2026軍工股可望再度向上，俄烏停戰機率高
MoneyDJ新聞 2025-12-05 11:04:35 李宜秦 發佈
台新銀行12/4舉辦「2026投資展望論壇」，邀請《今周刊》董事長謝金河等講者剖析明年投資趨勢。謝金河表示，全球正進入「新的世界大局」，而川普將是改變世界秩序的核心人物，投資人必須以地緣政治與供應鏈重組為主線，重新理解資金與產業的流向。
謝金河以宏都拉斯選舉、委內瑞拉封鎖領空等事件為例指出，美國正在重建自己的「後院」，透過重新整合中南美洲影響力，強化戰略縱深與供應鏈安全；而川普的關稅政策則進一步推動下一個全球新格局，也就是「脫中入美」。他認為，關稅不單是貿易工具，而是逼迫企業與國家重新選邊的手段，隨著關稅路徑逐步明朗，企業與資本與美國的親疏遠近將更清楚，供應鏈加速從中國移出的趨勢已難逆轉。
在亞洲局勢上，謝金河指出「中日交惡」正在改變亞洲大局，將加快企業離開中國的速度。他認為，中國現階段面臨內捲壓力與產業補貼競賽，以國家力量推進機器人、AI與半導體，對周邊國家與全球供應鏈造成長期挑戰；在此背景下，台灣、日本、韓國被推到抗中最前線，反而迎來經濟力崛起的結構性機會。他看好日本在資本支出、併購與產業正常化浪潮下具長線潛力，並引述市場觀點指出日股指數上看十萬點的聲音增多，顯示資金對日本市場的評價正在被重新上修。
謝金河同時談到兩岸與區域風險，認為兩岸短期內不致兵戎相見，反而日本面臨的戰爭風險可能高於台灣；但他提醒，北京可能在2027年前後提高對台軍事壓力，使台灣與周邊國家加大國防預算，軍工產業因此成為明年除AI以外的重要投資題材。他表示，軍工股在回檔後若能維持相對強勢，反映產業仍有中長期成長空間，值得持續追蹤。
展望2026年市場變數，謝金河點出四大主題，包括川普關稅走向、GPU與TPU賽局帶動的AI浪潮、中國內捲壓力，以及台灣新台幣匯率。他預期關稅紛擾可望在今年告一段落，川普也正努力推動俄烏和談，明年俄烏停戰機率偏高；同時美國可能降息、日本走向升息並加強軍備、全力發展半導體，將使資金「投資美國」成為顯學，另台商撤離中國、餐飲與科技業退守回台，供應鏈「脫中入美」已成定局，「台灣會站在美國旁邊」，在新秩序下成為科技與製造鏈重組的主要受益者之一。
（圖／記者拍攝）
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