公司的營運盈虧。
去年本國壽險公司的投資報酬率介於0.6%到6.97%之間，差距超過10倍，投報率最高的是朝陽，最低是安聯；21家公司中有16家高於去年，4家衰退、1家持平。外商分公司受限於投資管道的相關規範，除了友邦有3.23%之外，法國巴黎與中泰分別僅0.16%與0.08%。

總保費前5大的壽險公司當中，有3家的投報率排名前5大，包括南山、富邦與新光，都超過4％，壽險龍頭國泰則以3.81%排名第10。

投報率連5大銀行平均1年期存款利率1.36%都不到的本國公司，則有合作金庫、康健、第一金與安聯等4家，利差損壓力不難想像。

繼續率

據統計，2013年解約件數達241萬件，保險公司付出的解約金高達5,836億元，占壽險公司總給付金額1.25兆元的46.7％，而平均每件的解約金達24萬元，不只顯示為某些商品的解約利益而投保的動機仍然存在，保險的保障功能也因而大打折扣。

業務員在招攬過程中的不當說明或引導，很可能就是保戶解除契約的關鍵原因。因此保單生效後13個月（即投保後滿1年）、25個月（投保後滿2年）仍繼續有效的比率，就成為主管機關評比壽險業招攬品質的重要指標。

去年保單繼續率較前年為高，依保額計算，13個月的繼續率為90.36％，25個月則為83.47％；以件數來看，13個月的繼續率為90.07％，25個月則為84.51％；以年繳化保費來看，各公司13個月的繼續率平均為94.31％，25個月則為89.48％，都優於前1年度。

21家本國壽險公司以年繳化保費為基礎計得的13個月繼續率，超過95%的有13家，合作金庫、臺銀人壽分別以99.31％與98.71％蟬聯第1、第2名；總保費收入前5大，僅新光未達95%；不到90%的本國公司與去年一樣有康健、元大與安聯3家，外商則有友邦1家。

25個月繼續率超過95％的有5家，其中臺銀人壽以99.42%蟬聯第1，比去年再墊高0.82個百分點；合作金庫以97.63%蟬聯第2。其他超過95%的還有南山、中華郵政與中國信託。總保費收入前5大的國泰、中國、新光、富邦都未達95%。

身故保障額度

去年壽險新契約保費收入1.17兆元，較前一年度成長6%，但平均身故保額卻未見提升，保戶的身故保障額度並未隨著壽險業務大幅成長提高，保險最有價值的保障功能沒有機會被充份利用。

由於商品策略不同，各別公司的個人保件新契約平均保額差異相當大，平均保額超過200萬元的有安聯、合作金庫、保德信與康健等4家，保額最高的是主攻投資型保險的安聯231萬元；保額低於50萬元的則有三商美邦、中國、臺銀、國泰、中華郵政、朝陽與遠雄等7家，其中最低的遠雄僅21.8萬元。3家外商的保額都超過百萬，最高的法國巴黎有224.5萬元，中泰也有201.2萬元。

去年新契約保費收入排名前5大的國泰、富邦、南山、新光與中國信託，平均每件保額都不到百萬，其中最高的是新光85.7萬元，其次是中國信託80.3萬元、南山78.4萬元、富邦59萬元、國泰41.1萬元。

理賠訴訟率

去年訴訟案件有361件，較前年的402件減少41件。除元大、第一金、中泰與前年一樣沒有發生訴訟案件之外，以合作金庫與保誠的訴訟件數最少，各有1件。去年訴訟案件最多的則是中國的61件，其次是國泰53件與新光52件。

由於壽險公司的歷史、規模、有效契約件數十分懸殊，各公司的理賠件數當然差異很大，去年各公司的理賠件數最少的僅203件，壽險龍頭國泰則高達331.5萬件，因此要評比各公司的訴訟狀況，必須把訴訟件數與理賠件數，即理賠訴訟率一併考量。

去年壽險業的理賠訴訟率為萬分之0.4089，較前1年度的萬分之0.47689為低，有效契約前5大以南山訴訟率萬分之0.1251最低、國泰次之，富邦的訴訟率排名第8，但仍低於壽險業平均值，中國與新光則分別排名13與15，訴訟率高於同業平均。中華郵政與合作金庫雖然各別僅有2件與1件理賠案發生訴訟，但因理賠件數少，因此訴訟率在同業排名次高與最高。

外商分公司則僅中泰沒有發生訴訟，法國巴黎與友邦各有3件與5件，因為理賠件數僅各為18,193件與27,881件，因此訴訟率都超過萬分之1。